5月份国内冷热轧板卷市场价格持续下滑，与钢厂的价格形成十分严重的倒挂。期间，钢厂针对市场的剧烈变化，基本采取了主动下调产品出厂价格的策略，但是，对于市场的支撑力度依然不大，从当期市场运行的状况看，市场价格倒挂的态势一时难以改变，但是对于缓解市场价格下跌的趋势，还是可以起到一定的缓解作用。经过本轮价格长时间大幅度的调整之后，国内钢市筑底的趋势愈加明显，但是出现恢复性上涨，仍需要一个反复调整的过程，需要对于市场要素的优化和调整。预计六月份冷热轧板卷市场将会继续弱势运行，难言反弹。

　　一、钢厂方面 由于成品钢材价格不断回落，国内各大钢厂也加快了调价步伐，宝钢、武钢、本钢对6月份冷热轧均开出平盘；河北钢铁集团5月21日对6月上旬热轧板卷出厂价格下调250元/吨，冷轧板卷出厂价格下调300元/吨；钢厂价格的下调也未能避免现货市场价格出现倒挂的一幕。截止到5月末，铁矿石现货价格连续阴跌了1个多月，铁矿石贸易商们5月27日又获知了一个坏消息。一位唐山地区的钢厂人士向贸易商透露，该地区的不少钢厂已经计划6月份进行检修，据初步了解华北地区已有19家钢厂有计划在近期执行检修计划。受此影响，国内现货铁矿石价格也出现进一步下滑。面对可能出现的长协与现货倒挂的局面，众钢企似乎也陷入了两难境地。

　　二、原材料方面 力拓已将二季度正式的协议矿价发至国内各钢厂。根据力拓的报价，折算之后，品位63.5%的粉矿为123美元/吨(FOB)，块矿138美元/吨(FOB)，较之前的“临时价格”高出10美元/吨左右。若按照4月矿石进口数、其中60%的协议矿计算，今年二季度，中国钢企将为此多支付超过400亿元的矿石成本。虽然二季度的矿价已经让钢厂大为头痛，三季度却还将很可能再度大幅提升。由于矿山将按照3-5月的现货价格确定三季度价格，在3、4两个月间，现货价又疯狂飙升，因此，季度价的上涨噩梦还没有结束。

　　三、进出口方面 4月份，出口钢材431万吨，同比增长205.2%；进口钢材150万吨，下降7.4%；钢材、钢坯进出口折合粗钢净出口约293万吨(去年同期为净进口88万吨)，比上月增加120万吨。1-4月，累计出口钢材1302万吨，进口钢材561万吨，同比分别增长98.8%和15.7%。

　　四、宏观方面 5月份央行年内第三次上调银行存款准备金率，央行此举旨在收紧银行系统的流动性，防范通货膨胀和经济过热风险。存款准备金率上调，收紧银根对房地产行业的资金、信贷投放等都受到较大影响。同时对钢材市场也会产生一定影响。存款准备金率上调造成市场流动性进一步缩紧，使钢材贸易商的贷款难度加大，相应的资金压力也会增加，对采购资源受到影响，另外政府对楼市的打压以及希腊债务危机不断升级，引爆金融市场剧烈动荡，从而造就5月份国内钢材价格出现一波大幅下跌的行情。

　　而目前钢材市场的大幅调整主要源于市场预期的转变，在一系列调控政策的打压和利空消息的影响下，市场的整体预期和心态发生了转变，使得恐慌性出货现象频现。进入6月，钢市虽然仍处消费旺季，但是，目前钢铁业正处于腹背受敌的尴尬境地，一方面，三大矿山持续要求大幅提高铁矿石价格；另一方面，下游市场也并未出现预期的采购高峰，取而代之的是即用即采的采购策略，从而使得市场成交一直不温不火。笔者预计6月份国内冷热轧板卷市场价格将会延续震荡行情，即使出现反弹可能也只是昙花一现，热轧板卷跌幅预计在100-200元/吨。