9月23日，星期三，天气多云，气温14--24度。今天是“秋分”节气，中国大部分地区已经进入凉爽的秋季，长江以北地区昼夜温差逐级加大，秋风扫落叶景观重现。

　　由于近期工作事情较多，钢材市场稳定盘整，已经好多天没有写日记了，今天静心回味过去的几天，就《“国庆”节日前后钢材市场分析研判》为题谈谈个人看法，请各位好友多加指教！

　　国庆、中秋长假临近，国内钢材市场仍然处于维稳阶段，假日前后市场走向怎样是近期商家、厂家、终端都密切关注的一个热门话题，如何判断，各有己见，结局却只有两个：赚与赔。就此话题，浅谈笔者个人之见解，供同行交流参考！

　　面对进入九月下旬依然低迷的钢市形势，不少商家比较失望，信心已显崩溃，在一些利空因素过度放大的影响下，对后市整体不看好，甚至放话破3000指日可待（市场心态描述：沁园春.铁 === 钢市风光，千户割肉，万家血飘。 望长城内外，全为螺线； 大河上下，皆是热卷。 亿吨库存，零吨消耗，货与天公试比高。 须夜里，看钢商表情，格外风骚。 市场如此多娇，引无数淫雄竞折腰。 惜万千散户，皆为尘土； 协议大户，全做羊羔。 一代庄主，唐武沙首，只将钢价抬新高。 俱往矣，叹钱途渺渺，还望明朝。）；部分商家认为不应过度悲观，按照惯例长假前的备货行情或许会扭转当前局势，近期应积极做多备货。针对多空分歧的观点，笔者认为理智的市场应该顺应形势，逐级趋稳，后期转好依然可期，尤其四季度的最后冲刺“保8”行情将打破过去传统的“年前备库，年后抛货”的模式，“中国式”的经济率先探底回升趋势更加明朗；但节前备货行情不可过于参杂人为因素，且受区域市场限制，并非各地市场同步产生。如果在稳定中缓步启动，健康发展，“银十”行情就有希望，否则，急于求成，人为舆论助推，其后果必将夭折，仍会延长调整时间。具体原因简要归类如下：

　　一、政策基本面依然向好

　　市场经历八九月份的回落整理与重新认识，8月份相关经济数据中CPI与PPI开始出现拐点，且新增贷款4104亿元再度较七月份回升，超过了市场的普遍预期，国家能源局9月14日发布的数据显示，全国全社会用电量同比增长8.22％，环比增长1.23％，保持了4月份以来环比正增长的态势，进一步印证了我国经济形势总体呈现企稳向好势头和中央高层一直以来强调的保持政策连续性、稳定性的表态。新近召开的十七届四中全会指出保持宏观经济政策连续性稳定性，央行也及时释放确保经济增长和稳定市场信心的信号，特别是胡锦涛总书记近日参加G20金融峰会时再度强调：将视经济形势变化积极准备新应对方案，这一系列的利好因素给钢贸商对下半年钢材市场增添了不少信心，“保增长”仍是今年下半年的“首要任务”，而且进入“关键阶段”；在国家继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善应对国际金融危机冲击的一揽子计划和政策措施的宏观形势下，国内钢材市场没有理由再度看空，稳定向好是主趋。

　　二、价格与成本基本平衡

　　随着主流钢厂的价格回归与市场的自身调节，近期以来市场价格的“倒挂”已经大幅收敛，下跌速度基本减缓，波动的幅度有所收窄，钢厂的暴利时期已经结束，回归理性，盘整蓄势成为当前市场的主要特征。原材料市场价格伴随钢价的调整也经历大幅回落，铁矿石、焦炭、生铁、煤电等基本的以稳定，部分品种出现反弹，钢厂生产成本已经与市场价格平衡，甚至部分规模较小的企业已经发生亏损，后期市场价格寄希望继续大幅（10％）回落必将出现众多企业大面积亏损，这是非理性行为，也是不切实际的分析，钢材价格再度深跌已不可能，下跌空间将十分有限。

　　三、库存结构与市场需求的阶段性矛盾逐渐消化

　　时下钢材市场的主要特征是“高库存，低需求，难销售”，究其原因是由于前期价格的快速回落调整，抑制了需求的释放，造成心理上的恐慌与观望，部分需求的释放仅以谨慎的采购所代替，导致局部性库存不断增加，供大于求的不良现象发生。但冷静分析不难看出，这种长期存在的产能过剩问题被市场短期扩大化，而强政策刺激下的我国钢材消费却被严重低估。局部性、暂时性或者区域性的高库存、低需求，并不能代表整体趋势，当今市场结构与模式正在发生明显变化，“高库存”的现象背后藏匿着一些被人遗忘的因素，诸如：钢厂直销的市场固定网点库存、银行抵押库存、工程订单临时储备库存、期货交割准备库存与市场流通实际库存等；据相关业内人士调查报道，当前高库存形式主要发生在钢铁生产企业，社会库存已经明显偏低，终端库存基本空虚，一旦市场调整结束，需求开始释放，新一轮采购浪潮将很快缓减这种阶段性的供求矛盾，“抢”将取代“望”，随着市场趋势的转好，商家、厂家、终端心态的稳定，需求将进一步释放，库存问题就不是什么问题了。

　　四、市场需求依然旺盛

　　近期虽然受到国庆与气候等因素影响，部分地区市场需求明显减弱，但并不能掩盖市场的真实需求，也并非市场所言“低需求，难销售”。在宏观政策的持续效应下，前期国家财政部关于加强对中央投资的预算管理中明文，严格监督中央投资预算与地方配套资金的落实执行情况，督促地方政府及时安排配套资金落实到位的举措，将再度掀起二次扩内需的投资热潮，以“铁、公、基”为代表的主流刚性需求为主，伴随汽车、船舶制造业的快速回升，“两化进程”的加速，房地产业重新回暖，新开工面积实现正增长和全国各地高速路网、改善民生的“经适房”工程建设的轰轰烈烈，新一轮市场需求即将展开。近日市场表明，受国庆长假影响，节日备货已悄然产生，市场成交日趋活跃，止跌稳定信号愈加明显，不排除由此引发“导火索”，在节日后期出现复苏反弹，跨年度的理性恢复性行情如期展开。

　　五、产能过剩趋向平衡

　　虽然时下一些大型钢企仍没有明显的减产、限产迹象，部分钢厂即使安排检修，也由于周转的滞后性，供应量减少要到10月下旬或之后才能在市场上显现出来，但产能过剩的矛盾并非越来越大，而是将趋于平衡。事实证明，受到连续的价格下跌影响，一些中小型钢企，特别是以采购钢坯为原料的二次加工企业，已经出现亏损并被迫停产和减产，在河北地区近三分之一中小型钢厂出现检修、减产或限产；在相关配套政策的逐一实施下，以日照率先进行节能减排“动真格”为契机，全面控制钢材产能过剩的战役已经打响，一场以环保手段为突破、辅以行政经济措施的钢铁业关停落后产能风暴正在上演： 作为钢铁落后产能淘汰的先锋，辽宁省环境监察局近日大规模突击检查了省内钢铁企业，同时还在山西、河北、江苏、山东、安徽、湖北等地进行大规模淘汰落后产能，今年河北淘汰落后钢铁产能400余万吨，随着8月底国务院常务会议研究部署抑制钢铁等部分行业产能过剩和重复建设工作，各地都加大了钢铁行业整治的力度，由此，产能过剩的矛盾将趋向平衡。

　　六、国际市场逐步回暖，出口稳步回升

　　在全球性经济救助政策刺激下，以“中国式”的率先复苏为代表，世界经济也同步企稳回升，受汽车行业复苏带动，北欧热轧卷板需求正在增长，目前钢厂的产量已经无法满足需求，越来越多的钢厂正陆续复产，国内钢材出口已经稳步回升，重现“价格优势”；美元近期的大幅贬值，引发的以黄金、原油、有色等代表的国外大宗商品价格的连续上涨，将对国内经济产生较大的助推作用，未来改善出口形势逐渐趋好，将进一步缓解国内供需矛盾。

           中国钢材网特邀评论员---

　　山西省晋城市金属材料有限公司 郭拥军

                                                                                                   （本文代表作者个人观点）