钢材市场预测

　　主要观点：2009年钢材价格呈现波浪式上涨趋势。

　　解读下半年钢材价格为何上涨：

　　依据一 国外经济依旧艰难，但下滑空间不大，甚至有回暖的一线曙光。下半年中国钢材出口会好于上半年。依据是美国、欧盟部分实体经济出现见底迹象。

　　依据二 国内经济见底回升，保8有望。在国家强劲的政策和货币政策作用下，2009年中国经济将会避免深度衰退，国内生产总值预计将实现8％甚至超过8％的增长，支持国内用钢需求回升，弥补出口不足。

　　依据三 固定资产投资增速创近几年新高，成为拉动钢材需求最明显的因素。国内建筑业、汽车行业、造船行业、机械行业钢材需求均出现增长。

　　依据四 国内刺激经济回升的政策将刺激通胀产生，同时庞大的财政刺激计划以及过剩的流动性会推动居民消费上升、通胀水平提高，加之美元汇率、石油、国际大宗商品价格回升，相互促进，助推钢材价格上升。

　　解读下半年钢材价格为何呈现波浪趋势：

　　依据一 钢材价格与铁矿石价格相关系数为0.91，在铁矿石供大于求的情况下，下半年铁矿石价格维持箱体运行态势，在一定程度上会制约钢材价格上行空间。

　　依据二 由于焦炭生产企业盈利有限，不少企业仍然处于亏损之中，焦炭价格走势是决定焦炭价格的关键。虽然煤炭供应总体相对宽裕，但由于政府以及主要产地对环保、安全的重视，煤炭生产企业相对下游用户处于强势，加上焦炭作为一种不可再生的资源，其未来价格趋势将呈现上扬态势，从而将推动焦炭价格上扬。

　　依据三 国内外钢铁产能过剩短期无法改变，其价格供给弹性处于高位，产能随时等待释放，供大于求格局是常态，制约钢材价格上涨空间，但由于国内大钢厂产量调整具有滞后性，导致下半年供求保持弱平衡，价格波动频率变大。

　　依据四 经历2008年钢材过山车行情以后，钢材市场交易各方都交足了学费，对市场的把握更趋于理性或更加成熟，同时根据我的钢铁对钢厂采购营销模式的调查，钢厂采购与营销策略更加贴近市场，这些因素都将促使钢材市场价格波动幅度不大。

　　依据五 根据我的钢铁研究结果表明，在产能过剩情况下，钢厂竞争力差距缩小，并且规模大的企业其竞争力并不一定占优，大钢厂价格领导权弱化。

　　其它观点：

　　2009年，钢材表观消费量增长超预期。我们改变原先对国内钢铁生产和需求的悲观预测，结合数量模型以及当前国内所采取的各项刺激经济措施，预计2009年粗钢实际消费量在5.1-5.2亿，较2008年的表观消费量增长13.8％左右。

　　预计下半年炉料市场价格为箱体运行趋势。

　　2009年中国钢铁进出口市场不乐观，预计全年钢铁进口1700万吨，出口2300万吨，净出口量为600万吨。

　　2009年综合价格指数预测最高点为155，较之春季报告中预测的140上调15个点。

　　国内产能过大不可逆转，产量供应回升幅度超出各方年初预期。

　　原材料价格下跌空间有限，大幅上涨亦有困难。

　　预计钢厂全年会保持一定盈利，但空间较小。

　　国内钢材出口艰难，但即将出台的新出口退税政策将带来想象空间。

　　宏观经济趋势预测

　　世界经济还会回暖，但有趋稳的迹象。

　　政策刺激效果逐渐显现，预计国内经济触底回升。

　　主要下游行业趋势预测

　　大规模基础设施建设拉动了工程机械用钢需求，是拉动钢材需求最明显的因素。

　　房地产阶段性转暖，后期是否全面好转仍待观察。

　　总体看好国内汽车消费，但季节性因素不容忽视。

　　船舶行业用钢需求保持小幅增长。