“2008年11月26日央行宣布，从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率。从2008年12月5日起，下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点。同时，继续对汶川地震灾区和农村金融机构执行优惠的存款准备金率。”

这是今年以来的第四次降息、第三次下调存款准备金率，距上次下调利率不足一个月的时间。翻开央行的历史数据发现，此次降息为央行11年以来一年期人民币贷款基准利率最大降幅，上一次人民币贷款基准利率最大降幅是在1997年10月23日，当时央行下调人民币贷款基准利率144个基点，人民币存款基准利率180个基点；为央行9年以来人民币存款基准利率最大降幅，上一次人民币存款基准利率最大降幅是在1999年，央行下调人民币存款基准利率153个基点，人民币贷款基准利率54个基点。如此大幅降息意欲何求、目的何在？

按照央行的说法，此举是为贯彻落实适度宽松的货币政策，保证银行体系流动性充分供应，促进货币信贷稳定增长，发挥货币政策在支持经济增长中的积极作用。笔者认为，如此大幅降低利率和准款准备金率，体现了中央要求的“出拳要重”的指导思想。同时，也充分表明当前世界金融危机给中国经济发展带来的挑战不同寻常。

今年10月，我国宏观经济预警指数为94.7。尽管仍处于表示稳定的绿灯区，但和9月的105.3相比，下降了10.6，是2002年10月以来预警指数最低的一个月。消费者信心指数为92.4，和9月相比下降了一个百分点。此外，消费者预期指数和满意指数分别为94.2和89.8，也都呈下滑趋势。国际金融危机对中国经济的影响已经明显显露出来，并且有进一步加剧的趋势。

在此关键时刻，央行重拳出击，十年来罕见大幅下调“双率”，对经济可以起到以下几个方面的作用：首先，减轻经济实体经营压力，有利于帮助企业减轻财务成本，有利于向市场诸如流动性，帮助企业解决经营资金困难，这对于出口企业、房地产企业等都是利好消息。其次，有利于提振消费，启动消费市场。能够引导居高不下的储蓄流向市场，促进居民和其他经济体消费，从而发挥消费对中国经济的拉动作用。再次，有利于保持出口平稳发展，防止回落过快，造成中国经济大起大落。这里面主要是通过对汇率的影响来稳定出口贸易。央行行长周小川曾经表示，中国不排除用人民币贬值措施来促进出口贸易，而大幅度降息有防止在全球降息预期下人民币过快升值导致出口企业雪上加霜的作用。

当然，大幅降低利率和存款准备金率对于股市、楼市无疑来说都是重大利好。同时，也给商业银行提供了加速发展理财产品的契机。

利好钢铁行业

当下我国钢铁行业现状是：受国内外经济环境影响，下游产业持续低迷，导致钢材需求锐减，进而钢价一路走低。但一跌再跌的钢价也无法挽救颓废的市场，钢厂只能无奈选择减产、停产。金九银十梦想的破碎不得不让我们重新审视，中国钢铁行业是否进入新的调整期。

预测显示，2009年钢材国内需求4.83亿吨，加上净出口4500万吨，而钢材供应为5.83亿吨。钢铁行业明年依然呈现供过于求的状态，很明显最终结果取决于国家对落后产能的态度。

央行上周大幅下调存贷款利率，这对资金密集、投资大、回报周期长的钢铁行业而言无疑于雪中送炭，三季度钢铁行业资产负债率为61.93％，高于A股约50％的平均水平，此次降息将令其减少财务费用66.58亿元。

“降息有利于应对金融危机对我国经济的影响，也释放了保经济增长和稳定市场预期的信号。”不少人认为，通过下调利率，一方面可有效降低企业用资成本，另一方面保证银行体系有充分的流动性，能够给企业提供宽松的货币环境，鼓励企业进行生产和经营。

另一方面，降息带来的资金成本的降低有利于拉动固定资产投资增速，也将带动钢铁需求的回升。房地产业、机械行业和汽车行业都受益，而钢铁最大的两个下游行业就是建筑业和机械，约占需求的65％。