经历近一个月的市场单边拉涨，以钢材现货价格普遍上涨幅度超过20％的成绩，将“跨年度行情”演绎得有声有色，令市场众多人士不禁连连发出“超预期”声，笑声、哭声、叹气声时时发自于满仓备货获利出局者、空头思维踏空错失良机者、行情启动准备不足匆忙离场不敢跟涨懊悔者，给市场再度留下深刻印象。近期市场连涨后随异常天气的“倒春寒”渐渐冷静下来，除个别反映敏感度较强的小厂迅即小幅下调价格外，整体市场以稳定表现，成交略显疲态，观望气氛再聚，对如此高价位下后期市场的发展各持己见，十分关注，笔者借此次市场休整之际，站在高岗上，与大家一起眺望后市。

　　分析判断后市趋势怎样走，首先需要认识本轮行情发展的本质。就行情启动来看，是建立在上年末期较为理性的复苏上升基础上，经过年假前后充分的蓄势，在“两会”确认政策环境依然偏好的形势下，以原材料成本预期性大幅上涨为“导火索”，展开的一轮连续强势拉涨行情，期间未见明显调整，以“高举高打”的方式对前期市场普遍恐惧的“高库存”进行有力的打击，又是一次明显的成本主导型上涨行情，其中不乏带有“劫持性”味道，“去库存化”取得明显效果。后市究竟如何发展，是见顶转势，还是稍作休整，继续整装待发，向更高峰挺进？不妨从以下几方面进行分析研判：

　　1、基本面环境继续向好：从昨日统计局发布的一季度经济数据GDP同比增11.9％、CPI同比增2.2％、PPI同比增5.2％来看，国家经济复苏过程继续稳步发展，二次探底概率基本排除，同时积极财政和适度宽松的货币政策继续保持，市场担忧的紧缩预期并未及时来到，数据表明通胀并未过热，仍在掌控之中。

　　2、成本上涨的“导火索”未见明确：今日报道铁矿石谈判已中断 三巨头直接报价不接受就断货，对前期市场预期大幅飙涨的原材料既成事实，虽有日韩已经同意接受86％涨幅的季度定价方式，中国官方未予接受，但事实表明国内众多中小钢企已经通过各种渠道签署或接受同等协议，后期只是一个履行官方认可的过程。而且接受季度价打破长协制，给三季度的定价造成更多的不确定性，三大矿威逼中国的形势，对下半年中国钢企生产成本将起决定作用。特别是伴有政治因素下国际贸易战的不断发生，国外强逼人民币升值不达目的，国内钢企联盟达成统一战线难度仍大，后期成本得以控制同样艰难。

　　3、市场需求逐渐释放：随着天气转暖，进入4、5月份，正是各类工程材料需求的旺季，前期中央与地方投资的重点工程项目已经进入主材需求阶段，同时我国制造业高速增长的势头依旧强势，拉动钢材需求将继续旺盛，在成本与需求共同推动的合力中，在成本与需求的合力中，出现被动式需求放大，投机性、控制性因素在本轮上涨过程中特点明显，后期市场发展仍不可排除此因素；一季度出口同比增长98％，表明随着世界经济的同步复苏，出口形势继续转好，对去库存化和调整产能过剩矛盾将产生较大影响。

　　4、“三高”压力减缓：在进一个月价格暴涨的刺激下释放的需求，对前期高库存的去库存化起到明显改善作用，社会库存、钢厂库存、终端库存都处于较为合理或者略低程度，在扩内需、增出口、淘汰落后产能的共振下，效果开始显现，高产能与强需求相比已不在高，资源有限、品种短缺、订单减少已成近期市场现状。

　　5、市场心态各异：随着市场价格不回头式的连续大幅上涨后，高价格已与高风险划为等号，对市场心态产生不同影响，谨慎观望充斥与市，看多者等待回调后伺机增仓、看空者开始减仓离场，盘整歇息期间需求略见萎缩，给市场留下较大的拉涨空间，强者恒强将继续呈现，高价位下的供不应求将再度拉起价格向更高点挺进，直至市场追风者蜂拥而入。正所谓逆向思维下的“最危险的地方可能更安全、都看好的时候不一定会发生”，夕阳下的景色自有其精彩的瞬间。

　　6、主流钢厂价格趋高将对市场起到强支撑作用：因原材料价格的不断攀高，国内大型钢企不得不通过上调价格来向下游转嫁成本风险，主导钢厂的价格趋势将决定后期一段时间的市场强势。前日武钢率先上调5月价格，包钢紧随其后大幅跟涨，曾因政治因素宝钢被迫出台4月平盘价格后，与强力上行的现货市场背道而驰，市场普遍预期宝钢5月大幅补涨的预期更显强烈，已有传闻5月涨幅在300—800之间，相应后期鞍钢、河钢、沙钢等仍将同步跟随，继续趋涨的钢厂价格不仅支撑当前市场的高价位，而且还会引领市场走向顶峰。

　　综上所述，市场正是爬到山顶下的一个高岗上，站在高岗上，回头探望的确很高，但仰头远眺，顶峰还在前方。近期出现短暂盘整乃强拉之后的一个正常歇息现象，后期继续上行趋势未改，动力依存，收回拳头再次打出更加有力，乘着世博会召开的东风，五一节假前市场的集中采购将促就行情进入白热化。

　　中国钢材网特邀评论员——

　　山西省晋城市金属材料有限公司  郭拥军

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