在一轮节能降耗引发的“限电风暴”影响下，顺利完成了“暖冬”行情，完美收官2010，迎来不可确定又充满期望的2011，“给力”钢市成为市场的共识，传统的春节“冬储”期望又成近期热点，而且已见端倪，半月中钢价呈现高位小幅上涨，看涨呼声渐高，在大家继续期望连续上涨为节后谋取更大利益的同时笔者再给提出一点谨慎性意见供参考：

　　1、元旦节后钢价继续呈现高位甚至于小幅上涨，与笔者预测总体V型走势仍不背离，基本符合上期博文分析观点，属于“翘尾”现象，并非真正一轮新行情的开始。“暖冬”行情的高位坚挺已经在寒冷的季节中消耗了过多的体力，持续下去已非个人所愿，更多的会受制于政策调控、季节气候影响。现在出现这种表面强势动力来自于国际市场大宗商品价格的坚挺带动期货品种同步上涨的影响，同时对被人为性囤积并大肆炒作的原材料价格预期性上涨的担忧，给前期市场库存处于低位的商户找到一个更好的理由，出现了传统的冬储行为，多数属于“搬倒”现象，这种简单式的节前储备节后抛出经营模式已经存在较大的风险隐患，冷静观察分析近期市场表现，虽有主流钢厂宝武鞍带头拉涨2月份价格，二三线钢企紧跟其后，但其中的品种结构本质区别往往被市场所忽视，多数长线品种价格的上涨基本属于钢厂价格拉涨市场被动跟涨，而且加之于部分“冬储”行为的配合，钢厂何乐而不为呢？趁势降低库存压力、转嫁市场风险成为钢厂拉涨之下的诡异笑声，殊不知仍有更多的忠诚痴情者在等待着、期盼着……

　　2、大家还应清晰记得2008年金融危机爆发后，国家出台一系列刺激政策复苏经济，在2009年春节前期，引发了似乎与2008年全球经济通胀时的春节“冬储”大行情的预期，市场中冬储行为呼声居多，价格同步水涨船高，在丰厚的纸面利润中呈现厂家、商家喜气洋洋的状况，就在市场依然沉浸在节日喜庆的氛围中，正月初八后，过度炒作、无力支撑的高位价格终于出现泡沫破裂，厂家价格快速滞涨转下调，市场发现苗头不对，出逃欲望不断上升，价格竞争抛货已经把节前的暴利持平并出现亏损，为疯狂的冲动行为付出了沉重的代价，同时上了一堂生动的教育课。对比今天，再度出现同类现象，虽还未见过度的疯狂，但很多因素已经今非昔比，表明不见疯狂，其实已经在非理性之中了，这只是相对而言。会否在节后出现历史的重演，建议谨慎为好，预防为主，趋势不明，应多采取顺势适度操作为好！

　　3、所谓影响因素今非昔比，主要指政策环境、价格成本不能同日而语，2009年的冬储行情之所以产生，是因为当时的政策环境正处于刺激下的“过度宽松”氛围，世界经济危机后造成的原材料成本大幅降低导致的钢价处于相对的低位（3100元左右），也是由于2008年下半年的连续暴跌后出现的一次洗盘后的机遇，市场库存基本处于历史的最低位，在连续政策利好的刺激中，非理性的数千元幅度的洗盘式暴跌，使得风险释放后的较低价位的钢价犹如“干柴遇烈火”，在市场的抢购风中一路走过，为那一年的寒冬送上一片喜洋洋的暖流，“冬储”行情更加受到关注和期望了，但因为过度的超预期的透支行为，终于很快受到价值规律的惩罚。回头对比今日，政策面出现重大转势，过度宽松--适度宽松---稳健慎重，直至以昨日央行再次上调0.5存款准备金率为标志，三个月内四次上调，而且又在上月末期刚刚加息后进入2011年伊始，于春节前夕强行出台，一方面显示国内经济通胀压力继续上升，房价、油价、粮食和副食品掌声不停，遏制流动性过剩是主要目标，另一方面更带有一些经济背后的政治因素，在国际形势日趋严峻，来自于“半岛局势”背后的国外某些强势的压力之下，人民币汇率连创新高，人为性增大国内的通胀压力，更多的矛盾之下带着一丝政府的无奈之举，被逼之下显得有些慌乱，如此高密度的政策调控属于罕见，无法符合一个引领世界经济复苏新引擎的事实，“稳健”中已见“紧缩”，持续调控下的任何行业都将受到牵连，钢市并不例外。同时目前的价格经历“暖冬”之后未见明显回落释放风险，处于同期的高位区，其风险单凭市场预期的成本支撑不言而喻，即时仍有不断地利好（一月份放贷资金集中、1000万套保障房建设工程、部分限电还在延续、钢企重组）再现，但其作用还是需要一个过程，在如此严峻的环境之下，排除自然气候因素的影响，想作为一下难度也不小，选择现在时机“冬储”更有“赌”味，不排除节后可能性上涨，但相对的风险还是远大于机遇。

　　综上所述，笔者建议应该理性面对当前形势，冷静分析前因后果，“小心驶得万年船”，抢抓机遇没有错，但规避可能的风险更重要，“留得青山在不愁没柴烧”，节后市场形势逐渐明朗，机会有的是。

中国钢材网特邀评论员——

山西省晋城市金属材料有限公司  郭拥军

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