概述：年终岁末，2008年一路走来，我国经历了举办奥运的喜庆和承受雨雪冰冻和地震破坏的悲伤，可谓大悲大喜转换太快;对国内的热轧行情来说，也同样经历了强劲上涨的惊喜与连续下跌的惊谔。因此，无论是对国家或者对国内经销商而言，2008——注定是不平凡的一年!

　　“上半年的钢材价格变化每天都让人兴奋”，有商家这样形容上半年的钢市行情，事实确实如此，上半年在原料成本大幅上涨、国内、外部需求强劲的拉动下，市场价格一度刷新历史高位。

　　2月份：在国际铁矿石价格大幅上涨65％的消息直接推动下，国内热轧卷板行情出现了快速攀升态势。

　　3、4月份：经历了国内刚性需求启动与钢厂的提价的影响下，热卷价格继续朝顶部持续上行。

　　5月份：5月12日的四川大地震改变了钢厂的排产方向，简易房的建设需要大量的彩涂钢板，钢厂的生产由普碳钢的生产为主转移到生产SPHC等低碳钢种上来，国内普碳钢的供求关系再次拉紧，热卷的报价也是再创新高;高价格刺激国内热轧产能急速释放，新上产线缩短了试轧期、加快了排产计划。

　　6、7月份： 6、7月份价格高位徘徊一段时间后，受供应增加、需求放缓的影响，到了8、9月份行情开始从高位回落;更为悲惨的是，十一过后的爆跌行情，随着国际金融危机持续恶化，传导到国内市场，远期电子盘进入恐慌性杀跌阶段，热轧价格在短短十天之内，跌幅达到上千元;从10月底到11月初，国内钢厂开始了大规模减产的行为，热轧价格也在跌入冰点之后开始逐步回暖。

　　12月份：12月份在国家宏观调控政策和国际经济刺激政策的拉动下，市场价格呈现震荡回升的局面。前期钢厂大面积的限产保价政策效果已经有所显现，市场可供应资源量阶段性减少。不过市场价格的反弹并没有带来市场交易的同步繁荣，实质性需求短期内难有所表现，且考虑到09年春节后市场库存的上升和钢厂产能是否会集中释放、国际经济形式是否会继续恶化等诸多因素依然制约着市场价格的回暖，多数商家对于后期的热轧板卷市场价格都持相对谨慎的态度，商家批量建仓的意愿不强。国际“金融风暴”仍未散去，仍将对需求的市场和商家投资的信心产生一定的影响。

　　值得一提的是2008年电子盘在热轧板卷价格起伏变化中充当了不可忽视的因素。电子盘主力合约的价格变化情况很大程度上可以反应市场信心的变化趋势，这使得电子盘主力合约价格较现货价格具有一定的前瞻性;同时电子盘在某种程度上也放大价格上涨或者下跌的信号，进而成为影响热轧板卷市场价格急涨骤跌的重要因素之一。展望2009年，国内经济的增长速度、国际铁矿石谈判、国内热轧产能的释放以及国内对热卷出口关税的调整仍是热轧行业关注的主要方向。考虑国际金融危机的阴霾仍未消散，明年国际市场需求不会明显好转，在铁矿石价格可能出现下降、热轧产能扩大、出口关税降低等方面因素的综合作用下，明年的热轧行情不会好于今年，但可能会好于05、06年，可能与07年的价格走势相近。

　　一、2008年热轧板卷行情回顾

　　从上图监测数据显示，2008年我国热轧卷板价格呈先扬后抑的态势，以上海市场为例，今年市场价格的最低点出现在11月12日，当时4.75mm的热卷报价仅为2820元/吨;今年市场价格的最高点出现在6月5日，当时4.75mm的热卷报价高达5880元/吨，二者价差为3060元/吨;而从月平均价格来看，今年前9个月全国热卷的平均价格均高于2007年。按年均价格来看，2007年全国4.75mm的热卷均价在4130元/吨，2008年年均价格为4913元/吨，二者价差为783元/吨，上升幅度为19.0％。考虑国际需求、铁矿石价格的下降、热轧产能扩大、出口关税降低等因素影响，预计2009年全年的热卷平均价格将在4130元/吨与4913元/吨之间。

　　二、2008年我国热轧卷板产量大幅增加

　　2008年1-10月国内热轧总产量为8649万吨，同比增长19.9％。从总体的增幅来看，08年全年国内新上产能相对其它钢材品种来说明显增加，说明国内钢厂的产品结构正在向高附加值的产品转移，但是同时也对于热轧品种来说，也相应的带来了产能过剩的现象。分品种来看，国内热轧普薄板产量为612.11万吨，同比下降23.6％;中厚宽钢带产量为6419.2万吨，同比上升27％;薄宽钢带产量为1617.69万吨，同比上升19％。

　　国内热轧板卷生产情况

　　热轧产量变化曲线

　　2008年国内库存出现明显的震荡局面。造成此局面的主要原因是：一方面年初随着市场价格的逐步攀升和国内钢厂的产能释放，社会库存出现明显的上升。利润空间的加大使得贸易商的订货情绪高涨。另一方面当价格在下半年出现大幅回落后，由于商家对后期市场的迷茫担忧，使得商家定货积极性下降。同时大幅亏损使得钢厂不得不实行限产保价的政策。随着市场资金不断紧缩，流通市场的囤货周期也明显缩短。

　　从5月份以来，国内各月热板卷产量变化，除10月份产量有所增长以外，其它各月并没有表现出逐月大幅增长的态势，基本上都在同一个台阶上徘徊，反映出近段时间，钢厂在产量上是有所控制的，对市场价格起到了较好的支撑。10月份产量固然有所增长，但如果结合到前期的产量低速运行，以及社会库存偏少的情况，对市场并没有产生压力。

　　三、进出口情况分析

　　2008年1-10月我国热轧薄板进口总量为150.89万吨，同比下降17.6％，出口总量为982.25万吨，同比上升18.1％。2008年上半年我国出口量随这国内、国际价格的不断攀升出现明显的增长，到8月份达到顶峰。但是受到国际金融风暴的影响，国际需求大幅萎缩，导致了出口量的急剧下滑。

　　四、国内钢厂定价政策分析

　　2008年国内热轧薄板市场上、下半年演绎了不同的两种订价指导原则。上半年在市场处于上涨通道时，钢厂订价政策相对强势，引领市场价格快速上扬。但是三季度以后的市场，在需求明显萎缩的情况下，钢厂库存出现大面积的积压，钢厂不得不采取保价销售的政策，四季度主流钢厂的价格普遍在3300-3500元/吨之间。

　　2009年热轧薄板市场展望

　　2009年国内热卷市场走势将会如何?对此，一些经营者及业内人士认为，从目前热卷市场运行态势来看，2009年热卷市场将呈现先期震荡小幅波动，渐渐趋于平稳，到下半年开始回暖，年末又将走软的演变过程，但比2008年要来得平稳，总体向好。不过，影响市场走势的不确定因素同样需要重视和关注。

　　钢厂方面：从近期钢厂生产看，产量可能有扩大的趋势。随着2009财年的国际铁矿石的协议价格的下跌预期逐步明朗，资源类产品的价格正逐步回归理性，后期钢厂面临的资金压力会有所减小。2008年至2009年，是我国热轧板卷产能较快的时期，据不完全统计，2008年我国预计有14条热轧生产线投产，总设计能力约4200万吨，是近年来我国热卷产能集中释放的最多一年。2009年仍有10条生产线投产，设计能力3100万吨。这样，2009年我国热轧卷板资源的供应量将达到11800万吨，比2008年增长22.5％。由于热卷产能的快速增长，供需矛盾日益凸现，将在很大程度上影响2009年热卷市场的走势。

　　需求方面：工业和信息化部、财政部、商务部等部署“家电下乡”从12月1日起扩大到14个省区市和计划单列市，2009年2月起向全国推广。根据国务院部署，“家电下乡”政策在各地区实施的时间统一暂定为4年。已经试点的山东、河南、四川、青岛，执行到2011年的11月底。第二批试点的内蒙古、辽宁、大连、黑龙江、安徽、湖北、湖南、广西、重庆、陕西等10个省区市从2008年12月1日开始实施，执行到2012年11月底。此举将拉动家电需求，据测算，连续4年在全国农村对彩电、冰箱、洗衣机、手机4类农民需求量大的产品实施“家电下乡”政策，平均每年可拉动农村家电销售超过1500亿元，带动农村社会消费品零售总额增长约2.5个百分点，可实现“家电下乡”产品销售近4.8亿台，累计拉动消费9200亿元。家电下乡推广将是2009年白色家电行业的一大亮点，预计能起到稳定冰箱和洗衣机内销量的作用，因此，明年家电行业对热卷的需求将会明显增长。

　　出口方面：2009年国产热卷出口状况也将面临不确定因素。据专家预测，次贷危机将在2009年上半年终止，但是间接影响难以估计，新的风险正在孕育之中，2009年全球经济仍将继续衰退，从而制约国际市场的热卷需求，波及我国钢材的出口。预计在2009年第一季度，我国的热板出口将出现下降，而从两季度开始，随着金融危机的影响逐步减弱，欧美、亚洲等国家和地区的需求回升，我国热板出口将呈现上升态势。

　　宏观经济与“金融风暴”：受金融风暴影响，目前国家鼓励宽松的货币政策，大力增加投资以拉动内需，面对目前钢材价格的低位，在整体资金面较为紧张的情况下，贸易商的资金使用成本相对较低，可操作空间加大。2009年将是中国经济面对考验的一年，随着全球经济进一步放缓，政府以支持经济长期增长为目标，推出积极的刺激开支方案，以舒缓内部增速放缓的压力。中国经济增长放缓，反映了成品出口业的外部需求减弱，但同时由于国内房地产市场不振，楼市低迷已对钢材、水泥等行业造成连锁效应，并间接影响了消费者的信心。虽然面临着国际金融危机引发的世界经济走弱、外需减少、国内消费和企业投资放缓等困难，面对国际金融危机引发的诸多的不确定因素，但巨大的发展潜力决定了中国经济将较快升温，主要有四方面原因：

　　一是国内消费市场拓展空间巨大。与发达国家相比，中国居民生活水平仍比较低，每年有数千万人口从农村流向城市。在收入持续较快增长的支持下，预计在汽车、住房等方面的消费会持续扩大，将对经济产生巨大而持久的拉动力。

　　二是国内投资增长潜力巨大。这既来源于就业压力和居民改善现状的迫切愿望，也是工业化、城市化进程使然。同时，巨大的国民储蓄和国外投资，为投资提供了充足的资金支持。

　　三是有比较雄厚的物质技术基础，有支持经济发展的资金、技术、劳动力保障条件，金融体系的稳健性较高。

　　四是政府的宏观调控经验不断积累。过去5年，宏观调控在稳定经济运行、防止经济大起大落方面发挥了重要的作用，近期更是出台了一系列应对国际金融危机的重大举措，开始实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这对于扩大国内投资消费需求，抵补外部需求减弱将发挥积极而有效的作用。

　　展望2009年的热卷市场，继续走稳的可能性很大，价格稳中趋升，但并不排除中间上升到一定高度后出现的反弹下跌调整。其中一些不确定因素仍需关注：比如拉动内需的政策和措施，对拉动下游行业产销两旺的实际效应还有一个过程，特别是时下的汽车、造船、家电等企业面临很大的消费压力，遏制其发展，对热轧板卷等钢材的需求一时间还不会明显释放。

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