概述：今年国内钢材市场价格大体呈现W型走势，整个09年钢材市场与08年比价格幅度波动不大，但是由于钢材期货的引进，以及期货对市场影响的力度渐渐的再加大，使得市场的波动频率变得越来越快。09年进口矿市场引人瞩目：从国外矿山业绩下滑而出售资产或强强联手到中国企业收购外企喜忧参半、而中国与三大矿山的铁矿石谈判首度针锋相对，随后“间谍案”使媒体纷纷将目光投向了进口铁矿石的背后、中钢协调查铁矿石进口乱象欲取消进口商资质等等事件均对市场产生冲击。从09年进口矿的数量和价格齐上涨，可以看出今年市场对于进口矿的需求热情还是有增无减。而国产铁矿石的市场除个别时间外，其余时间基本与钢材市场的走势是相同的，产量方面小幅增加，但是整体市场的开工率还是没有达到预期，钢厂方面采购也非常谨慎，库存量一般都在中等偏下水平，买卖双方大多数时间都在观望、博弈，出于上述几点原因，09年国产矿市场整体市场走势比较平稳。总体而言，2009年铁矿石市场所呈现的局面是整体比较平稳，阶段性调整比较大。

　　一、2009年铁矿石重大事件概述：

　　1、2月1日，力拓公司已重新启动了之前暂停的资产出售计划，宣布以16亿美元将其阿根廷的碳酸钾项目和巴西克鲁巴的铁矿石业务出售给淡水河谷公司。

　　2、2月9日从鞍钢集团公司获悉，澳大利亚金达必公司股东大会通过了向鞍钢定向增发公司股份的议案。鞍钢将持有金达必36.28％的股权，从而成为第一大股东。

　　3、3月6日澳大利亚铁矿石企业默奇森公司公布，中国中钢集团已经取得其5.85％的股权，成为重要股东之一。

　　4、3月9日澳大利亚证券交易所(ASX)3月9日发布声明称，澳大利亚矿商FMG集团(FortescueMetalsGroup)已通过出售股份的方式，从中国华菱钢铁集团那里额外筹得资金8680万澳元(合5600万美元)。

　　5、5月26日，力拓哈默斯利公司发表公告：与日本新日铁公司已经达成2009年新财年度铁矿石合同价格，从09年4月1日开始执行新的价格。

　　6、5月31日，中钢协对澳大利亚力拓公司与日本新日铁公司达成的铁矿石降价协议亮明态度：中国钢铁企业不能接受这个价格，不予跟进。中钢协一位负责人在接受记者采访时表示，这个结论是中钢协与中国钢厂在第一时间达成的共识;针对下一步的铁矿石价格谈判，中方已经有新的谈判计划。

　　7、6月1日，国际矿业巨头力拓宣布，大多数亚洲客户已接受了铁矿石谈判的“首发价格”，力拓在与新日铁、韩国浦项达成一致价格协议，其中粉矿的降幅约为33％，块矿的降幅约为44％;目前，力拓与中国台湾企业中国钢铁(CSC)、中龙钢铁(Dragon)达成同样降幅。

　　8、综合外电6月5日报道，力拓(RioTintoLtd.)5日表示其已与必和必拓(BHPB)就合资经营双方在西澳大利亚州皮尔巴拉地区铁矿石业务达成非约束性协议。必和必拓将向力拓支付58亿美元以实现双方股权对等。

　　9、7月30日，必和必拓官网表示，其铁矿石总产量23％的出售达成价格协议(即力拓与日韩价格)，47％在进行谈判中，剩下30％是以季度谈判价、现货 价、指数价等方式销售。

　　10、8月17日，中钢协发布：以宝钢为代表的中国钢铁企业与澳大利亚FMG公司经过充分交流和认真商讨，以合作互利为共识，对2009年度中国钢铁企业进口铁矿石价格达成双方都能接受的谈判结果。粉矿干基离岸价每吨度94美分，块矿干基离岸价每吨度100美分。粉矿比2008年降35.02％，块矿比2008年降50.42％。同有效期自2009年7月1日至12月31日。

　　11、中钢协9月25日报道与三大矿商的2009年铁矿石谈判依然未果，有消息称，中钢协已经在着手准备明年的谈判，而谈判策略已经有了新的变化。据悉，中钢协将从两点上增加谈判筹码：严格执行铁矿石全国统一价格和代理制。

　　12、澳大利亚外国投资审查委员会(FIRB)在10月29日批准宝钢集团有限公司收购最多不超过19.99％澳大利亚综合矿业公司Aquila股权的申请，以及一名宝钢在Aquila公司董事会的席位。根据宝钢与Aquila达成的协议，宝钢将以2.85亿澳元收购Aquila15％的股权，宝钢副总经理戴志浩将进入Aquila董事会。

　　二、进口铁矿石市场：

　　1、进口铁矿石价格分析：

　　经历去年的一路下滑的行情之后，今年的进口矿价格总体呈上涨的走势。截至发稿，天津港63.5％的印矿现货价格为850元/吨，较年初的650元/吨上涨了200元/吨，上涨30.77％。数据显示，今年矿价仅在3、4、8月份出现短暂回调。3、4月份是因为三大矿山向国内以远低于08年长协价销售现货矿，致使印度矿失去原本长协的补充矿的地位被迫降价销售;而8月份的下跌是因为钢材价格的一轮暴跌所致。今年的钢厂与贸易商吸取08年的教训，不敢大量囤货，价格出现回调也不敢立刻逢低吸纳。除去这3个月，矿价均为上涨，究其原因还是钢厂对于进口矿的需求大增，大部分钢厂对于今年的进口矿配比都有了较大地增加，再加上海运市场不时推波助澜。而矿山方面今年的产量均未大副增加，且上半年三大矿山都有不同程度地减产，下半年国内又未予其达成谈判协议，矿山将原先发往中国的量都转向了欧美以及日韩;印度方面从5月底开始西岸封港直到现在还未全开。在钢厂不减产的情况下，就需要花费更多来购买铁矿石。

　　2、进口铁矿石国内进口量分析：

　　国家统计局数据显示，2009年1-10月中国累计进口铁矿石5.15亿吨，同比增长了36.8％，其中澳大利亚矿2.16亿吨吨;巴西1.15亿吨;印度矿进口8800万吨。除1月份外，其他各月均超过去年最高水平。9月份进口铁矿石达到6455万吨，刷新了历史最高记录，10月份虽大幅回落，但进口量仍达到4547万吨。回顾今年进口铁矿石量仅仅1月份比去年下降，其他月份均同比去年有大幅上升，主要原因是内需的复苏相当迅速，钢厂对于进口铁矿石的需求因为价格的骤然下降而陡增。而上半年中小钢厂超量进口的现货矿也起到很大的影响，预计今年铁矿石进口量超6亿吨将毫无悬念。

　　3、进口铁矿石库存分析：

　　进口矿港口库存整体比年初时的数量略高。1月4日统计的港口铁矿石库存为6015万吨，印度矿为1317万吨，至11月27日总量为6564万吨，印度矿为1230万吨。总库存增加9.12％，印度矿减少6.6％，另外至11月底全国主要港口中澳洲矿数量为2250万吨，巴西矿数量为1865万吨。港口库存居高不下的原因是钢厂今年增加了进口矿配比，单月进口量和去年大幅增加。二、各大钢厂仍然留有为数不少的08年高价矿留在港口。

　　4、海运市场分析：

　　总体看来，今年的干散货市场收到中国的需求增长影响有所复苏，但是未来堪忧。由于干散货除了铁矿石，还包括大豆，煤炭等，而今年世界整体对于干散货的需求并没有恢复到经济危机以前。因此今年的海运市场波澜不兴，中途出现几次阶段性的上涨。而这些上涨都是有原因的，最主要的二个原因是：一、中国的港口压港影响到了海峡型船的整体供应。2月份太平洋航线的运费上涨就是因为国内港口的拥挤而造成的，其中曹妃甸港还创纪录得压感到达40天，全中国排队的海峡型船达到100条左右。二、三大矿山为铁矿石谈判造势：三大矿山每年都会在谈判的前夕去租用海峡型船，今年也一样，在5、6月份普遍认为谈判快结束前夕，海运费出现一轮上涨。因此海运市场与铁矿石市场的联动性越来越紧密，伴随着运费的上涨，国内必须以更高昂的价格接受铁矿石现货。因此对于钢厂来说，与三大矿山签订长期COA合同也不失为明智之举。

　　截止至11月27日，BDI指数为3974，较年初上涨3201;好望角型船由巴西至中国41.596美元/吨，较1月2日上涨32.492美元，西澳至中国运费为16.705美元/吨，较年初上涨11.05美元。

　　由于海运费可以炒作，在上涨的时候投机炒家会在其中兴风作浪，下跌时其撤出非常迅速，因此未来的干散货市场依然存在着阶段性以及波动性。

　　三、国产铁矿石市场

　　1、国产铁矿石价格分析：

　　从全年来看国产铁矿石整体呈现“W”型走势。第一季度钢材市场需求疲软，价格一跌再跌，各钢厂在成本及资金压力明显加大的情况下开始大幅下调铁矿石采购价格，因此，国产矿价格跌势猛袭，下滑速度之快、幅度之大让人始料未及。第二季度钢材市场依旧处于低位弱势震荡盘整阶段，铁矿石市场也基本保持与钢材市场同样走势，市场需求出现进一步萎缩迹象。进入第三季度以后，国产铁矿石市场受钢材市场持续拉涨的影响，与钢材市场有着同样的走势，整体市场价格明显反弹、大幅拉涨，需求出现好转，成交较前期比有一定程度的好转。但进入8月下旬以后，随着钢材市场的下跌，国产矿价格也有所下降，但由于钢材的大跌，钢厂的采购压力增加，钢厂方面对国产矿采购也有所减少。第四季度临近年底，钢厂开始冬储，进入采购旺季，由于港口进口矿资源相对紧张，进口矿开始大幅攀升，在外矿市场坚挺和钢厂需求不断增加的带动下，国产矿市场也开始好转，整体呈上涨趋势。

　　2、国产铁矿石产量分析：

　　1-10月份全国铁矿石原矿产量70266.42万吨，同比增加3604.45万吨，增幅上升5.40％，增速较去年同期下降13.4个百分点。据统计，1-10月份河北省原矿产量28468.38万吨，较去年同期减少746.12万吨，同比下降2.60％，去年同期增速为24％，较去年同期增速下降26.6％。1-10月份山西地区铁矿产量2541.25万吨，较去年同期减少768.76万吨，同比下降23.20％，去年同期增速为30％，较去年同期增速下降53.2个百分点。1-10月份内蒙古产量5963.71万吨，较去年增加134.07万吨，同比上升2.30％，去年同期增速为12.3％，增速下降10个百分点;1-10月份辽宁铁矿石原矿产量10876.70万吨，较去年增加1318.82万吨，同比增加13.80％，去年同期增速为9.10％，增速上升4.7个百分点;1-10月份四川铁矿石产量6666.42万吨，较去年增加1964.11万吨，同比增长41.8％，去年同期增速为28.1％，增速上升13.7个百分点。

　　3、国内钢铁产量分析：

　　表1：1-10月份全国主要冶金产品产量对比表

　　1-10月国内钢厂继续着大量生产的步伐，成品材产量也呈现上涨趋势。全国市场生产情况跟去年同期比呈现增加态势，国内钢材产能持续处于高位，但国内矿山复产依旧没有达到预期程度，产量出现小幅上升，但市场需求与去年比有所增加，就目前钢材产能来说，国产矿的产能还是略显不足。国内粗钢产量47247.38万吨，较去年同月增加4470.84万吨，同比上升10.50％，增速上升6.6个百分点;前年同比增加3.9个百分点。生铁产量45533.27万吨，同比增加5516.55万吨，上升13.80％，而去年同期增速为2.50％，增速上升11.3个百分点;前年同比增速2.5个百分点。钢材产量56540.41万吨，同比增加7538.75万吨，上升15.40％，较去年同期增速上升约9.5个百分点;前年同比增速为18.80个百分点。

　　四、2010年铁矿石市场展望

　　1、铁矿石谈判方面：

　　即将进入2010年，国际市场铁矿石价格谈判再度成为钢铁行业关切的焦点之一。目前中国的谈判底线似乎尚未确定，谈判未来的走势也是专家们众说风云，说法不一，整个就是一片乱局。

　　由于目前铁矿石供大于求的局面没有根本改变，但从供需双方来看，中国钢企处于弱势的地位，供方三大矿山处于强势垄断地位，仍拥有不可撼动的“话语权”。而且现货价远高于长协价，使得长协价上涨成为可能，另外中国的强劲需求助推涨幅。

　　目前巴西淡水河谷公司总裁兼首席执行长Roger Agnelli表示，2010年高品位铁矿石可能会出现供应短缺，并认为2010年铁矿石价格将上涨。但宝钢表示，在全球钢铁行业产能利用率整体大幅下降、钢价下跌、主要钢铁企业处于亏损边缘的情况下，不支持明年铁矿石涨价，目前大多数研究机构预测2010年铁矿石价格将上涨15-30％。

　　在这种情况下，中国想在2010年铁矿石谈判中取得优势，似乎已是不太可能，或许只能当作一个美好的愿望了。

　　2、需求方面：

　　1)更为旺盛的实体经济需求

　　多数预测表明，全球经济已经触底回升，进入了复苏通道。预计2010年世界主要经济体将摆脱下降，转为增长，普遍比2009年提速2—5个百分点。其中美国、欧盟、日本经济提速3—5个百分点;中国经济增幅突破9％，提速至少1个百分点。实体经济增长的加速，为全球钢铁需求增长提供了空间。预计2010年全球粗钢产量将由下降转为增长，尤其是我国作为最重要的产钢国，粗钢产量还将增加5000万吨以上，全年产量将达到或接近6.2亿吨。

　　全球粗钢产能由降转增，自然造就了更为旺盛的铁矿石需求，而且是实体经济需求。这就使得世界矿业巨头有恃无恐，提出并实现铁矿石的涨价要求。预计2010年财政年度长期协议铁矿石价格涨幅亦不会低于10％。

　　2)金融性购买需求继续膨胀

　　因为美国的巨额负债、财政赤字居高不下，以及经济转型的需要，美元依然为中、长期贬值趋势。当然，为了避免美元汇率跌势过猛、过快，由此引发崩盘风险，美联储在美元贬值节奏上会不时地踩刹车，但其逐步贬值，以提高美国出口、增加就业、减轻债务负担的战略大方向不会改变，只不过采取了“温水煮蛤蟆”的策略而已。

　　美元大幅贬值的结果，首先是直接刺激国际市场铁矿石价格上涨。因为同样多的美元，所换取的澳元或其它货币明显减少，必须通过涨价(以美元计价)来弥补。

　　其次是加剧了人们的“去货币化”，尤其是“去美元化”行为，进而引发包括铁矿石在内的全球大宗商品金融性购买需求的急剧膨胀。而实体经济需求的逐步恢复，又免除了这种囤积性购买的后顾之忧。从今年6月份以来的情况来看，当初大量低价进口铁矿石，并囤积起来的贸易商和钢铁企业都获利不菲。而2010年更大幅度的美元贬值，更为旺盛的实体经济需求，无疑会使得这种囤积性购买行为有增无减，导致金融性需求的更多增加。

　　从整体需求方面来说，一方面是实体经济需求的恢复和金融性购买需求的膨胀，另一方面却是世界矿石供应的相对滞后，以及世界矿业巨头对矿石产量的高度控制。预计2010年铁矿石供求关系难以乐观， 不排除一个阶段内铁矿石供应偏紧的可能。

　　3、石油成本方面：

　　市场经济社会里，影响铁矿石价格的不仅仅是供求关系，生产及物流成本也是至关重要的方面。

　　铁矿石作为高耗能产品和大批量、远距离运输商品，其生产和物流成本与石油价格紧密相关。主要因为美元贬值的影响，自去年4季度以来国际市场石油价格强劲飙升，从30多美元/桶的低价位回升至目前的80美元/桶，上涨了1倍多。预计2010年内国际市场石油价格还会涨下去，有可能见到100美元/桶的高点，全年平均油价在80美元/桶左右。

　　现阶段石油价格居高不下，以及2010年内的价格继续高涨，在增加铁矿石生产成本的同时，还将推高国际海运费用。受其影响，今年国际海运指数大幅扬升。数据显示，从澳大利亚进口的铁矿石运费，已从8美元/吨迅速提高到20美元/吨左右。11月中旬，波罗的海干散货运价指数(BDI)攀升至4381点位，创下去年9月24日以来最高水平。如果明年石油价格真的飙升至100美元/桶价位，在国际资本的推波助澜下，国际海运指数还会创下新高，达到或者接近金融危机以前的水平。而这对于新年度铁矿石价格上涨肯定是一个很大刺激。

　　4、产能过剩方面：

　　09年在中国拉动内需以来，钢厂产能持续增加，屡创历史新高，国内钢材市场产能过剩。截止到目前为止，依然处于高位。根据UNCTAD的预测，2010年全球铁矿石供应量将过剩3-4亿吨，但显然与此结论相悖的是，全球粗钢产量目前正表现出强劲的增长态势，铁矿石的需求正在放大，并且受此景象的“鼓舞”，包括瑞银、麦格理、高盛以及巴克莱等机构均预测2010年国际铁矿石价格将上涨10-20％，需求增加当然被解释为价格上涨的直接理由，尽管中国政府一直在严格控制钢铁产能，但是从近期各大矿商的反应来看，其效果并不是太好，矿商对2010年中国钢铁业的发展还是看好的，所以都在扩大产能以满足中国市场的需求。至于这个产能过剩问题到底能够持续多久，就目前形势来看，还没有停止的意思，产能过剩，一直是困扰将来市场的一个隐患。

　　总体来说，受到上述四大因素影响，中国钢材网钢铁e室工作站展望2010年铁矿石市场的整体走势应该好于2009年，涨势已成定局。除非世界经济停止复苏势头;除非中国钢铁企业大规模减产，导致2010年中国粗钢产量不增反降。但这两点都难以实现。2010年铁矿石价格涨势难抑，但是涨幅究竟有多大，难以预料。在这种情况下，利用国际市场铁矿石价格相对低廉时机，多进口一些矿石储备起来，对冲未来涨价，以减少损失，获取更大的利润空间，实在不失为企业的明智行为。

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