一、2009年国内无缝管市场运行情况

　　2009年国内主要城市108*4.5规格无缝管价格走势图

　　2009年国内主要城市219*6规格无缝管价格走势图

　　(一)、全年整体走势：

　　2009年国内无缝管市场上演了典型的“W”行情。2009年3月27日，上海期货交易所正式推出钢材期货，恰逢钢材现货市场的低点。随后在传统旺季的预期下，国内无缝管期现货价格交相呼应展开了一轮上涨行情，无缝管行情也在整钢材行情上涨的情况下拉涨。与以往有所不同的是，随着盛夏的来临，钢市淡季不淡，逆市上扬，然而脱离基本面的大幅上涨注定后期将逐步回归理性。此后，无缝管价格在9月份展开了一轮长达两个月的下跌行情，令“金九”时节暗淡无光。“银十”时节，国内钢市重新开启了新一轮的上涨行情，紧随其后无缝管行情拉涨。

　　今年以来，随着全球经济的复苏，国际钢市逐步走出低谷，6—9月持续四个月环比上升，但受经济波动、产能恢复、季节性因素等影响，全球钢市复苏势头受到了遏制。展望2010年，国际钢市总体上将好于2009年，因为2010年世界经济将进一步恢复，下游行业转好将对国际无缝管市场给予较强支撑。另外，目前欧、美等钢厂产能恢复并不大，库存水平也不高，随着下游行业的逐步复苏，供大于求的状况将得到进一步的改善。

　　(二)、近期无缝管走势：

　　(1)生产贸易情况

　　近期，无缝管市场上各品种的价格整体上都处于一个上涨的通道中去，而产能也在节节攀升，各钢厂的生产情况较为正常，但在四季度末期，钢厂会根据自身情况进行设备检修，届时的产能肯定也会收到一定影响。

　　2009年10月份无缝管产量为6244.88万吨，2009年10月份钢管产量为481.91万吨，占无缝管产量的7.72％，比例在整个下半年中，处于第一位。

　　此时，无缝管产量虽然处于一个高位，但是市场成交基本上还比较平稳，价格整体呈现上涨趋势，以上海市场为代表，本月市场价格108*4.5累计上涨200元/吨，219*6累计上涨100元/吨，小口径管上涨幅度大于大口径无缝管，造成幅度上涨不同的原因，一方面是热轧管坯上涨幅度大，推动小口径管价格上涨幅度较大，另外小口径无缝管较大口径无缝管需求稍好;另一方面是新上马的大口径无缝管产能释放和受天气影响工程对大管需求量萎缩。

　　另外，批发走量的大户成交也不错，主要是规格齐全而价格有优势，普通无缝管同质情况下价格无疑成为首选。无缝管出口进一步萎缩，巨大的无缝管产能是市场无形的压力，不过下游客户订单的减少无缝管备货量缩水是成交萎缩价格上涨乏力的最重要的原因，更多的下游客户按需拿货，把库存转移给管厂或者经销商。另外从上海贸易商处了解到，高压锅炉管(进口管如W36)出货增加，合金管经过几个月的低迷情况终于有少许好转。

　　(2)单月产量高位运行

　　统计数据显示，无缝管产量在9月小幅回落后，10月的产量又创出新高，到目前为止，单月194.40万吨的产量处于最高点。经历了一个月的短暂调整，无缝管产量得到了大幅地提高。10月份全国生产无缝管194.40万吨，同比上升8.26万吨或4.40％，09年累计1739.53万吨同比增加0.80％。

　　(3)无缝管产量占无缝管产量百分比依然很大

　　2009年10月份无缝管产量为6244.88万吨，相比去年同期增幅为1835.59万吨或者41.60％，2009年10月份钢管产量为481.91万吨，占无缝管产量的7.72％，其中10月份无缝管产量为194.40万吨，同比上升8.26万吨或4.40％，09年累计1739.53万吨同比增加0.80％。

　　(4)库存情况

　　6月无缝管产量继续保持平稳增长，无缝管产量的增长的约16万吨，不过当时贸易商备货已开始备货，没有造成管厂库存表观数据较为明显增长。从7月、8月份的市场销售情况看走货量尚可，管厂无缝管库存表观数据表现增幅平缓，8月份管厂表观库存比6-7月份小幅增加，9月份库存水平基本上与6-7月份持平。9月份全国生产无缝管176.77万吨，同比下降14.78万吨或下降7.70％，09年累计1545.11万吨同比减少0.80％，环比也呈下降趋势。可以看出6-9月份市场无缝管产销基本达到了一个平衡的点，管厂的表观库存没有大的波动。不过欧美双反，国内无缝管产能过剩的压力很大，库存若增加则增速会很快。

　　进入四季度，无缝管产能过剩现象已经明显暴露出来，此时贸易商都将自己的无缝管库存控制在合理的仓位，市场资源缓慢消化，贸易商备货增加。从管厂了解到的情况看，11月份合同接单量较满，不过管坯价格上涨的幅度超过无缝管实际上涨幅度，很多外购管坯生产的无缝管企业只是维持正常的运转。

　　总体来看，近期国内无缝管市场行情价格以小幅上涨为主，但由于终端需求疲软、出口遭遇反倾销、高产能这三点利空因素的影响，近期，股市、期货下跌对无缝管市场的信心是一个不小的打击，贸易商操作更加谨慎。虽然管厂订货有所增加，贸易商手中资金充足，但是仅靠贸易商备货量有限，下游的无缝管用户批量备货则市场行情才会真正好转。从中长期来看，市场价格的上涨，成交情况不好，市场风险在逐步地放大。

　　(5)管坯市场情况

　　近期管坯市场依旧持续着上个月的上涨趋势，从三旬钢厂调价情况来看，对于进一阶段的管坯价格，目前大家还是普遍比较看好能有所坚持的。而全国各大主要城市的价格走势也是强势上涨行情。无锡、常州等几大管坯厂相对集中的城市地区涨幅均达到280元/吨，接近了300元/吨，这在8月份之后的管坯市场是很少见的，但各贸易商对现在情况下的市场还是相对理性，并不急于连续跟涨价格，操作相当谨慎。

　　11月份国内管坯企业调价统价(不完全统计)

　　2009年11月份国内主要管坯企业调价表

　　(6)管厂情况

　　近期无缝管市场价格开始发生变化，最主要的推动是管坯价格的上涨导致钢厂出货价格的上涨，市场价格开始小幅跟涨。国庆长假是一个缓冲期，商家在10月份后基本完成补货，11月在资本和钢厂价格的推动下，价格上涨也比较符合商家心态。管厂方面，本月价格调整从时间上来看，可以贯穿整月，大钢厂主要集中在月中，民营企业出厂价格调整主要看管坯价格和市场需求。从上表全国无缝管厂出厂价格调整来看，综合各大钢厂无缝管价格调整情况：各钢厂价格上调幅度大管为200元/吨，小管为100元/吨，中间规格热轧管价格为100-200元/吨不等。从调整后的价格列表来看，大小规格的价差基本拉开，但相比厂家利润空间，价格仍然处于地位。比如，鞍钢16日价格上调100元/吨，108*4.5mm列表不含税价格为3560元/吨，含税价格接近4200元/吨。这样的价格仍然较为低位。从国营企业钢厂来看，攀钢价格调整，基本上是不常规价格的调整，对市场交易的影响不大，这也充分说明了，商家对下个月市场行情的心态，整体来看，观望的心态较强，对市场的把握仍然不够充分。分析师认为，当前不利因素较多，价格在资本的影响下上涨，但在上涨过程当中也出现上涨乏力的现象，接近年底，价格涨跌对明年的行情都有非常大的影响，因此，在此阶段，钢厂制定价格一定会根据当时的市场情况来做涨跌调整，震荡的行情为主流，价格浮动不大。

　　2009年11月份无缝管出厂价格调整示意图

　　(7)进出口情况

　　出口情况：10月，我国无缝管的出口量在28.03万吨，同比减少了58.74％，并计占据10月无缝管产量的14.42％。从下图我们可以看出，自07年4月以来，除了每年的春节时段，我国的无缝管月均产量基本都处于比较平稳的水平。而从我国无缝管的对外出口量来看，自09年开始，无缝管的月出口量基本回到了06、07年的月均出口量的水平，较08年相比，则大幅缩水了一大半多。总体来看，今年1-10月份的无缝管出口量总体走势显得相对比较平稳。

　　2006年到2009年10月我国无缝管出口量与其出口平均单价的曲线图

　　进口情况：10月份我国共进口钢管3.73万吨，较9月份的钢管进口量相比，减少了0.773万吨，本月的钢管进口量占无缝管进口总量的2.52％。2009年1-10月无缝管累计进口量在30.16万吨，其中本月的无缝管进口量为2.12万吨，较上月继续小幅减少0.603万吨，并计本月无缝管进口环比减少了22.17％，同比减少了53.85％。

　　2006年到2009年10月我国无缝管进口量与其进口平均单价的曲线图

　　二、2010年无缝管价格走势预测

　　(1)、钢材产品的半金融化将成为未来钢市发展的方向，金融资本对钢市的影响将愈加严重。

　　美元贬值、不断破灭的大大小小资产泡沫增加了世界经济恢复期的大宗商品价格的震荡。但是这种价格震荡性风险增加并不能改变未来通胀压力增加的趋势。这一点已经从前期和当前的大宗商品价格的震荡特点中看得很清楚。例如石油、股市、海运费、有色金属，以及近期受迪拜主权基金危机影响，国际期货和股市一度大跌。中国螺纹钢、热卷期货和电子盘价格都出现了较大幅度的短期利空。对于交易总额已经突破1万亿元的中国无缝管期货和电子盘交易的这种震荡态势必将影响现货市场价格的波动。这在未来国际和中国无缝管市场的价格走势中都会明显的显示出这种特点。

　　(2)、宏观经济政策以及银行信贷政策将主导明年钢市的大体走势。

　　房地产投资占我国固定资产投资的比重已经接近20％，占GDP的比重接近10％，中国房地产市场经历了前期的投资低迷后，今年1-8月、1-9月和1-10月房地产开发投资同比增长分别为14.7％、17.7％和18.9％，环比增幅分别提高3.1、3.0和1.2个百分点。显示了房地产投资增长的趋势。利益关系的错综复杂，使隐藏在房地产市场的许多重大隐患并没有解决。中国金融机构在房地产里的贷款(包括开发商贷款、土地贷款和个人住房按揭贷款)已经达到几十万亿，在这种情况下，金融机构是不敢轻易紧缩房贷政策的。否则，房地产价格迅速下跌，银行存量房贷将面临巨大风险。同时百姓住房问题也到了需要解决的时候了。这两个矛盾方面的问题决定了2010年百姓住房建设的力度会加大，除了高档商品房市场本身隐藏着震荡风险外，总体明年房地产市场会保持较快的投资增长。房地产投资对无缝管需求的增长趋势不会发生大的变化。

　　(3)、谈判周期力挺铁矿石，将抬高无缝管生产原料价格

　　“长协矿”难谈，现货矿坚挺。2009年中国没有与国际三大矿业巨头达成协议，2010年的谈判周期已经开启。澳大利亚力拓、必和必拓借2010年钢铁行业复苏为由，首先抛出了2010年长协价上涨30％的提法。中钢协则声称明年铁矿石供大于求，并陆续展开了整理矿石进出口秩序、缩减矿石进出口商名额、海外寻求其他卖家等一系列措施，欲在2010年的谈判中扳回一成。但冷静下来仔细想想，2010年长协矿降价几无可能，只是涨幅多少的问题。因为国际三大矿山在矿石领域掌握着绝对的话语权，抛开其它不谈，单就澳元对美元汇率从今年4月矿山达成2009年矿石协议至今，升值幅度超过30％，这意味着矿石成本至少提高30％。另外，随着全球钢厂开工率的逐步回升，对铁矿石的需求将会增加。按照2010年铁矿石涨幅30％核算，澳大利亚铁矿石FOB价在80美元左右，加上海运费则可能超过100美元;按20％核算到岸价也在90美元以上，将使无缝管成本不断提高。随着铁矿石谈判进程的变化，矿石价格也将呈现一定的波动。国产矿方面，目前来看还是跟随外矿走势运行。

　　2010年矿石价格走势主要取决于以下两个方面：一方面从现在起至明年4月铁矿石价格将随着谈判的进程而波动，价格表现将相对坚挺。紧接着进入钢铁行业的传统旺季，钢铁产量提高，对矿石的需求增加，价格仍将保持坚挺。而随着钢铁行业进入调整到新一轮谈判重启之前，矿石价格将进入一段相对真空期，或将2010年最为疲弱的时段。另一方面，上半年一般是企业原材料采购的高峰期，同时在通货膨胀的预期下，2010年铁矿石价格很难再回到2009年的低位。综合来看，2010年铁矿石价格可能呈现两端高、中间低的走势。高企的矿石价格将刺激钢厂提价的欲望。

　　(4)、2009年无缝管价格预测。

　　回顾2009年的无缝管价格走势，并总结上文提到的影响钢价走势的因素，预计2010年国内钢价走势将分为三阶段。第一阶段是以房地产为主导因素推动下的冲高过程，期间期货价格可能会创出上市以来新高。第二阶段为需求爆发后的调整期。这一阶段的主导因素可能是加息预期和高企的库存。2009年国内无缝管库存高企，在这种情况下无缝管价格表现相对坚挺的一个重要因素就是资金充裕。充足的资金使得生产商、贸易商、终端用户可以以较低的资金成本把多余的无缝管变成库存。反之，若资金收紧，囤货成本的提升将降低各个环节商家的囤货意愿和囤货能力，势必有更多的资源要在市场中流通，这将给钢市带来巨大压力。第三阶段为成本因素主导下的恢复期。该阶段无缝管价格经过调整之后，库存得到一定消化，同时上游行业逐步好转，在无缝管成本上升预期的推动下钢市将逐步好转。

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