[期货市场]

　　上一交易日螺纹主力合约0911早盘低开高走，午后震荡下行，收于4436元/吨，相比上一交易日收盘跌76元/吨或1.68％；线材主力合约0911走势相似，收于4220元/吨，跌87元/吨或2.02％。

　　投资建议：昨日在长协矿谈判有所突破消息刺激下，期钢大幅低开，随后在资金推动以及对于此次协议合同量预计较小影响下，期钢逆势攀升，午盘后震荡下行。笔者认为，此次中方与澳洲第三大矿商FMG签订长协矿合同意义重大：中国定价权之争有所突破，长协矿价终于有了中国主导的价格，虽然只是半年期且数量不大，但对于此后与其他矿商谈判有一定指导意义；且此次推行的是统一价格，有利于解决国内矿石市场定价混乱局面，昨日进口矿价及国内价都小幅回落，似乎已在体现此轮谈判的价值。

　　考虑到谈判影响以及前期进口铁矿石过多，短期内进口矿现货价仍很可能回落，目前现货市场65％品味进口矿约840元/吨（湿基），折算为干基约910元/吨，此次长协价折算到岸价加进口增值税后约610元/吨，价格差距明显。按协议价吨三级螺纹利润估算为3200元/吨，按目前原料市价估算为3750元/吨，按目前钢材现货价，钢厂利润丰厚，按15％的吨毛利估算三级螺纹钢3700-4310元/吨已是较好价位。

　　需求面7月份数据增速有所回落，预示着前期工程已基本开工，中长期内将保持持续稳定的状态，需求面放大的预期很可能已反映到目前钢价上，实际此前钢价的一波大幅拉升即是对需求的炒作，目前下跌乃修正前期涨幅。资金面看，宽松的货币政策下半年将基本与7月持平，也主要是以保证前期基建工程资金量为重，宽松货币政策的预期炒作基本已经实现，股市的回调既是对这一预期的修正。下半年实体经济特别是出口复苏可能是再次刺激市场神经的激素，但笔者认为目前我们还处于复苏阶段，高于往年繁荣期间的高利润难以持续，目前价位，产能过剩已不同于一个月前的作用，其已能对钢价产生压制。投资建议上短期空头可继续持有，此轮回调还未结束，如螺纹主力合约重上4500元/吨，激进投资者可入场尝试沽空。

　　[现货情况]

　　8月17日，国内上海大宗电子盘螺纹钢合约L0911开盘3950元/吨，收于4050元/吨，涨8元/吨。

　　8月17日，国内现货市场三级螺纹钢φ16mm-25mm上海地区萍钢报价4000元/吨（理重）涨40元/吨；马钢报价4270元/吨（理重）涨50元/吨；杭州地区永钢报价4250元/吨（理重）；天津地区首钢报价4400/吨（过磅）跌150元/吨。

　　8月17日，国内现货市场Ф6.5mm-8mm高线上海地区萍钢报价3970元/吨（过磅）涨50元/吨；海鑫报价3980元/吨（过磅）涨50元/吨；杭州地区永钢报价4100元/吨（过磅）；天津地区首钢报价4050元/吨（过磅），跌150元/吨。

　　17日国内现货市场企稳，北京、天津地区延续下跌趋势，修正前期涨幅。

　　[相关消息]

　　1、8月17日，北仑港进口巴西65％粉矿到岸价840—850元/吨（湿基）；澳洲62％粉矿到岸价790-800元/吨（湿基）。河北唐山66％铁精粉含税干基价860-870元/吨，跌40元/吨；辽宁抚顺66％铁精粉含税干基价750-770元/吨。铁矿石现货价小幅下跌。

　　2、8月17日，华东地区二级冶金焦含税价1750-1830元/吨；华北地区二级冶金焦含税价1850—1900元/吨。

　　3、海运费小幅回升。

　　4、中国钢铁工业协会周一称，中国宝钢集团有限公司已经与澳大利亚公司Fortescue Metals Group Ltd. (FMG.AU)达成长期铁矿石供应协议，铁矿石定价较2008年水平下调35％-50％。Fortescue承诺销售给中国钢铁企业的铁矿石实行一个价格，即粉矿干基离岸价为每吨度94美分，较2008年水平下降35.02％；块矿干基离岸价为每吨度100美分，较2008年水平下降50.42％。