5月份以来,波罗的海干散货综合运费指数(BDI)的连日下跌,再次将刚刚恢复增长的船公司推向尴尬境地。BDI继跌破今年最低位后再创新低,报2515点,连跌十几日,累计下跌超过40%。三大船型指数也同时连跌多天,其中主要用于运送铁矿石的海岬型船运费指数(BCI)跌幅最大,报2898点。

　　今年以来,不管是BDI上涨还是下跌,以运输铁矿石为主的好望角型船运费指数(BCI)的变动都是主要的推动因素。中国进口铁矿石的减少也是此轮BDI指数大幅下跌的主要原因。除了铁矿石,随着美洲的谷物运输基本结束和印度进入雨季,支撑巴拿马型和灵便型干散货船的因素也在减弱,这两个船型的价格指数也出现下跌。

　　一周钢材平均综合价格指数比上周下跌0.53%,各品种钢材价格均出现下跌。所有品种都出现小幅下跌,跌幅最大的是冷轧在2.51%左右。预计钢价将继续向下调整,但是在高成本的支撑下钢材价格跌幅不会太大,钢材价格将再这一区间震荡。

　　国内外铁矿石价格下跌,海运费出现大幅下跌。报告期内,国内迁安铁精粉价格与上周下跌6.14%;唐山铁精粉(66%湿基不含税价)与上周相比下跌6.32%,进口铁矿石价格与上周下跌3.54%。焦炭市场上海二级冶金焦价格与上周相比上涨2.70%。 航运方面出现调整,巴西至北仑的海运费下跌12.31%,西澳至北仑的海运费下跌12.50%,上周BDI航运指数下跌10.13%。

　　社会库存维持高位,需求不足。报告期内主要钢材品种的社会库存与上周变化不大,涨幅最大的是冷轧涨幅0.85%。其他品种出现小幅下跌,在2%左右,目前需求的疲软导致钢材价格的下跌,库存也维持在高位,下降的趋势不明显。房地产行业的调控也导致了需求的疲软,未来库存将有可能进一步上升。

　　投资策略:钢铁板块表现弱于大盘,整体出现调整,周涨幅最大的为三钢闽光,周涨幅5.83%。目前钢铁行业股价都已经靠近低点,有些个股已经跌破每股净资产,有较高的安全边际的个股投资者可以重点关注,另外莱钢股份和济南钢铁的现金选择权也是有较高的安全边际,值得关注。