10月第3周钢市分析——库存低点支撑价格震荡趋强

2012/10/15 9:26:02 来源：中钢网字体: [大][中][小] 分享

　　提要：

　　截至10月12日，全国主要市场16-25mm二级螺纹钢平均价格 3864元/吨，较节前最后一个工作日上涨141元/吨;全国主要市场6.5mm高线平均价格3875元/吨，较节前最后一个工作日上涨132元/吨;全国主要城市20mm中厚板均价3684元/吨，较节前最后一个工作日上涨92元/吨;全国主要市场3.0mm热卷报平均价格3847元/吨，较节前最后一个工作日上涨117元/吨。

　　“银十”首个交易周，同时是节后首周，在基建投资加速，美国QE3 推出，同时期钢及钢厂价格等多方面因素的影响下，钢价继续反弹，但在下半周动力明显不足，这也暴露了在下游需求不给力的前提下，价格并不能持续有效的反弹。另外，东北钢厂资源的南下对市场也有一定影响，且在想当长一段时间将持续影响价格的走势。还有一个需要注意的是，在价格好转后，钢厂的产能是否会再次释放。

　　钢厂：成本支撑强劲

钢厂	二级螺纹	调整幅度	高线	调整幅度	执行日期
沙钢	3850	↑100	3800	↑150	2012-10-11
永钢	3850	↑100	3800	↑150	2012-10-11
南钢	4020	↑100	3970	↑150	2012-10-11
柳钢	4450	↑50	4520	↑50	2012-10-08
柳钢	4530	↑50	4570	↑50	2012-10-10
萍钢（长沙）	4040	↑160	3900	↑140	2012-10-11
包钢	3470	↑70	3410	↑30	2012-10-10
厦门众达	3950	↑120	4040	↑100	2012-10-08
厦门众达	3990	↑40	4040	0	2012-10-10
江苏申特	3850	↑50	3970	↑10	2012-10-09
	3880	↑30	4000	↑30	2012-10-10
	3840	↓20	3940	↓50	2012-10-12
江苏雨花	3860	↑60	3900	↑60	2012-10-08
	3920	↑60	3970	↑70	2012-10-09
	3980	↑60	4020	↑50	2012-10-10
	3950	↓30	3990	↓30	2012-10-12
浙江富钢	3810	↑60	——	——	2012-10-08
	3830	↑20	——	——	2012-10-10
	3810	↓20	——	——	2012-10-12
山西新金山	3800	↑50	3640	0	2012-10-08
	3850	↑50	3640	0	2012-10-09
	3900	↑50	3640	0	2012-10-10
河北钢铁	3750	↑100	3700	↑100	2012-10-11
晋钢	3930	↑50	3860	↑50	2012-10-09
晋钢	4000	↑70	3930	↑70	2012-10-10
中天	3840	↑100	3860	↑100	2012-10-11
山西海鑫	3860	↑55	3719	↑31	2012-10-09
	3898	↑38	3745	↑26	2012-10-10
	3943	↑45	3801	↑56	2012-10-11
	3964	↑21	3822	↑21	2012-10-12
邢台龙海	——	——	3590	↑140	2012-10-08
	——	——	3570	↓20	2012-10-11
	——	——	3540	↓30	2012-10-12
八钢	4340	↑50	4320	↑50	2012-10-10
新抚钢	3480	↑20	3550	↑30	2012-10-08
	3550	↑70	3620	↑70	2012-10-09
	3600	↑50	3690	↑70	2012-10-10
韶钢	4210	↑80	4190	↑80	2012-10-08
	4310	↑100	4290	↑100	2012-10-09
	4360	↑50	4340	↑50	2012-10-10
广钢	4160	↑80	4130	↑80	2012-10-08
	4260	↑100	4230	↑100	2012-10-09
	4310	↑50	4280	↑50	2012-10-10
裕丰	3990	↑100	——	——	2012-10-08
酒钢兰州	3680	↑30	3720	↑30	2012-10-08
	3760	↑60	3780	↑60	2012-10-09
	3780	↑20	3780	0	2012-10-10
酒钢西宁	3720	↑40	3740	↑40	2012-10-08
	3760	↑30	3800	↑50	2012-10-10
	3790	↑30	3820	↑20	2012-10-11
酒钢银川	3630	↑30	3670	↑30	2012-10-08
	3650	↑20	3690	↑20	2012-10-09
	3680	↑30	3720	↑30	2012-10-10
	3710	↑30	3740	↑20	2012-10-11
酒钢西安	3800	↑50	3650	↑50	2012-10-08
昆钢	4120	↑50	4160	↑50	2012-10-08
	4150	↑30	4190	↑30	2012-10-09
	4200	↑50	4240	↑50	2012-10-10
水钢昆明	3950	↑40	4110	↑40	2012-10-08
达钢重庆	3920	↑30	3960	↑30	2012-10-08
达钢重庆	4000	↑80	4040	↑80	2012-10-09
德胜昆明	3950	↑50	4210	↑50	2012-10-10
水钢昆明	4050	↑50	4190	↑50	2012-10-10
水钢重庆	4030	↑80	4100	↑80	2012-10-10
山西新金山	3850	↑50	3640	0	2012-10-08
山西新金山	3850	↑50	3640	0	2012-10-09
龙钢	3680	↑100	3720	↑100	2012-10-09
龙钢	3780	↑100	3840	↑120	2012-10-10
河南亚新	3780	↑30	3860	↑30	2012-10-09
河南亚新	3800	↑20	3860	0	2012-10-09
莱钢永峰	3940	↑50	3940	0	2012-10-08
	3970	↑30	3970	↑30	2012-10-09
	4020	↑50	4020	↑50	2012-10-10
山西立恒	——	——	3490	↑70	2012-10-08
	——	——	3530	↑40	2012-10-09
	——	——	3510	↓20	2012-10-12

　　国庆节后国内建筑钢材市场价格大幅上涨。其中：华东地区沙钢、南钢对10月中旬对线材出厂价格上调150元/吨，螺纹钢出厂价格上调100元/吨;北方地区河北钢铁集团上调线材和螺纹钢出厂价格100元/吨;中南地区韶钢、广钢上调建筑钢材出厂价格230元/吨;西部地区酒钢兰州上调螺纹钢出厂价格 110元/吨，昆钢上调建筑钢材出厂价格130元/吨。

钢厂	品种	规格	调整幅度	执行价格	执行日期
太钢	中厚板	20mm*2000	↑50	3250	2012-10-12
兆顺	中厚板	14-20mm*2000	↑70	3760	2012-10-11
萍钢	中厚板	14-20mm*2000	↑80	3660	2012-10-11
飞达	中厚板	14-20mm*2000	↑30	3790	2012-10-12
华伟	中厚板	14-20mm*2000	↑40	3750	2012-10-11
长达	中厚板	20mm*2000	↑50	3750	2012-10-11
柳钢	中厚板	14-28mm*2000	↑50	4490	2012-10-09
柳钢	中厚板	14-28mm*2000	↑50	4540	2012-10-10
南钢	中厚板	14- 22mm*2000	0	3980	2012-10-11
韶钢	中厚板	20mm*2000	↑50	3900	2012-10-08
韶钢	中厚板	20mm*2000	↑50	3950	2012-10-11
酒钢西安	中厚板	20mm*2000	↑30	3550	2012-10-08
酒钢银川	中厚板	20mm*2000	↑60	3610	2012-10-08
	中厚板	20mm*2000	↑20	3630	2012-10-09
	中厚板	20mm*2000	↑50	3680	2012-10-11
酒钢兰州	中厚板	20mm*2000	↑50	3680	2012-10-08
		20mm*2000	↑70	3750	2012-10-09
		20mm*2000	0	3750	2012-10-10
		20mm*2000	0	3750	2012-10-12
八钢	中厚板	20mm20008000	0	3930	2012-10-09
八钢	中厚板	20mm20008000	↑50	3980	2012-10-10

　　本周共计有19家钢厂对其中厚板出厂价进行37次调整。其中：华东地区萍钢出厂价格上调80元/吨，兆顺出厂价格上调70元/吨，长达出厂价格上调50 元/吨;中南地区韶钢、柳钢均累计上调出厂价格100元/吨;西北地区八钢出厂价格上调50元/吨，酒钢兰州累计上调120元/吨，酒钢兰州累计上调 130元/吨。

　　宏观：政策面及走势趋稳

　　固定资产投资增速小幅回落。 1-8月份，全国固定资产投资完成额累计同比增长20.2%，较前7个月小幅回落0.2个百分点，基本符合我们之前的预期。分类型来看，8月份，制造业投资增速为18.3%，较7月份大幅回落8.4个百分点;基建投资增速为15.2%，较7月份小幅回升0.7个百分点;房地产开发投资同比增长16.7%，较7月份大幅回升6.9个百分点。整体来看，制造业投资增速大幅下滑是拉低固定资产投资增速的主要原因，但是基建投资依然在持续改善。宏观经济增速放缓下，国家“稳增长”政策再次加码。

　　工业增加值增速同比小幅回落。环比小幅改善，表明企稳迹象明确。8月份，全国规模以上工业的增加值同比增长8.9%，较7月份小幅回落0.3个百分点;工业增加值环比增长0.69%，较7月小幅回升0.04个百分点。工业增加值增速同比小幅回落，而环比小幅回升，工业增加值增速企稳迹象已经明确，同时考虑到政策宽松将有望持续，预计9月份工业增加值增速将保持相对稳定，环比有望持续改善。

　　10月1日中物联钢铁物流专业委员会发布9月份钢铁行业PMI指数为43.5%，较上月回升3.6个百分点，脱离了8月份创下的近45个月的低点。主要分项指数当中，产成品库存指数跌落至收缩区间，新订单指数、新出口订单指数明显反弹。PMI显示钢铁行业面临的形势初现改善的迹象，但9月份钢铁行业PMI 仍远低于50%的荣枯线，反映钢铁行业整体困境仍没有得到根本缓解。

　　货币信贷投放超出预期。8月份新增信贷7039亿元，环比增长 30.33%，同比增长28.36%，环比和同比增速均大幅回升，信贷增长超出市场预期。从货币供应量数据来看，M2余额同比增长13.5%，环比小幅回落0.4个百分点;M1余额同比增长4.5%，环比小幅回落0.1个百分点。在央行货币宽松政策不变，整体来看未来企业融资增长的趋势不会改变，预计M1 增速稳步回升、M2增速企稳。

　　库存：节后库存较节前较明显上升压迫现货钢价止升回落调整

　　截至10月12日，国内钢材主要城市社会库存为1315.39万吨，较9月28日增加61.63万吨，环比增加4.92%。国内螺纹钢社会库存为 531.50万吨，较9月28日增加32.57万吨，环比增加6.53%。;线材社会库存为120.97万吨，较9月28日增加14.79万吨，环比增加 13.93%;中厚板社会库存为141.98万吨，较9月28日增加7.41万吨，环比增加5.51%;热轧社会库存为358.73万吨，较9月28日增加6.64万吨，环比增加1.89%;冷轧社会库存为162.21万吨，较9月28日增加0.22万吨，环比增加0.14%。

　　从9月28日—10月12日国内钢材市场的整体库存来看，整体较节前表现较明显的上升趋势，其中以螺纹钢、线材、中厚板的库存上升较为明显，上升幅度分别达到6.53%、13.93%、5.51%;另外冷轧的上升幅度最小，仅为0.14%。这与节后现货市场的走势保持一致，特别是临近周末时，现货市场中线螺的下跌趋势相对较明显。另外从目前节后库存情况来看，较节前虽然整体有所上升，但是相比10月8日仍表现下降的趋势，且比9月同期有所降低。由此可见，后期现货市场库存仍有继续降低的可能，且对现货市场的库存压力也将继续减弱，有利于现货市场价格的止跌回稳，甚至反弹拉涨运行。

　　原料：整体小幅震荡运行

　　成品材方面：截止本周末，唐山热带145主流出库降20，除个别小厂成交顺畅外整体一般，外地资源到唐3550元/吨; 232-355系交投不旺;扁钢暂稳运行,现南翔Q195薄出厂3750，Q235厚3800;亿丰3740-3780，纵横Q235厚度>6出厂 3750;小厂线螺多跌，盘中成交不佳;现不含税：二大螺福海鑫3510振华3530金鑫3500;三小螺鑫长达3580玄龙3590富达3540乾城特钢3560;焊管现京华/友发4寸(3.75mm)3940，1.5(3.25mm)3890含税。

　　分析预测：受到期螺电子盘影响，本周唐山钢坯呈震荡盘整格局。国庆假日期间钢坯市场较为活跃，整体成交有所好转，价格出现大幅拉涨，节后上半周涨势依旧，不过价格的持续上涨过快，导致采购越发谨慎，下游需求仍显紧缺，后半周价格随即出现疲软。另外钢坯与下游成品材之间的差价仍偏大，使得坯价即使回落幅度也不会很大。目前终端需求仍未显现，不过“十八大”临近，预计下周国内钢坯市场难有大涨大跌的行情出现，平稳或窄幅震荡为主。

　　原料市场综合分析：本周原料市场稳中向好运行，涨多跌少。国产矿整体平稳，卖方挺价意愿高，不愿低价出货，钢厂正常采购;进口矿持稳偏弱，钢厂采购热情锐减;废钢主体上调运行，华东冲高回落;钢坯小幅震荡运行，成交趋弱，价格趋弱;生铁、焦炭主体上涨，个别地区涨幅较大;煤焦油稳中走低，成交欠佳。

　　后市展望：综上所述，当前无需求支撑，钢市续涨乏力，现钢厂对原料采购放缓，市场成交转弱，预计下周原料市场整体小幅震荡运行。

　　期钢：上行压力明显期钢冲高回落

　　本周螺纹钢主力合约Rb1301冲高回落，由于60日均线附近支撑较强，在节日期间钢坯大幅拉涨和钢铁PMI回升以及现货价格大幅拉涨等利好因素影响下，节后首个交易日螺纹对3650一线形成有效突破，拉涨态势较为明显，虽然周中行情继续震荡上行，由于3700一线附近压力强劲，加之多空分歧较大，多头推涨动力不足，行情冲高回落，周末收十字星，由于观望情绪较浓，周末成交量下降较为明显，持仓量大幅下降，日KDJ指标在高位粘合，日MACD突破“0”轴之后向上动力趋弱，并且开口有所收窄，周K线在3600一线上方收带有上影线的小阳线。随着建材价格回落，预计下周期钢或将面临回调风险，重点关注3600一线有效支撑。建议投资者前期多单依托3600一线持有，日内可考虑偏空操作，快进快出，冲低止盈，合理设置止损。

　　需求：部分需求遭透支本周整体较弱

　　基建项目：9月铁路基建投资“井喷” 同比增长111% ：铁路基建投资已开始朝着近5000亿元的年度目标发力。10日，铁道部官方网站公布了9月份铁路基建投资数据，数据显示，9月份全国铁路基本建设投资642 .7亿元，相比去年同期的304 .1亿元，同比增长111.3%;相比今年8月的393.3亿元，环比增长了63%。为完成年度目标，铁路基建自9月份呈现“井喷”态势。

　　汽车方面：为刺激消费、扩大内需，新一轮“汽车下乡”政策有望近期出台。此外，“家电下乡”政策有望继续落实并完善配套措施。此次“汽车下乡” 政策和之前相比有望“扩容”。此前国家对农民购买1.3升以下排量的微型客车等，给予一次性财政补贴，新一轮政策或将补贴范围扩大到1.3升以下小排量汽车和重型卡车。

　　目前市场纷纷推测三季度国内经济增速继续下降，虽然国家不断地在出台刺激国内市场的政策，但都如石沉大海。虽然铁路投资增多，汽车下乡有望出台，但资金或库存的压力使得项目短期内转化成需求的效果不会很明显，而且由于上周市场整体成交较好，部分需求被投资，因此本周市场需求较弱。

　　库存低点支撑价格震荡趋强

　　钢价有所反弹，但下游需求尚未实质性好转，预计需求难有显著改善，“金九银十”成色明显不足。近期钢厂检修减产力度明显加大，供需情况整体仍有改善空间，同时钢材社会库存处于年内低点，贸易商存在补库需求，钢厂调价稳中有升。

　　钢价将震荡趋强。预计下周建材仍会趁势而起，幅度为-30~60元/吨左右调整;中厚板均价有-30~60元/吨的调整空间，20mm普中板平均价格在3720元/吨左右的区间波动;热卷价格震荡整理，预计调整空间为-60~50元/吨;型材价格将会出现先跌后逐渐走稳，甚至回升的震荡调整，平均调整幅度在-30～20元/吨，主流均价在3770～3820元/吨左右调整;预计管材市场以稳为主，焊管均价调整幅度在-20~20元/吨。

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