高盛下调亚太地区集装箱航运业费率和盈利预期

　　高盛7月26日发布研报指出，由于下调了消费增长预期，高盛将相应地下调对亚太地区航运业需求增速的预期：将2011年和2012年全球集装箱运输总量增长预测每年下调1.2％，分别为9.5％和10.3％。

　　但高盛认为，相对亚洲运输业而言，集装箱航运在未来12个月中仍具吸引力，其中，亚洲区域区内的航线最具吸引力。

　　高盛将2011年长途航线(即亚欧和跨洋)货运费率预测降低8-13％。货运费率降低，再加上经营杠杆系数高的影响，对盈利造大幅冲击。

　　因此，高盛将其2011年集装箱船的平均营运利润率预测从原来的7.2％降低到2.4％，由此2011年每股收益预测大幅下降，平均降幅达到80％。

　　与欧亚、跨洋航线不同，亚洲区内由于缺少订单，一度经历产能短缺，致使货运费率同比增长4.5％。进入“买入”评级的亚洲区内运输公司万海航运，将在2011-2013年获得14.5％的回报率，高于同行水平9.7％，这将推动其股价有突出表现。高盛将万海航运股票作为地区性买入确定名单。

　　可喜的是，目前行业已开始调整产能。但是高盛认为还需要做出更多努力，且对于行业的积极看法还存在一系列主要风险。作为关键需求来源的美国和欧洲，其经济复苏仍较脆弱;对超大型集装箱船下新订单，影响中期供应增长，2013年潜在运能供应过剩有可能遏制长线投资者购买。

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