一、欧洲、印象降息 提振部分心态

　　5月2日晚间消息，欧洲央行宣布，将基准利率(主要再融资操作利率)下调25个基点至0.50%。5月3日，印度央行宣布降息25个基点(回购、逆回购利率分别下调25个基点至7.25%、6.25%)，维持现金存款准备金率不变，维持银行现金存款准备金率在4.00%不变，银行利率调至8.25%，符合市场预期。受此影响，股指得到提振,本周螺纹期货价格经过下跌调整，临近周五时，出现放量增仓上行,盘中一度破3600,然上方压力明显,冲高回落,预计下周开市螺纹震荡运行。

　　截止本周五收市，20mm三级螺纹钢平均价格3704元/吨,较上个交易日下跌10元/吨;20mm普中板平均价格为3781元/吨，较上个交易日下跌16元/吨;4.75mm热卷平均价格报3717元/吨，较上个交易日下跌13元/吨。

　　二、非制造业PMI回落至54.5% 中国经济弱势复苏

　　3日，国家统计局和物流与采购联合会联合公布数据显示，中国4月官方非制造业采购经理人指数(PMI)由3月的55.6%回落至54.5%。4月官方非制造业PMI与制造业PMI保持一致回落步调。其中建筑业商务活动指数为62.4%，比3月回落0.1个百分点，继续位于临界点以上;房地产行业亦结束阶段性回升，步入常态发展阶段;而受中央反腐倡廉风气困扰的餐饮业则持续低迷。而新订单指数持续位于临界点以上。新订单指数为50.9%，比3月回落1.1个百分点，表明非制造业市场需求继续保持增长态势，但增幅收窄。中间投入价格指数出现回落。中间投入价格指数为51.1%，比3月回落4.2个百分点，表明非制造业企业在生产经营过程中的中间投入价格增幅回落。

　　对于4月份制造业和非制造业PMI的双双下滑，汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示，由于外需恶化、去库存压力增加，4月制造业活动增长放缓，这印证了中国经济的弱势复苏。初现的通缩压力表明总体需求偏弱，劳动力市场将可能受到影响，将促使决策层在未来几个月内出台更多政策措施。

　　三、原料小幅走低 商家观望为主

　　五一小长假期间，唐山成品材和钢坯成交不温不火，价格平稳运行。节后开市第一天，期螺大幅下探，市场信心受挫，下游对坯料采购谨慎，商家观望为主，坯料市场成交清淡，唐山市场走低20至3130元/吨，创今年以来的新低。在节前节后唐山持续下跌的影响下，节后其他市场也纷纷跟失，其中山西、山东、邯郸、安阳、广州跌幅较大。在下游成品材出货不畅的大环境下，多数轧钢厂开工率不足，对坯料需求疲软。同时，因需求不振、行情低迷，经销商无利可图，大多退出钢坯品种经营，坯料市场上商家的参与度越来越低，钢厂对下游的直供模式越来越普通。至于后市，笔者对5月份的钢坯市场持悲观态度。不过，在价格持续下跌后，部分商家开始抢反弹操作，加之今资本市场表现较好，唐山钢坯成交向好，预计短期内价格继续下行的可能性不大，下周市场将维持以稳为主的运行。

　　铁矿石市场延续弱势寻底征程，跌幅较前期明显扩大，成交量偏少。目前下游钢价跌势不止，钢企打压原料市场力度较大，商家悲观心态加剧，以致市场价格重心不断低靠。国产矿方面，华北及华东地区钢企本周降幅30-40，当地大型矿山企业跟跌25-30;华南地区采购政策尚未出台，但下调已成定局。进口矿方面，行情不稳，钢企对进口矿现货多随采随用，短期对期货采购意愿较低，从近日国外矿山结标情况来看，价格明显下滑，其中普氏指数较上周同期跌4美金。整体来看，下周铁矿市场弱势运行特征明显，但矿价前期跌势过久跌幅较大，后期跌势或逐渐放缓，但建议商家暂时观望为主，切不可盲目追底。

　　四、供需短期难见改观 对钢价形成不利因素

　　数据显示，今年粗钢月度日产量再上新台阶，1-3月在205-220万吨之间浮动，据中钢协最新旬报显示，4月中旬全国粗钢日产量估算值为211.6万吨，在GDP增速不足8%的大背景下，现有粗钢日产量处于正常偏高水平。尽管随着钢经营状况不断转差，钢厂检修有所增多，但由于不少钢厂距离边际生产成本尚有距离，短期难现大面积减产，供应压力难以得到根本性缓解。

　　从流通市场库存来看，线螺等五大品种库存总量累计较前期高点下降10%至2023.6万吨，降速仅略高于上年同期，慢于2008-2011年同期，供应压力仍存。

　　工业和建筑业是钢铁两大下游行业，受制于实体经济低速增长，今年以来表现不敢恭维，刚刚公布的4月制造业PMI再度转弱，为2006年同期以来最差。进入5月份后，整体用钢行业仍处于传统旺季，但部分产业如家电将开始步入生产淡季，同时房地产先行指标欠理想，宏观政策面始终没有任何重大利好出现，预计有效需求难寄厚望。

　　五、钢价不断下调 促使短期钢价难以好转

　　钢材市场价格自2月中旬以来一路下跌，倒挂加剧，钢厂合同及订单遇阻，各钢厂自3月起相继下调订货价格，宝钢等大型板材企业在4月份全面降价，且部分对3月或4月合同进行追补，主导钢厂5.5热卷订货价格最高下降580元/吨。目前倒挂虽有所缓解，但没有得到根本性改观，加之钢厂出厂价格一向滞后于市场价格，在市价真正止跌之前，钢厂订货价格仍存下降空间，进而抑制市场运行。

　　综合所述，在欧洲央行再度降息，全球宽松预期加强，带动期螺走高，提振部分心态;时值月初，各方资金及销售压力暂缓，市场承压趋减;现货持续走低，与钢厂倒挂加大，商家再跌意愿偏弱;然原料价格全面走低，矿石跌幅尤其明显，成本支撑进一步弱化;楼市、基建并无利好消息传出，需求预期偏低，预计下周钢价将进一步下跌，底部也将逐渐逼近。