◇本期趋势预判

　　在终端需求疲软和宏观无利好的大背景下，本周钢坯价格继续下行。对于后市：首先，“国五条”对楼市的调控效果有限，房价不跌反涨，预计后期中央或出台更加严厉的调控措施。楼市调控对钢材需求的抑制作用将长期存在。其次，宏观政策面难有利好。今后中央靠大规模投资来拉动经济的做法会越来越少，这势必会影响到钢材的终端需求，而且没有宏观利好刺激，市场缺乏炒作题材，钢价难有抬头。第三，淡季将至，需求不济的局面将雪上加霜。第四，虽需求疲软，但粗钢产量仍居高不下。中钢协最新数据显示，5月上旬其会员企业粗钢日产量为174.8万吨，旬环比增长2.71%，全国估算值为219.29万吨，旬环比增长3.02%，全国旬度粗钢日产量再创同口径历史新高。综上，钢市基本无利好，预计下周钢坯价格跌势难止。

　　◇本期操作建议

　　淡季将至，需求萎缩，信心缺失，建议下游轧钢厂按需采购，商家谨慎操作、快进快出。

　　1.唐山市场

　　成本分析：原料续跌，成本续降

　　矿粉：国产矿市场弱稳运行，个别补跌明显。周末以来钢厂继续压价，市价小幅下滑，当地贸易商操作空间连续被压缩，市场活跃度降低;近期大矿下调出厂价，而此举大大加重市场悲观情绪，离市观望商家进一步增多。目前粗钢产量一直持续高位，给钢价上涨带来了阻力，下游需求低迷之下，钢厂长时间内对矿价持打压态度不会改变，料国产矿后期仍将弱稳运行。目前唐山遵化66%湿基不含税出厂800元/吨，较上周跌15元/吨;唐山钢企干基含税到厂采购价1020，较上周跌35元/吨;京唐港63.5%印度粉矿含税价930-940元/吨，较上周跌20元/吨。

　　焦炭：本地市场延续弱势行情，成交一般，低迷的钢市行情仍无改善迹象，钢厂对焦企打压持续，部分原料充足的钢厂再提降价要求，焦企暂难接受，目前焦企库存压力不大，但由于价格低迷，多有亏损，厂家商家多不看好后市，预计后市将延续弱势行情。目前唐山本地二级冶金焦承兑到厂主流价在1360-1410元/吨，较上周降低20元/吨。

　　综上，本周唐山主要炼钢原料延续涨势，按照目前原料价格粗略估算，现唐山150mm*150mm普碳方坯成本为3180元/吨，较上周同期降50元/吨。当前唐山方坯出厂价为3060元/吨，钢厂亏损120元/吨。

　　生产情况：高炉检修容积微降

　　本周唐山156座高炉中14座检修，上周持平，开工率91%，检修容积8550立方米，较上周减少280立方米。

　　本周唐山成品材和钢坯继续小跌，145带钢跌30元/吨至3290元/吨，型材5#角钢跌40元/吨至3360元/吨，高线跌40元/吨至3240元/吨，普碳方坯出厂价跌20元/吨至3060元/吨。部分调坯轧材企业微利甚至亏损，本周开工率总体小降(调坯带钢开工率45%，较上周同期降6%;型材70%，升6%;线螺56%，降2%)，坯料需求稍有放缓，库存微升。

　　行情回顾及展望：本周继续下行，后市颓势不改

　　本周唐山坯料市场继续下行。周一本地成品材小幅反弹，加之资本市场向好，同时坯料连续走低后达到部分下游和商家心理价位，逢低补库现象见多，单日坯料上涨20元/吨，但市场总体需求无实质性改善，周二开始坯料便进入连日小幅走低的通道。成材方面，总体成交继续萎靡不振，下游及贸易商对坯料采购谨慎，市场活跃度低。截至周五(24日)唐山主流仓储钢坯库存：正丰31.5，浙商31.6，中铁物流6.4，物产迁安12.4，合计100.2，较上周增0.9(单位：万吨)，钢坯库存开始回归100万吨线以上，在当前需求尚无改善的情况下，供求失衡的矛盾再次加剧，目前来看，利好仍难出现，预计下周坯料继续下行。截至发稿时(24日下午)，唐山本地厂家150*150普方坯含税出厂3060元/吨，较上周同期跌20元/吨。

　　2.其他市场：南北普跌

　　本周北方坯料市场(除唐山外)继续走低，各地成交均无改善。鞍山市场方面，后英普方坯含税报价长时间维持在3170元/吨一线，但当地实际坯料成交因唐山不断走低也持续下行，截至周五本地普方坯含税成交参考3120-3130元/吨，虽成交情况不理想，但此价位在当前整个北方市场仍处最高位置。武安方面，本周钢厂继续不外报，一单一议为主，截至周五当地含税成交已达3060-3080元/吨，商家心态悲观，后市仍有下行空间。南方市场方面，本周下行幅度较大，福建、广东、江苏等地低合金坯料普遍走低50-80元/吨不等。预计下周各地仍以下行为主格调。