随着钢材价格的持续走跌，目前国内部分市场钢价跌至3300元左右的水平;截止到5月31日，主要城市25mmHRB400螺纹钢均价3544元，较本周初下跌75元/吨;6.5mm高线均价3520元，较本周初下跌65元/吨;5.5mm热板卷均价3501元，较本周初下跌67元/吨;20mm中厚板均价3626元，较本周初下跌43元/吨;1.0mm冷轧板卷均价4460元，较本周初下跌46元/吨;

　　一、全球经济复苏缓慢 我国经济面临下行风险

　　1、路透社公布的调查结果显示，接受调查的10名经济学家对5月份中国官方制造业采购经理人指数(PMI)的预测中值为50.1，较4月份的50.6下降，但仍位于扩张和萎缩的分界线50上方。

　　2、5月30日，上年企业所得税清缴进入最后关口，叠加月末考核和央行公开市场净回笼影响，本周以来逐步缓和的资金面再度收紧。在银行间回购市场，隔夜和7天质押式回购加权利率分别大涨35和47个基点。市场人士认为，在财税缴款与银行月末考核最后关口，短期资金供给缺口比较突出，但6月初资金面将出现季节性改善。不过，考虑到银行超储率下降和外汇占款增长可能放缓，6月中下旬资金面波动性可能重新加大，预计央行将灵活调整公开市场操作力度与方向，以维持流动性总体平稳。

　　3、经合组织(OECD)29日在其最新的《经济展望报告》中下调了全球经济的增长预期。除日本外，其他所有主要国家的经济增长率都被下调。报告称，央行应该承担起刺激经济复苏的重任，而高失业率仍是各国政府面临的最严峻挑战，需紧急应对。

　　4、正在哈萨克斯坦首都阿斯塔纳参加第六届阿斯塔纳经济论坛的联合国副秘书长吴红波23日接受新华社记者专访时说，目前世界经济复苏仍然乏力，要彻底摆脱经济危机，需要解决金融监管问题，并处理好实体经济和虚拟经济之间的关系、财政紧缩和经济刺激之间的关系。

　　5、由于通胀居高不下，巴西央行委员会周三一致投票决定，提高基准利率50个基点至8.00%。加息幅度超出预期，分析师与交易员此前普遍预期巴西央行可能仅加息25个基点。

　　二、粗钢产量环比下降 钢材库存环比增加

　　据中钢协统计,5月中旬重点企业粗钢日产量为174.1万吨,旬环比下降0.4%;全国预估粗钢日产量218.5万吨,旬环比下降0.3%。5月中旬末会员企业的钢材库存1368万吨,环比增长钢厂库存环比增加59万吨，增幅4.5%。

　　粗钢产量数据出现下降，但短期来看影响仍然偏空。需求及资金处于弱势稳定阶段，供给面有减产迹象，但成本支撑的弱化，加上此次钢厂库存增长，超出预期，由于钢厂销售特点，每月中旬库存均会增加,本次增幅明显低于1-3月份中旬(10%以上)但高于4月中旬(-0.5%);同时从库存环比和同比增幅可以看出,目前去库存速度低于4月份，进而短期内产量的下降，尚难缓解市场高库存压力。

　　三、原料价格全面下跌 钢材生产成本持续下滑

　　本周国内原料市场整体走势进入全面下跌运行期，其中唐山钢坯价格下跌明显，已经跌破2900元/吨大关;国产矿、进口矿、焦煤、废钢等产品也出现20-50元/吨不等的下跌。受歶呼，国内钢材生产成本也持续下滑，截至5月30日，二级螺纹钢生产成本大概为3570元/吨，普碳中板生产成本大概为3740元/吨，热轧3.0生产成本大概为3790元/吨，冷轧1.0生产成本大概为4150元/吨。

　　四、本周钢厂下调态度明显 钢厂去库存化道路漫长

　　本周河北钢铁5月结算价持稳，6月指导价对高线、盘螺上调50-80元/吨;新钢、鄂钢等钢厂建材价格下调100-150元/吨，四平现代、晋钢、济源钢铁等厂家下调10-60元/吨不等。而首钢6月价格下调120-330元/吨不等;再加之市场人士分析，沙钢将可能会6月热卷下调300-350元/吨，追补200元/吨;由此来看，随着市场价格与钢厂价格倒挂差距的不断加大，为了调节厂商关系，6月各厂家仍会对价格采集下调态度。另据中钢协统计，1-4月份我国大中型钢铁企业实现利润26.95亿元，同比增长2.7倍，销售利润率0.23%。其中，4月份实现利润1.53亿元，销售利润率0.05%。扣除投资收益，4月份钢铁主业已明显亏损，预计5月份亏损局面将进一步加剧。

　　五、房地产投资保持较高水平 基建铁路建设资金紧张

　　从全国范围来看，1-4月固定资产投资同比增长20.6%，增速较1-3月回落0.3 个百分点，其中房地产开发投资仍是拉动投资增长的主力，1-4月国内房地产投资总额19180亿元，同比增长21.1%，增速较一季度回升0.9个百分点。新开工面积亦在经历了近1年的负增长后开始转正，1-4月份新开工面积同比增长1.9%，增速较1-3月的-2.7%有所上升。基建方面，1-4月份，铁路基本建设投资同比增长25%，增速较1-3月份回落3个百分点，交运、仓储及邮政业投资同比增23.7%，增速较1-3月份回升1.7个百分点，水利、环境及公共设施管理业固定资产投资同比增长30.8%，增速较1-3月份回落5.7个百分点。

　　由于前四月我国经济增速低于预期，预计短期内政府可能不太会给予房地产行业过大的调控压力，房地产开发投资仍有望保持在较高水平。基建方面在地方政府债务高企以及铁路建设资金紧张的局面下，预计增长速度将有所趋弱。总体来看，在实体经济偏弱，政府推出新的刺激经济政策可能性下降的情况下，后期需求释放整体仍难以给市场带来惊喜。

　　综上所述，在短期内经济面出台重大利好可能性较小，利空因素仍影响着市场商家看空心态的情况下，加之原料市场价格不断下跌，成本逐步下移，而近期各厂家生产积极性并未减弱，导致短期内市场仍将面临“高库存、低需求”的僵持局面。另外随着雨季的来临，也将制约需求的释放，不过好在目前各商家库存不断降低，且进货积极性不高，这使得短期内库存压力略有减弱。整体来看，预计下周国内钢价仍将延续震荡筑底运行。