一、6月份国内冷轧板卷价格震荡小幅回落

　　上旬国内冷轧板卷市场市场跌后转盘整，市场心态由悲观恐慌转谨慎观望。周中市场一度反弹20-30元/吨，刺激主导市场稍有成交，但受盘面冲击去年心底影响，市场再度转回落走势。终端淡季到来，资源量持续增加，后市压力较大。

　　中旬国内冷轧卷板市场持续震荡回落行情，板卷价格纷纷下探。由于终端淡季逼近，低位成交不多，部分二线市场资源难以消化，市场悲观情绪增浓。

　　下旬国内冷轧卷板市场延续窄幅盘整行情，主导市场低位略有反弹20-30元/吨，其余市场基本持稳，成交量价改观不大，谨慎心态仍笼罩市场。自6月以来，钢市经过两波小幅反弹行情，热轧涨幅50-80元/吨左右，但冷轧市场基本无动于衷;究其原因：一方面市场需求正转淡，另一方面冷热价差过千元，品种间应该有补涨/补跌需要。从钢厂订单合同、市场倒挂程度以及终端需求趋势上看，冷轧市场都承担着更大压力，价格反弹难度较大。

　　整体看，6月份国内冷轧卷板市场较上月有小幅的下跌。据数据显示，截至6月21日，全国重点城市1.0mm冷板均价为4521元/吨，比5月末下跌50元/吨。其中天津鞍钢1.0mm大面盒板市场价格为4600元/吨，比5月末下跌50元/吨，上海1.0mm冷轧卷板市场价格为4500元/吨，比上月末下跌30元/吨，广州1.0mm冷轧卷板市场价格为4500元/吨，比上月末下跌30元/吨。

　　二、国内冷轧板卷库存持续下降

　　6月份由于市场价格维持弱势，加上成交略有好转，商家进货的积极性不高，6月份国内冷轧库存连续下降，但下降的幅度不大。据统计，截至6月21日，国内重点城市冷轧卷板库存总量在156万吨，周环比下降0.73%，月同比下降1.35%，年同比下降4.19%。其中华北区库存在8.78万吨，周环比下降1.01%，月同比下降1.67%，年同比增长0.24%;华东区库存在66.46万吨，周环比下降1.19%，月同比下降0.9%，年同比下降6.68%;中南区库存在63.85万吨，周环比下降0.42%，月同比下降1.74%，年同比下降4.03%。冷轧卷板库存连续下降，但幅度不大。

　　三、七月份国内冷轧卷板市场走势预测

　　1、宏观方面缺乏利好消息支撑

　　统计数据显示，今年一季度全国GDP增速仅7.7%，弱于预期，连续几个季度处于回落之中。如果考虑到出口数字存在部分“热钱水分”，实际经济增速可能更低。进入二季度后，中国需求不足局面未能改善，甚至还有恶化趋势。从境外需求来看，5月外贸出口增速急剧回落至1%，距离负增长仅一步之遥，显示了剔除虚假贸易水分后的严峻状况。今年6月汇丰银行中国出口订单指数滑落至47.1，创下10个月以来最低水平。预计受到全球经济复苏不确定性，以及上半年人民币大幅升值影响，全年外贸出口不容乐观。从国内需求来看，今年1-5月全国固定资产投资同比增速为20.4%，延续了今年以来的下滑态势。出口与投资疲弱直接拖累了工业生产，5月全国工业增加值同比增长9.2%，比4月份回落0.1个百分点。更能反映趋势状况的6月汇丰制造业PMI初值降至48.3，继续向下滑落，创下9个月来新低。与此同时，全国用电量与煤炭产销量也不理想，前5个月火力发电增幅仅为2.1%，均表明今后中国经济还会进一步减速。为此，境外权威组织和机构纷纷下调中国经济增长预期。预计二季度中国经济增速将会低于一季度数值。如果宏观调控不做调整，任其发展，全年经济增速有可能低于7.5%的预定目标，2014年经济增速则会更低。经济增速的持续回落，导致消费需求更为疲弱。

　　2.钢厂出厂价下跌成本支撑弱化

　　钢厂方面，继宝钢7月份冷轧期货价格大幅下调200元/吨以后，日前武钢、鞍钢、首钢等出厂价也紧随其后，下调幅度在130-300元/吨不等。虽主导钢厂出厂价下调符合市场预期，也缩小了钢厂价与市场价格之间的差距，但这也显示出钢厂对后期行情仍持悲观态度。另一方面，出厂价的连续下调，也使得成本对市价的支撑越来越弱化。

　　3、资金压力大抑制价格的回升

　　资金方面，转眼又到了半年度集中还款期，但对于经历了“金三银四”旺季不旺，且现在又进入夏季需求淡季，在行情持续没有好转的情况下，钢贸商资金链风险骤然加剧。此外，因银行与钢贸商纠纷不断，今年年初开始，银行已经将钢贸商的贷款额度调低，降幅普遍达到了三分之一，很多钢贸商已经无法获得后续贷款了，现在四家国有大行，对于钢贸行业的贷款十分谨慎，个体钢贸商已经很难从银行拿到贷款，而股份制银行大多更加谨慎，多家银行表示，钢贸行业是限制性行业，现在银行已经收紧甚至暂停了新增钢贸商贷款的银票业务。

　　4、供求矛盾将更加凸显

　　供需方面，截至6月21日统计，全国冷轧库存总量为156.85万吨，较去年同期库存总量减少4.19%，但在前期上游原材料铁矿石等深跌的刺激下，钢厂生产积极性不减，冷轧生产线鲜有检修减产出现。而贸易商反映，今年需求低迷，虽从钢厂订货量有所减少，但出货日渐乏力，另随着气温升高，南方众家电汽车生产厂家，开始放高温假，生产速度放缓，采购量也进入常规淡季。后期供求矛盾将更加凸显，价格下跌风险较大。

　　综合来看，随着传统需求淡季即将来临，宏观面暂无利好消息提振，而市场资源供给压力持续加大，供过于求矛盾或将继续加剧，后期冷轧卷板市场上行阻力重重。在资金短缺及终端生产淡季来临的境况下，目前个别商家虽在久跌盼涨心理的推动下价格有小幅拉涨，但有效需求并不提供支撑，且冷热轧价差仍偏离正常水平，市场仍普遍看跌后市，故后期冷轧行情回暖之路仍显漫漫。因此预计7月份国内冷轧卷板市场价格将窄幅调整为主的态势。