◇本期趋势预判

　　上周风向标市场唐山钢坯在人为炒作的情况下大涨110元/吨，但在无实质性需求支撑的情况下，截止本周三累计回调80元/吨。在经过本轮回调之后，当前价格达到部分下游和商家心理价位，市场再度掀起一波补库高潮，本周四、五反弹50元/吨。从中我们可以明显看出市场缺乏趋势性上涨的动力。目前唐山主流仓储钢坯库存仍高达75万吨，而去年同期仅34万吨。同时，目前唐山钢厂高炉开工率高达91%，钢坯产量并未出现明显下降，当前资源紧张的现象属人为造成。加之传统淡季下，下游需求将出现一定程度的萎缩。同时，本届政府转变经济增长方式、调整经济结构的决心很大，对当前经济下行的容忍度较高，个人认为后期难有经济刺激政策出台。在需求面和宏观面均难改善的情况下，预计下周钢坯价格再度进入回调期，回调幅度50元左右。

　　◇本期操作建议

　　淡季之下，需求减缓，人为炒作，续涨乏力，建议下游轧钢厂按需采购，商家谨慎操作、快进快出。

　　1.唐山市场

　　成本分析：下降明显

　　矿粉：本地市场在钢价未止跌反弹及进口矿价格持续下行的背景下，国产矿市场供需两弱的局面短期内很难被打破，商家多看空后期走势，市场钢厂采购趋紧，多数窄幅下调铁粉采购价，需求不济，矿选商要价高位下移，贸易商多不敢贸然操作。市场利空消息弥漫，短期国产矿市场恐将步入下行通道。目前唐山遵化66%湿基不含税出厂805元/吨，较上周涨30元/吨;唐山钢企干基含税到厂采购价990，与上周持平;京唐港63.5%印度粉矿含税价870-880元/吨，较上周跌30元/吨。

　　焦炭：本地焦炭市场弱势运行，成交一般，受城市化相关政策刺激，钢市涨跌互现，但钢厂对焦企打压依旧不减，然由于今年煤价较低，焦企成本压力稍缓，经营状况较去年相比稍好，现市场基本面仍偏弱，商家多看淡后市，预计后市将延续弱势行情。目前唐山本地二级冶金焦承兑到厂主流价在1270-1300元/吨，较上周降低10元/吨。

　　综上，本周唐山矿粉继续走高，按照目前原料价格粗略估算，现唐山150mm*150mm普碳方坯成本为3000元/吨，较上周同期降60元/吨;当前唐山方坯出厂价为2980元/吨，钢厂亏损20元/吨。

　　生产情况：高炉检修情况基本稳定

　　本周唐山156座高炉中15座检修，较上周减少1座，开工率90.3%，检修容积10160立方米，较上周减少450立方米。

　　本周唐山成品材和钢坯小幅走低，145带钢跌40元/吨至3200元/吨，型材5#角钢跌10元/吨至3290元/吨，高线跌40元/吨至3130元/吨，普碳方坯出厂价跌30元/吨至2980元/吨。淡季到来，终端需求放缓，成品材出货不畅，下游开工率下滑(调坯带钢开工率54%，较上周同期降3%;型材65%，降15%;线螺53%，降2%)，坯料实质性需求减弱，坯料库存下降缓慢。

　　行情回顾及展望：本周先跌后涨，下周仍存回调风险

　　本周唐山坯料市场先跌后涨。上半周成材市场连日出货不佳，坯料价格难以坚挺，小幅走低。周三(26日)唐山燕钢普方坯中标价含税2887，较上期跌57，较当日唐山市场价低43。但偏低的招标价并未对市场造成太大影响，由于受下游上行拉动，以及坯料本身现货资源偏紧，本地普方坯下半周止跌回涨。截至6月28日唐山主流仓储钢坯库存：正丰22.7，浙商21.5，中铁物流4.5，物产迁安11.4，合计78.5。较上周减少4.5。(单位：万吨)，库存总量仍在高位运行，对坯料的长势拉涨形成一定阻力。总体来看，由于钢厂控制坯料出货，近期方坯市场表现良好，但是在一波上扬后，不稳定的需求将导致市场的回落，预计后市坯料市场回调居主。截至发稿时(28日下午)，唐山本地厂家150*150普方坯含税出厂2980元/吨，较上周同期跌30元/吨。

　　2.其他市场：全面回调

　　本周北方坯料市场(除唐山外)同比上周价格，小幅走低。成交方面，北方市场时好时坏，但是总体需求疲软的格局在继续。现鞍山地区后英普方坯含税外报3050元/吨，实际市场成交价在3000-3020元/吨。武安方面，本周钢厂继续执行一单一议，出货无改善，价格同唐山本地价格基本持平。南方市场方面，跌幅较平均，江苏、福建、广东等地低合金方坯含税价同比均下行50元/吨，现广州裕丰低合金方坯含税外报收购价3050元/吨，各地下游对坯料采购一般，市场未见好转，预计下周各地坯料市场不会有大的波动。