【宏观资讯】

　  一、适度宽松

　　欧洲央行定于周四(4日)公布利率决议。阿斯穆森表示，在当前经济形势和我们的预期之下，欧洲央行宽松性货币政策是适宜的，退出这样的政策为时尚早。此前欧元区将采取QE宽松的传言被否认，本周四欧洲央行将迎来议息会议，市场普遍预期欧央行料维持利率不变，继续当前宽松规模，但未来几月央行或有进一步动作，此次会议或将对后期动作有所指引。

　　二、钱荒不慌

　　周小川表示，银行发放贷款的冲动十分强烈，这种动向和稳健的货币政策、贷款均衡增长的要求，以及服务实体经济、支持结构调整的方向不完全一致。银行需要把这种倾向调整回来。近几周中国金融系统出现资金偏紧的情况，货币市场上隔夜拆借利率盘中最高甚至飙升至30%。货币市场利率随后大幅回落，但仍高于4月份3%左右的平均水平。此后，中国央行又安排120亿元的再贴现额度，并表示将继续通过再贴现向符合宏观审慎要求的金融机构提供流动性支持。

　　三、非农数据

　　本周7月5日，美国劳工部将公布非农数据，包括6月失业率及非农就业人数，此前市场预期并不乐观，预计失业率或将回落至7.5%低于五月0.1%，非农就业人数或会增加17万人，以上预期一旦成为现实，将利好金价，打压美元，反之亦然。

　　【钢厂产量】　

　　图一：2012年1月—2013年5月全国主要钢厂不锈钢总产量统计(单位：万吨)

　　仅2013年5月全国主要钢厂不锈钢(太钢、太钢天管、宝钢、宝新、张家港浦项、广州联众、酒钢、上海克虏伯、西南等)总产量101.77万吨。其中热轧62.6万吨;冷轧39.17万吨。

　　由图一不难看出，接二连三的市场行情疲弱攻势并未对钢厂产量造成多大影响，减产虽小有动力，却无实施意愿。以300系不锈钢产量为例，2013年5月总产量为47.63万吨，其中冷轧产量为19.69万吨，同比增长0.12%，环比增长0.03%;热轧产量为27.94万吨，同比增长0.45%，环比增长0.08%。

　　【市场库存】　

　　图二：2013年上半年无锡地区各钢种库存情况

　　由图二可以看出，上半年无锡地区300系占总库存比例维持在70%左右，显性库存震荡整理，资源快进快出，变化相当有限。至2013年6月下旬无锡地区不锈钢库存量较上期增长151吨，为193137吨，环比增长0.08%，其中200系冷轧库存环比增加-21.03%，热轧库存环比增加-17.9%;300系冷轧库存环比增加-1.03%，热轧库存环比增加4.5%;400系冷轧库存环比增加-0.74%，热轧库存环比增加-15.72%。　　

　　图三：2013年上半年佛山地区各钢种库存情况

　　佛山地区的300系库存消耗速度略好于无锡地区，其库存占总库存比例约在50%-55%之间。至2013年6月下旬，佛山地区不锈钢总库存量为129206吨，环比减少0.59%。其中200系冷轧库存环比增加6.09%，热轧库存环比增加42.52%;300系冷轧库存环比增加-10.99%，热轧库存环比增加-15.1%;400系冷轧库存环比增加-11.19%，热轧库存环比增加30.56%。

　　【分析预测】

　　近期，伦镍一直处于“W”型震荡盘整状态，在14000美元/吨上方徘徊，库存量消耗速度放缓。至7月1日，受利好的美国及欧洲制造业数据提振，LME场内镍收涨于13965美元/吨;场外镍涨243报13980美元/吨，库存增228报187716吨，预计短期继续反弹整理的可能性较大。

　　现货报价方面，截至7月2日，无锡地区304太钢冷轧卷主流基价报14800-15000元/吨，热轧卷基价报14700元/吨，佛山地区太钢304/2B规格1.5mm报价是14900元/吨，较六月底有百元上扬，304/NO.1基价基本持稳，杭州地区304太钢冷轧卷参考价在14900-15000元/吨左右，相对波动较小。(具体参看下表)　　

　　预计后市钢厂供货量较为充足，偏偏下游商采购需求乏力的情况改善不佳，市场行情仍处于颓势，钱荒现象在央行几轮资金注入下，市场恢复的井然有序，但两极分化的供需矛盾依旧存在，贸易商牟足劲提高销售量，想为较冷清的淡季市场稍添了几分“活力”，市场缺乏拉涨动力。