天气渐渐的寒冷了下来，然而在这个冬季的开端，钢材市场却意外的“热火朝天”。国内钢材价格在11月份迎来一个较好的开门红，螺纹钢等个别品种价格涨幅超过100元/吨;在即将到来的三中全会诸多利好题材热炒之下，原材料市场也是跟风强挺，短期内钢价有望延续涨势。

　　然年末传统销售淡季难以逆反，当前钢价上涨并无多少需求支撑;国内钢材市场的诸多利空因素也在聚集，炒作过后，钢价重归跌势的可能性较大。笔者认为，以下几个点，可能在不就的将来终止拉涨热情。

　　一、钢材供应压力尚存

　　钢厂进入10月份以来，因为检修情况增多，粗钢产量持续回落，目前日均产量已经跌至200吨关口，预计短期内还将继续弱势。然而钢厂内部库存却创下数月来新高，说明随着前期钢价倒挂幅度增大，各大钢厂订单销售转弱，在亏损面前，钢贸商宁愿赔付违约金也不愿照常拿货;钢厂进入去库存压力增加阶段;为刺激销售，沙钢等钢厂纷纷下调最新一期出厂价，然出货情况并未好转。由此可以看出，在传统需求淡季，钢材供应压力正在聚集。

　　于此同时，尽管关于环保治理、淘汰落后产能政策不断，但具体到地方政府，仍未见出台具体的实施细则措施，政策执行力度有限，近期污染重地唐山多钢厂均表示没有消减产能的计划。随着11月份初期钢价的强势反弹，笔者担心，钢厂有再次推高产量的冲动。

　　二、传统淡季来临 需求稳中偏弱

　　尽管包括铁路投资年底加速等方面的利好消息不断，然而不争的事实也存在，机构统计表明，10月份全国工程项目开工率出现显著下滑，无论中标总数量还是中标总金额下降幅度均超过20%，获批项目总数量环比上月下降45%。必然影响到钢材的刚性需求、特别是建筑钢材需求的释放。

　　与此同时，传统的钢材消费淡季已经到来，因气温下降，北方部分地区已经开始出现钢材需求明显下降，北钢南运也在悄悄的启动之中。因此，在北方地区终端需求减弱的同时，也在加大南方地区钢材供应压力。

　　三、市场冷静 今年钢材冬储可能淡化

　　随着近几年来冬储钢材屡次在年后遭遇“滑铁卢”，市场已经比较清楚的了解在当前行业缺乏长期趋势性行情的情况下，过去囤货待涨模式已经行不通。据中国钢铁现货网在唐山等现货市场调查了解，多数钢贸商均表示没有冬储的想法，况且目前时间尚早，谈冬储行情时候未到。

　　虽然目前中间商市场交易有一定的起色，但那是源于此前拿货较少造成的低库存，中间商采购仅为少量的补库需求，在下游需求趋弱的情况下，这种交投行情难以持续，预计短期内便会结束。

　　四、原料虽涨 但动力明显不足

　　最近进口矿、钢坯价格的反弹，一方面是源于下游成材市场的好转，一旦成材在价格拉涨后成交动力无法及时跟上，便难以持续为上游原料市场继续提供驱动力。另一方面则是进入钢厂阶段性补库存行情，近期钢厂采购增加，使得原料市场好转，然成本压力较大，补库操作预计短期就将结束。另外港口铁矿石库存压力升至高位，将在后期压制矿价反弹，因此，原材料市场难以给予钢价持续的支持。

　　五、资金面偏紧为主

　　机构普遍预测，10月份CPI指数可能反弹至3.2%左右，创数月来高位;同时分析认为，随着年末将至，季节性因素影响，四季度总体CPI物价指数还将继续反弹。无疑，反应出我国的通胀形势较为严峻，在全国各地以投资为主体的稳增长过程中，通胀压力越来越大;对此，央行表示，后期将继续实施稳健的货币政策，由此看出，资金面相对紧张继续成为常态。而对于钢铁行业而言，银行业对于“谈钢色变”的态度依然没有改变，加上高层要求继续严控产能严重过剩行业的信贷审批;因此，行业内资金面紧张的格局难有改善。