日前，主业为特钢生产的方大特钢(600507.SH)发布了一则让市场十分意外的投资公告，公司计划以自有资金在贵州省镇宁县设立一家全资子公司生产和销售天然饮用水，注册资金为1亿元，公司称此举是为“满足多元化发展需求”。

　　事实上，这并非方大特钢第一次跨界投资。今年9月下旬，公司披露拟在上海市设立餐饮公司，此外记者翻阅公司中报还发现，早在今年3月，方大特钢还曾出资收购了同样位于贵州镇宁的黄果树酒业部分股权。

　　数据显示该笔投资为1000万元，仅占黄果树酒业的12.5%。但从记者实际了解到的情况看，以上数据可能仅是方大系实际投入及所占权益的“冰山一角”。

　　“方大系擅长资本运作，旗下拥有方大特钢、方大炭素(600516.SH)和方大化工(000818.SZ)多家上市公司。此次新进入的这些项目一旦成熟，进行资本运作的可能性极大。”中信建投湖南总部研究总监刘亚辉指出，“不过从以往的产业布局看，方大更擅长的是钢铁、化工等重资产周期性行业，此次转战大消费行业可谓挑战重重。”

　　双十一狂欢前的11月9日，方大特钢宣布斥资1亿元进军矿泉水领域。公告显示，公司计划在贵州投资的这家矿泉水子公司，泉水来源于贵州镇宁自治县喀斯特地貌的群山之中，距黄果树瀑布主景区4公里。

　　“这是公司对于多元化的一次尝试，主业肯定还是目前这个主业，新的方向究竟能不能做好，其实还要看。”11月12日，方大特钢证券办的一位工作人员告诉记者，对于目前年营收上百亿的方大特钢而言，这些投资更像是试水。

　　不过记者调查到，这一看似蜻蜓点水般的投资，背后其实暗流激涌。

　　今年8月15日，方大特钢公布中报，其中首次出现了一家参股企业——贵州黄果树酒业——的身影，中报显示，方大特钢是在今年上半年以“协议收购及增资1000万”的方式，获得了黄果树酒业12.5%的股权。

　　资料显示，黄果树酒业为贵州省镇宁县一家老国企，在上个世纪曾辉煌一时，其主打产品“黄果树”白酒曾获颁“中国著名商标”。但黄果树酒业后来受体制与市场影响日渐式微，并于2011年全面停产。后在当地政府积极推动改制下引入了新投资方。多方信息显示，方大特钢正是此次合作的主角。

　　据镇宁县官网披露，今年3月27日上午,方大特钢与镇宁县签约仪式在该县会议中心举行，方大特钢董事长钟崇武亲自出席。

　　正是在此次仪式上，双方签订了黄果树酒业的股权转让协议。而据当地媒体《安顺日报》报道，签约后五个月内方大特钢即投入了数千万元资金进行技术改造。此外预计总投资6亿元、年产5000吨的二期项目也将于明年开工，计划通过3至5年时间，实现存储2万吨基酒和包装1万吨的产能。

　　“如果真的只是区区1000万元的投资，很难想象年营收过百亿的方大特钢董事长会亲自去参与签约仪式，因此这背后可能还有更大的动作，方大系意不止此。”刘亚辉如是剖析。

　　12日中午，记者致电镇宁县园区办，一位工作人员向记者坦言，目前黄果树酒业就是方大系在全面操盘，第一期投资应该近亿元，后续投资则可能要超5个亿。他同时透露，目前县里确实还有一个矿泉水开发的项目，“该项目由县领导直接牵头管理”。

　　2013年10月30日，方大特钢公布了三季报，报告期内公司实现营业收入96.41亿元，同比下降3.41%。2011年及2012年年报显示，其当期营收分别为133.3亿元和133.6亿元，而归属于母公司股东的净利润则分别为7.23亿和5.23亿元，下滑明显。

　　“方大特钢属于典型的周期性行业，这两年受宏观面的影响很大。”一位基金经理告诉记者。

　　刘亚辉直言分析，方大系在此时大举进军快消品行业，与其旗下上市主体主业表现欠佳不无关系。不过，方大特钢跨界切入快消品，其背后隐藏的风险亦不容小觑。

　　一位曾在饮用水行业前三位企业任职的业内人士指出，矿泉水属于快消品行业，能否经营成功很大程度上取决于品牌和渠道。当市场地位确立后，企业的可变成本接近于0，但对于新进入者而言，初期的大投入是不可避免的。以刚刚宣布推出矿泉水的恒大为例，其公布的投资计划即高达百亿。

　　“目前方大特钢年营收虽然过百亿，但净利润仅5个多亿，以现有资源较难支撑其在竞争激烈的矿泉水与白酒市场的开疆拓土。”前述业内人士直言，“如果后续投入跟不上，前期的投资完全可能打水漂。更重要的是，快消品的经营理念与管理模式与方大系传统主业完全不同，公司能否顺利转换适应也是一大难题。”