今年11月份的钢材价格或将窄幅震荡收官，有较为明显的淡季不淡特征;那么在即将到来的12月份，也是2013年度的最后一个月，市场在面临资金面中性偏紧、钢材冬储可能爽约等不利因素影响下，又将如何运行，笔者提醒注意以下几个方面的变化。

　　钢材供应方面。尽管在11月份全国环保治污执行力度加强，且河北地区也点响了钢铁落后产能淘汰的第一炸，或许是因为本次拆掉了超千万吨钢铁产能属于闲置产能，对实质产量影响有限，北方也有钢厂表示，淘汰落后产能仅停留在“减产能不减产量”的层面，市场未见实质利好;又或者是市场的心理在经过多年的“折腾”后便硬了，有点不为所动，总之反应不大，但中小钢厂持续减产是明显的事实，最新消息显示11月中旬粗钢产量重新进入下降通道，随着年末钢厂设备集中检修增多，环保政策执行力度加强，我们认为，12月份的钢厂生产热情不会太高，这从当前钢厂在传统集中补充原料库存阶段继续打压原料市场可见，今年最后一个月，我国的粗钢产量不会有明显的增加，甚至可能回落，因此，供应压力并不明显。

　　下游需求基本面。持续的高产量笼罩下，钢材社会库存却屡创新低;我们只能认为是被下游用钢行业所消耗。在钢材市场的季节性需求淡季中，持续的低库存也证明了下游行业对钢材的需求很不错，截止到11月底，华东、华南地区尚有很大一部的钢贸商手中资源有限，特别是线螺等建筑钢材资源缺货现象依旧存在。经济回暖尚在持续，而十八届三中全会释放的改革红利也在不断的提升市场预期，允许民资、外资进入汽车、钢铁等行业，预示着未来钢材需求释放可能加快，城镇化、保障房、房地产、铁路等交通基建仍旧是创造钢材需求的主力，也值得期待。因此，进入十二月份后，虽然因天气原因，国内钢材需求基本面可能进一步走软，且国外市场也进入需求淡季;然而，不管是下游终端、还是中间商市场，目前的抄底库存水平决定会存在一定程度的补货需求，不管多少，钢材的冬储市场应当即将开启，因此，整体的需求面不会太弱。

　　原材料成本方面。虽然今年钢厂对于原材料冬储的操作一再推迟，但是不可否认的是，当前国内主流钢厂铁矿石等库存已经严重不足，而原料市场除了进口矿库存重回8000万吨以上高位之外，钢坯、废钢、焦炭等原燃料因各种原因导致库存水平处于相对低位，特别是焦炭市场，受环保治污影响，多省市关停大量煤矿，供应趋紧。因此，一方面是供应压力不强，另一方面是钢厂尚且存在刚性补库需求;虽有淘汰落后产能、环保治污严格执行如刺在哽，且年末钢厂还贷、让利市场压力增大;但笔者认为，下月进口矿等主要原料难以有大的下跌空间，预计下月钢价的成本支撑会更加的明显。

　　宏观面、资金面。受制于CPI指数回升、通胀压力增加影响，央行多次表示，年内货币政策将保持稳定，资金流动性呈现中性偏紧格局;然而年底来临，各行各业又将进入突击花钱季。随着全国各地学习三中全会精神活动的开展，促改革、求发展深入每一个角落，各项政策红利的执行细则会相继出台，政策面尚且以积极因素为主导，虽然近期地方版房控措施不断、且向二三线城市蔓延，但国家要求加大保障房建设、加快棚户区改造等政策仍在，多地方也强调增加土地供应。另外，中央经济工作会议即将召开，将具体落实三中全会改革精神值得期待。因此，笔者认为，12月份的宏观面应当是利好占据主流;而资金层面则因为年末进入还贷、还款高峰期，或将继续呈现偏紧格局。

　　市场心态方面。千锤百炼方始“坚”，经过今年以来的过山车行情的摧残，市场的心态已经坚硬到几乎“顽固”的地步，些许的炒作、风声已经很难影响到商家对后市的判断。进入年末，市场将回归供求层面，受外界的影响偏向弱势，心态以稳为主。

　　综合观点：又到年末时，各行各业进入一年一度的还款高峰期，整体资金面偏向紧张;加上钢材的刚性需求也将因天气原因降至年内相对低点，不利于钢价的反弹;且年末钢厂库存压力明显回升，加之又要准备明显的订单，向市场让利的动作可能更加的明显;因此钢价表现或多为易跌难涨;然传统的钢材冬储行情依然值得期待，环保治污、淘汰落后产能依旧是虎虎生风，因此，我们认为，在即将到来的12月份，国内钢材市场可能延续震荡趋势，长板材市场走势分化或将扩大具体如何，则需要视冬储规模、资金面、环保威力而定。