本周国内钢市整体走势进入稳中震荡上涨调整，其中中厚板上涨趋势最明显，但冷卷走势继续有所下调。截止到12月13日，主要城市6.5mm高线均价3548元，较上周最后一日上涨2元/吨;25mmHRB400螺纹钢均价3604元，较上周最后一日上涨6元/吨;20mm中厚板均价3509元，较上周最后一日上涨32元/吨;4.75mm热板卷均价3495元，较上周最后一日上涨4元/吨;1.0mm冷轧板卷均价4327元，较上周最后一日下跌14元/吨。

12.1-12.13国内主流市场中厚板14-20走势图

12.1-12.13国内主流市场螺纹钢16-25走势图

　　一、11月工业数据下降 新增信贷超预期

　　1、11月CPI同比增3.0%：2013年11月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.0%。其中，城市上涨3.0%，农村上涨3.1%;食品价格上涨5.9%，非食品价格上涨1.6%;消费品价格上涨2.9%，服务价格上涨3.3%。1-11月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.6%。

　　2、11月PPI同比下降1.4% 前11月PPI同比降2.0%：据国家统计局网站消息，2013年11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，环比持平(涨跌幅度为0，下同)。工业生产者购进价格同比下降1.5%，环比持平。1-11月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.0%，工业生产者购进价格同比下降2.1%。

　　3、热钱涌入人民币连破两关口 明年升值幅度或减小：12月9日，人民币对美元汇率中间价报6.1130，升破6.12，创中国2005年汇改以来新高。国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁告诉记者，套利资本的热钱不断涌入，是今年以来人民币升值加速的主因。牛犁预测，短期内人民币仍有持续上升的态势，保守估计明年人民币会升值1.5%左右，较今年的幅度减小。

　　4、央行前11月信贷投放8.41万亿元 已超去年全年水平：从央行刚刚公布的11月份金融统计数据看，今年1到11月人民币贷款增加8.41万亿元。相比之下，2012年全年的人民币贷款增加8.20万亿元。也就是说，今年前11个月的新增贷款已经超过去年全年的水平。有业界专家认为，2014年各产业转型升级的任务会更加繁重，银行信贷投放将保证这些领域的需求，所以全年的信贷投放仍有望维持在8万亿元左右。

　　5、公开市场再现零操作 本周净回笼370亿元：在周二7天逆回购操作暂停后，周四央行再次暂停14天逆回购操作，本周公开市场净回笼资金370亿元。央行在资金面较为宽松的情况下在本周公开市场上“零操作”，比较符合市场预期。在长期资金利率重新反弹之后，年内中短期资金利率继续下行的空间可能也已有限。

　　6、中央经济工作会议：寻求多目标平衡：中央经济工作会议闭幕在即，近日经济学家预测，明年宏观政策将继续积极财政政策与以中性为主要特征的稳健货币政策组合。明年经济政策将寻求多目标平衡，同时追求“调结构”“稳增长”与“促改革”三大目标。

　　二、粗钢日产量下降 钢铁盈利水平也逐渐下滑

　　中钢协最新统计数据显示，11月下旬重点企业粗钢日产量170.9万吨，减量4.14万吨，旬环比降2.37%;全国预估粗钢日产量209.1万吨，减量4.09万吨，旬环比降1.94%。而国家统计局最新数据显示，11月份国内粗钢日均产量202.93万吨，环比下降3.34%，创下今年以来最低水平。

　　另据数据显示，11月下旬末重点统计钢铁企业库存量为1295.4万吨，较中旬末下降了98万吨，环比降幅7.03%。

　　由此来看，在产量下降的同时，钢铁企业的盈利也在逐渐下滑,中钢协最新统计数据显示，10月当月列入统计的86家重点大中型钢铁企业实现利润总额17.16亿元，环比下降了47.46%。 业内人士表示，钢铁产量虽然有所下降，但仍在高位。

　　三、钢厂处于补库阶段 或有助于短期原料价格上涨

　　本周国内原料市场主流走势进入稳中上行调整运行，其中唐山钢坯价格上涨趋势最明显。本周受下游需求正常采购，但钢坯市场资源紧俏，商家挺意愿增强，加之河北部分地区限电限产影响，从而直接支撑钢坯价格小涨，但涨后成交一般，且多数商家认为涨势难以持续，保持冷静观望态度，但短期坯料资源的减少仍将支撑价格偏强运行。

　　铁矿石市场：国产矿市场价格本周暂没有明显的变化，但环保政策的加紧运行，给河北市场心态带来不小的震动。另外临近年底，商家都抱着观望的心态，报价依然坚挺。而进口矿市场在河北限电限产等消息影响下，市场需求表现进一步下降。但由于矿山方面招标热度依旧不减，且期矿价依然维持高位，不过碍于市场尚不明朗，现货贸易商大多选择按兵不动，理性应对，争取最大程度规避风险，现货价格继续僵持。鉴于此，笔者预计现货市场将继续弱势盘整格局，成交难好，钢厂观望心态将仍是导致市场成交不畅的主要原因。

　　四、PMI好于预期 预期南方需求尚可 北方需求明显放缓

　　据了解，每年11月至来年3月间都属于钢材市场的淡季，特别是建筑钢材。北方冬季天气寒冷，导致建筑工地开工减少，钢材销售下降，钢贸商则会趁低价囤货，期待开春后工地复工带动钢价回暖。不过，越来越多的钢贸商因担忧明年钢市继续不振，纷纷表示不考虑进行冬储或大幅削减储量。

　　另外从11月份制造业PMI指数来看，整体虽然好于预期，与10月份持平，但回落的新订单指数意味着所谓的制造业需求旺季还有待观察。分地区来看，南方地区虽然需求尚可，但北方局部地区天气出现冰冻现象，需求明显放缓。笔者认为，未来供需矛盾激化是大概率事件。

　　五、宝钢武钢1月政策上调 带动其它厂家政策将跟涨

　　本周国内各厂家政策延续震荡上调态势，且国内一线厂家宝钢、武钢相继出台2014年1月价格政策，主流冷热轧价格均小幅上调50;另外沙钢、中天钢铁等厂家对12月中旬螺纹价格上调10-40;由此来看，在近期成本压力不断加大的情况下，钢厂价格政策制定也多谨慎上调，也考虑到给代理商一定的盈利空间。另外考虑到近期环保政策的不断加严，特别是河北地区限电限产的影响，将会影响后期钢产量继续下降，从而有利于支撑钢价的继续好转。

　　综上所述，中国钢材网认为，受前期新增信贷超预期，预期国内货币政策继续维持适度偏紧局面的大环境下，加之环保检查的继续增严，特别是河北地方限电限产影响越来越明显的情况下，将会刺激钢厂产量逐渐下降，使市场到货继续减少，从而支撑短期内钢价继续维持小幅的震荡上涨调整。但同时也需注意年底需求的越来越淡，对钢价的上涨将产生阻碍。整体来看，预计下周国内钢价将延续稳中高位盘整运行，且并不排除紧缺资源价格的继续上涨运行。