当前工业存在的最主要问题是产能过剩。在稳增长、调结构、促改革的政策导向下，今年的宏观经济有望继续保持稳中向好态势，国内钢材需求仍能有一定幅度的增长，但增速可能会有所回落。同时，随着《大气污染防治行动计划》和《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》等政策的逐步落实，我国钢铁业新增产能释放将受到抑制，淘汰落后产能的步伐将加快，钢材供需将处于弱平衡状态。钢价有望得到一定程度的支撑，但是低位盘整的态势难以有大的改变，钢铁业微利局面仍将延续。

　　景气监测结果显示，中经工业景气指数已连续6个季度保持平稳走势，波动幅度仅在0.2点之内。2013年第四季度，我国工业和重点产业景气状况总体平稳，多项运行指标表现稳定。

　　2013年第四季度，中经工业景气指数为95.3，与上季度基本持平(微升0.1点)。从指数监测的重点产业看，除了水泥、电力产业景气度波动略大外，装备制造、煤炭、石油、钢铁、有色金属、化工、家电等9个产业的景气度与上季度持平或基本持平。从生产看，工业生产增速为10.0%，与上季度增速(10.1%)基本持平;从价格看，2013年10月份~12月份，工业生产者购进价格和出厂价格环比涨幅几乎均为零增长;从用工看，2013年第四季度末，规模以上工业企业从业人数同比增长1.8%，与上季度基本持平。

　　“经济运行的平稳程度是历史罕见。”罗百辉表示，当前，总体经济体现在“稳”，在全球经济处于低速增长区间，美、日等主要发达经济体及印度等主要发展中经济体增速均远低于中国的情况下，工业景气指数维持平稳走势来之不易。

　　数据显示，我国国内生产总值(GDP)连续7个季度浮动在7%~8%区间，工业生产者价格连续3个月变动为0，工业GDP增速继续保持平稳。罗百辉表示，这些数字的背后实质上是发展结构的优化，与消费相关的行业景气指数在上升，而与资源相关的景气指数在下降。经济平稳增长，可以避免因大起大落带来的资源的过度消耗与过度闲置的恶性循环，避免政策的频繁变动增加经济增长的不确定性对企业经营的不利影响，为改革和转型提供相对宽松的经济运行环境。但是，工业经济运行仍存在诸多下行压力，产能过剩、需求不足仍是制约当前工业增长的首要问题。

　　“钢铁等行业累计的过剩产能很难在短时间内消化。”罗百辉认为，保持工业平稳向好增长，减少波动，须在充分发挥市场作用的基础上，加大改革转型力度;继续提高市场化率，积极推动民间投资，促进市场化程度向改革预期转变，保持制造业健康发展。过去，工业经济之所以能够长时间保持高位平稳增长，在一定程度上，得益于国家相关稳增长政策以及释放企业活力的改革举措。中经产业景气指数双曲线监测结果则显示，进一步剔除政策等随机因素后，2013年第四季度，中经工业景气指数略有回落，比未剔除随机因素的指数值低1.6点，两者之差比上季度扩大了0.2点。从全年景气走势看，剔除随机因素的工业景气指数持续低于未剔除随机因素的指数值。这表明，相关政策与措施对于工业平稳增长产生了积极作用。在过去的一年，工业效益状况好转，工业利润增速明显提升，整体运行质量在改善。同时，消费类、装备制造等行业加速发展，“两高”行业的扩张逐步得到遏制，工业结构得到不断优化。

　　根据报告，展望2014年，由于我国经济发展的基本面依然良好，加上国内外各种有利因素不断累积，工业经济稳中向好势头仍有望延续。预计，2014年第一季度和第二季度的中经工业景气指数分别为95.2和95.3，工业景气度趋于稳定。根据金模网重点监测的钢铁公司,预计13年平均EPS约为0.09元,同比12年下滑约6%。其中:预计净利润实现同比增长的有:河北钢铁(每股收益0.03元、同比增长171%)、武钢股份(每股收益0.04元、同比增长90%)、凌钢股份(每股收益0.09元、同比增长60%);预计净利润同比下滑0-30%的有:攀钢钒钛(每股收益0.05元、同比下滑28%)、金岭矿业(每股收益0.32元、同比下滑10%)、包钢股份(每股收益0.03元、同比下滑8%);预计净利润同比下滑超过30%的有:宝钢股份(每股收益0.35元、同比下滑44%);预计净利润同比扭亏的有:新钢股份(每股收益0.1元)、八一钢铁(每股收益0.04元)、*ST鞍钢(每股收益0.11元);预计净利润同比出现亏损的有:酒钢宏兴(每股亏损0.38元)、西宁特钢(每股亏损0.07元)。

　　行业短期有望企稳,中长期经营压力仍大。首先,短期来看,预计春节后随着下游消费逐步回暖、资金面缓解,钢价有望逐步企稳,钢厂开始补库存也有望带动港口库存下降与铁矿石价格的企稳。其次,2013年全年粗钢产量为7.8亿吨,同比增长7.5%;13年全国新增粗钢产能7000万吨,总产能达到10.4亿吨左右。中长期来看,目前国内钢铁行业产能利用率维持在75-80%左右的水平,产能过剩态势明显;同时,我们认为河北地区钢铁行业去产能尚难以逆转国内钢铁产能扩张态势,钢企经营压力仍大。再次,国外铁矿石产能扩张正在加快,以四大矿山为例,13年前三季度铁矿石总产量为6.1亿吨,同比增幅在10%以上,其中FMG增产幅度最大,增幅高达85%。从施工进度来看,14、15两年仍将有接近3亿吨的新产能释放,产能扩张速度明显大于消费增速,将对铁矿石价格构成长期压制,也或将造成钢价中枢的长期下移。

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