在铁矿石价格连续十几年上扬的状态首被“终结”。人们更加关心铁矿石后期的走势。综合钢厂、矿山、贸易商以及业内专家多方观点，分析当前的供需和铁矿石供需前景，我们可以清楚地看到，铁矿石长期下行已经是必然趋势。近日，就铁矿石价格的形成机制和未来铁矿石价格走势，王晓齐做出了深入分析。

　　供需逆转 铁矿价格长期走低

　　中国钢铁工业协会副会长王晓齐分析了过去若干年铁矿石维持高价位的原因，他认为有三个原因左右了整个市场：

　　第一，铁矿石市场基本走势是供求关系决定的，中国钢铁工业的持续快速发展是造成供求关系不平衡的重要原因。

　　第二，在过去多年的铁矿石市场中，供求双方的关系不对等，铁矿的生产商，像进口商相对产业集中度比较高，或者一定程度上说处于垄断地位，而国内钢厂，这几年的发展相对于分散度比较高，在市场竞争格局中处于不对等的地位。我们要避免的是处于优势的一方滥用市场优势地位，也包括可能出现的价格欺诈现象。

　　第三，多年来铁矿石市场获利较高，所以近年来大量的金融资本、国际资本、社会游资涌入到这个市场。使铁矿石价格的波动加大，包括波动的频率、波动的幅度。

　　但是，如今这几方面因素都发生了巨大变化。中国的铁矿石供需也是在变化中的。王晓齐认为，国际上铁矿石今后几年至少增加2亿吨生产能力，而国内也将出现大增长的态势。国内从1990年到2013年年底，矿山累计投资约9000亿元，其中有7000亿元是2008年以后投资的。以太钢袁家村铁矿为例，投资110亿元，年产700万吨精矿，这几年新建的矿山基本都是这个投资水平。如果都能达到太钢的水平，每吨铁精矿完全成本可控制在500元以内，将来甚至可以降到400元以下，按这样的投资水平，7000亿元投资能新增4.9亿吨精矿，就算减半，也有2.5亿吨铁精矿，这些新增的生产能力迟早是要释放出来的。从总体上看，具有较低生产成本的国内外矿山将获得更多的市场份额，一些生产成本高的矿山将面临亏损和停产的风险。

　　需求方面，王晓齐分析认为：“中国的铁矿石市场的走向最终决定于需求。”王晓齐从经济增速和万元GDP的耗钢强度做了分析：

　　第一，目前钢材的需求进入了平台期。改革开放以来，我国钢产量、钢材消费增速与国民经济增长速度始终保持正相关关系，即只要GDP增长，钢产量、钢材消费量就一定增加，在这里，影响钢材需求的一个是国民经济的增长速度，一个是国民经济的结构。在过去的30多年里，起主导作用的是经济增长速度。但这种情况最近几年已悄然变化，经济结构变化对钢材消费的影响正逐步加大。对钢产量或钢材消费量增速与GDP增速的比值即弹性系数进行分析，过去的35年平均弹性系数为0.7，即国民经济增长1，钢产量增长0.7即可满足需求。进一步分析，这35年中有7~8个年份，弹性系数是大于1的，都是因为前一年或当年政府有较大的投资刺激，如果把这几个年份去掉，平均弹性系数只有0.5，而且最近几年，弹性系数已经明显下降，已经达到了0.3、0.2。

　　第二，单位GDP对于钢材消耗日趋下降。在80年代初期的时候，每1万元GDP消费620公斤钢材，现在连120公斤都不到了。与钢材消费直接相关的产业，相对较大的不过一二十个产业，在国民经济构成的九十几个部门中，不到30%。现在我们高速发展的是服务业，绝大部门的服务业都和钢材消费没有直接的线性关系，第三产业越来越大，用钢与GDP的关联越来越小。而就第二产业本身来讲，也并不是所有产业都和钢的消费密切相关的，如纺织产业。“随着结构调整，钢的需求不增长了甚至还会减小，而铁矿石供应还大幅度增长，铁矿石价格长期来看怎么会反弹呢?即便反弹也会很快下来，因为大的经济趋势变了。”王晓齐说。

　　市场透明 价格准确反映供求

　　近年来，铁矿石价格维持高位的另一个重要因素是指数定价的透明性始终没有解决。铁矿石采取指数定价以来，钢铁行业一直对铁矿石定价指数的代表性、透明性问题提出严重质疑，小样本决定大市场的情况不仅没有改变，部分品种甚至存在一般招标决定指数的现象。此外，2014年5月以来，现货公开出现指数折扣成交的现象，港口现货更是长期低于指数。“批发需要支付比零售更高的价格，传统商业理念在铁矿贸易上失灵了。”钢厂人士表示对此无法理解。

　　王晓齐分析认为，本轮铁矿石跌价和2年前、3年前大不相同了，因为现在市场是高度透明的。过去很长一段时间，铁矿石市场不透明，信息不对称，一些利益交织在价格里面，具有很大的操作成分。

　　王晓齐表示，过去，铁矿石价格上涨时，企业心里发慌，不知涨到多高才能到顶，而市场价格低的时候也不敢出手，因为没有任何参照物说明价格低还是高。这几年，钢协协调钢厂、矿山、贸易商和社会中介机构，在铁矿石市场建设方面做了大量工作，一是现货平台建设，二是期货市场建设，三是多元指数定价机制。“大家不要小瞧现货平台，它能发现现货价格机制，公开交易。北京的现货平台，新加坡的现货平台，成交量和成交价格非常清楚。”王晓齐指出，他说：“原来我们担心期货会出现过度炒作、价格操纵，但现在期货交易量做大了，流动性增加了，投机资本在里面也就起不到大作用了，价格也就透明了。还有就是指数建设，我们中钢协的指数，还有国内、国际上的铁矿石指数越来越多，这些都可以作为交易参照。”

　　王晓齐认为，无论过去还是现在，铁矿石价格都是供求关系决定的，铁矿石降到当前价格是合理的，因为市场是公开透明的，这个价格反映供求关系。“我们的工作就是使价格能够反映供求关系。怎么反映供求关系啊?价格要公开，交易要透明。我们这3年所有的工作都是围绕这一条。”王晓齐表示。

　　中期过剩 铁矿价格难离成本线

　　9月底的大连原材料会议上，两拓、淡水河谷巨头，不约而同的将演讲和交流的重心放在合作和强调贡献、共赢上，对比过去，策略已经稍见不同。

　　一些铁矿石贸易商对未来铁矿石价格前景十分悲观。“现在不能压货，价格一路降，真是亏不起!”一位拥有进口资质的贸易商对记者表示，自己所在的公司现在只做“背靠背”生意，即在确定了下家钢企之后才申报进口并备案，然后一对一地收取代理费。而对于后期，他认为价格不会有起色：“供需关系已经逆转，我觉得短期内价格往上涨很难!” 多数贸易商对下半年市场的看法一致：下半年铁矿石供过于求局面将进一步恶化，不排除铁矿石价格震荡下行的可能性。

　　根据研究机构和企业的数据分析，2014年上半年，淡水河、力拓、必和必拓、FMG铁矿石产量、供应量同比均有10%以上的剧增。我国进口铁矿石总量4.57亿吨，同比增长19.1%。目前，世界前四大铁矿供应商巴西淡水河谷、澳洲力拓和必和必拓以及FMG均进入扩产高峰。2014年，预计淡水河谷产量将达3.2亿吨，产能扩张目标是2018年到4.8亿吨;力拓为2.9亿吨，2015年计划达到3.3亿吨，2017年计划达到3.5亿吨;必和必拓为2.2亿吨，计划到2015年达到2.6万吨;FMG为1.55亿吨。由此可见，国外铁矿石供给剧增的状态将继续显露，如按计划发展，2015-2017年产量还将增长，2018年将达到新的峰值。

　　除四大矿山外，其他项目和我国海外投资的矿山也在陆续投产。在铁矿石跌价状态下，一些大企业如鞍钢矿业、太钢矿业的成本仍具有竞争力。因此铁矿石供应从相当长的时期看，会保持持续增加。

　　与此同时，国内外矿山企业为应对铁矿石价格下跌，对成本的控制更加苛刻。根据瑞士银行公布的数据，澳大利亚、巴西主流矿山盈亏平衡成本分别为44~70美元/吨。目前，各家都在降低成本上狠下功夫，例如淡水河谷使用40万吨级的Valemax大船以及FMG自购船只就是为了降低海运费用，使得自己公司的铁矿石产品更加具有竞争力。随着各大矿商千方百计的降成本趋势，未来低成本的铁矿石供应量会不断增加。从供需各方释放的信息来看，随着中国钢铁、铁矿石需求扩张的停滞甚至缩小，国外矿山的市场竞争正在变得更加激烈。