盘面点评：

　　今天螺纹钢主力合约Rb1505高开低走，盘中冲高回落，不过前期低点支撑较强，下行动力不足，尾盘再次小幅回落并收带有相对较长上影线的小阴线，由于观望情绪浓厚，全天交投清淡，成交量大幅下降，持仓量小幅增加，KDJ指标依然向下发散，MACD指标交叉后持续向下并且开口放大迹象较为明显。

　　今天螺纹钢主力合约Rb1505开盘2447，最高2459，最低2437，尾盘收于2439元/吨，成交量4135288手，持仓量增加3830手；热轧板卷主力合约Hc1501开盘2860，最高2886，最低2860，尾盘收于2884元/吨，成交量6012手，持仓量增加1050手。

　　宏观信息：

　　1、11月汇丰中国制造业PMI初值50，创6个月新低。11月20日，汇丰公布11月中国制造业PMI初值为50.0，创6个月新低，预期50.2，前值50.4。分项指数中，受出新口订单回落影响，产出指数由上月的50.7回落至49.5,为自今年四月以来最低。经济面临通缩压力，劳动力市场表现亦差强人意。价格走低，产能利用低下，经济需求面相当疲软。房地产市场和出口仍面临不确定性，经济下行压力较大。

　　2、钢市短暂回暖难解行业顽疾。进入11月中旬，国际市场铁矿石价格还在连续下降，这给连年盈利不佳的国内钢铁行业带来了喘息之机。但是，面对着这种回暖，更多的机构和专业人士均表示不乐观，认为受到国际市场、产能过剩、结构不合理等因素的影响，这种回暖势头恐怕很难维持太久。

　　3、美国四十年不遇极寒，四季度经济再衰退。威力强大的北极冷空气横扫美国大部分地区，多地气温出现急剧下降，一些地区的最低气温将突破历史同期纪录。又一个寒冷冬天的到来或使美国经济再次上演一季度衰退惨状。

　　市场分析：

　　现货市场，20日，国内建材价格普遍下跌，据中国钢材网“当日报价”显示，目前下跌的地区以南方市场和华北以及西南为主，其中沪杭地区跌势较为明显。分地区来看：由于市场低价资源出货较好，加之昨天唐山钢坯下跌，受此影响，今天北京地区建材价格普遍下跌，跌幅在10~30元/吨，目前商家出货积极性较高，但是季节性需求下降，加之原材料价格连续走低，使得商家对后市悲观心态加重，短期弱势难改，现河北钢铁集团产的Φ16-25mm三级抗震螺纹钢市场指导价为2530元/吨，暂稳；今天上海建材下跌40元/吨，市场成交非常清淡，下游观望情绪浓厚，而商家信心跌至谷底。据悉，虽然目前商家库存维持在中等水平，但是随着资源到货，库存压力逐渐显现，加之资金压力，受此影响，价格或将进一步回落，现上海市场沙钢产Φ16-25mm三级抗震螺纹钢市场指导价为2940元/吨，跌40元/吨；受唐坯和外围市场下跌的影响，今天广州地区建材下跌10或30元/吨，其中盘螺跌势较为明显，市场成交清淡，商家信心不足，不过一线钢厂韶钢资源紧缺，规格不齐价格相对坚挺，现韶钢产的Φ16-25mm三级抗震螺纹钢市场指导价为3310元/吨，跌10元/吨。热轧板卷方面，11月20日，全国24个主要市场3.0热轧板卷平均价格3117元/吨，较上个交易日上调1元/吨；全国24个主要市场4.75热轧板卷平均价格3035元/吨，较上个交易日上调1元/吨。

　　钢厂动态，昨日上午，在重钢集团202会议室，重钢股份公司与华龙网集团龙大科技公司签署战略合作框架协议，双方将在优势互补、互利共赢、共同发展的基础上，开展有关钢铁生产工序的节能减排项目合作。根据协议，双方将本着“资源整合、优势互补、互惠互利、共同发展”的原则，在重钢长寿新区有需求的主要工序开展节能减排方面的合作；近日，武钢研究院与四川宁鑫弹簧特钢公司在成都签订了战略合作协议，标志着武钢与宁鑫弹簧特钢公司战略合作的稳步推进与深化。协议双方一致认为，战略合作协议的签订将有利于双方进一步交流与合作，搭建资源共享、优势互补的平台，通过共同开展联合研发项目，切实加强双方的技术储备，形成合力，在激烈的市场竞争中建立优势，实现双方共赢；外媒17日消息称，未来几日，安赛乐米塔尔和意大利玛切嘉利钢铁集团将提交一份不具约束力的出价欲收购意大利IIva钢厂，其中包括位于热那亚和诺维利古雷的轧钢厂以及位于意大利塔兰托的年产能1120万吨的钢厂。

　　原料市场，20日，国内原料价格稳中有跌，目前下跌的品种主要以铁矿石和钢坯为主，不过海运费和部分地区炼焦煤小幅上涨。分品种来看：受隔夜普指再度下跌1美金的影响，今天国内部分港口铁矿石价格继续小幅回落，目前市场成交清淡，市场观望情绪浓厚，短期港口矿或将继续小幅回落，现天津港63.5％印粉530元/吨，暂稳；受华北和山东地区下调采购价格的影响，今天国内部分地区铁精粉价格小幅回落，目前市场成交清淡，选厂企业操作意愿不强，停产观望情况增多，现河北遵化66％铁精粉湿基不含税报价550元/吨，跌10元/吨；今天煤焦价格部分品种资源上涨，主要以炼焦煤为主，目前市场成交尚可，但是钢厂观望情绪浓厚，价格上涨动力略显不足，其中山西河津准一级冶金焦950元/吨，暂稳；受昨天午后唐坯下跌20元/吨的影响，今天国内部分地区坯料价格小幅回落，目前唐坯暂稳，不过市场成交清淡，下游多以随采随用的操作模式为主，商家操作积极性不高，短期国内坯料维持弱势格局，现唐山国义普碳150坯2420元/吨，暂稳；今天海运费报价继续小幅上涨，现巴西至中国航线海运费报21.170美元/吨，上涨0.170元/吨；西澳至中国航线海报8.995美元/吨，上涨0.075美元/吨。

　　中国钢材网观点：

　　螺纹钢方面，今天期钢缩量下行，虽然早间行情震荡上行，但是11月汇丰PMI初值不佳，使得期价拉涨受阻回落，但是下方低点附近支撑明显，由于观望情绪浓厚，下行动力不足，预计明天期钢或将维持弱势格局，重点关注前期低点有效支撑以及沙钢旬价政策，而明天建材整体维持下跌的趋势。

　　热轧板卷方面，受现货市场资源短缺影响，今天热轧板卷期货平开高走，早间多头上攻意愿较强，不过季节性需求转弱以及11月汇丰PMI数据不佳等因素影响，多头拉涨乏力，预计明天热轧板卷期货或将盘整运行，重点关注2880一线有效支撑，而明天热卷价格窄幅盘整。

　　操盘建议：

　　螺纹钢方面，建议投资者空单谨慎持有；热轧板卷方面，建议投资者暂时观望为宜。

　　中国钢材网：张海涛  联系电话：18538599510

　　中国钢材网期货频道网址：http://qihuo.steelcn.cn/

　　免责声明：

　　以上观点仅供参考，不作为投资依据，由此产生的后果由投资者自己负责。所有内容版权为本公司所有，未经许可，禁止任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用!