【引言】
日历一页页静静翻过，盘点自是题中应有之意。回望2014年，扫描不锈钢行业的发展足迹。迎接2015年，寄予不锈钢人士的美好愿望。
一、2014年全球经济格局
在国际金融危机爆发6年后，全球并未能完全摆脱危机阴霾，国际发达经济体走势不一，不少新兴经济体也面临增速下滑挑战，全球经济分化现象日益凸显。
(一)国际：风景美国独好
国际货币基金组织(IMF)曾预测过，2014年全球经济增长率为3.3%，低于危机前水平。其中，日本经济增长0.9%，欧元区经济增长0.8%，美国经济增长2.2%。然而现今日本经济在消费税上调的压力下正陷入衰退。受制于财政和货币政策以及疲弱的出口，欧洲经济接近零增长步入停滞。相反，美国经济却持续复苏。具体来看，大多数国家PMI数值均从年初的分散不一发展到目前趋向在50的荣枯线集中，唯独美国全年都处于增长状态。
图1 全球经济体PMI数据整年走势
(二)国内：“新常态”成关键词
年终岁尾，回顾今年国内的经济成绩，用“新常态”来描绘是再合适不过了。适应新常态的中国经济，结构持续改善，质量有所提高，内生动力有所集聚，新经济成分茁壮成长。尽管经济增长略有放缓，下行压力尤存，但作为重要新兴经济体之一的中国，未来前景依然较为光明。
二、2014年LME镍市回顾
图2 场内镍及库存整年走势一览
伦镍一整年的价格走势可用“跌宕起伏”来概括，而LME镍库存能用“涨势如虹”来形容。上半年印尼禁矿令主导镍市，镍价涨势蔚为壮观，在5月达到高潮。后因爆发的青岛港金属骗贷丑闻扼杀了镍的涨势，镍价转而震荡下行。即便菲律宾东施效颦提出的禁矿议案有短暂刺激镍价，但全球普遍较为疲弱的经济数据使伦镍持续处在承压震荡的格局中。
具体分季度来看：
第一季度：印尼禁矿政策支撑伦镍整体呈上升趋势，但走势波折不断。一方面，因印尼方面始终未放松镍矿石出口禁令，使欧美地区看涨气氛浓厚。另一方面，年初适逢国内春节假期，停工减产现象让市场镍需清淡，导致镍价上行节奏较为平缓。
第二季度：伦镍表现为偏强震荡，镍价上涨有压但下跌也是有限。究其原因，首先是欧美对俄罗斯的制裁带来市场忧虑俄镍供应。其次由于处在镍金属需求旺季，加上中国经济数据较好也令市场对镍需前景较为乐观。
第三季度：伦镍走势震荡，而库存难以摆脱增加的魔爪。先有印尼大选曝出的禁矿令执行漏洞被过度解读，后有菲律宾禁矿议案息止加上美元走强，都使得镍价维持承压盘整。
第四季度：伦镍曲折下行，LME镍库存涨势略有放缓。消息面上，印尼宪法法院终裁，维持原矿出口限制，对镍价长期格局产生利好影响。宏观面上，俄罗斯经济有崩盘危机，欧洲、日本等地在全球经济滞涨下“苦苦挣扎”，国内经济运行也面临考验，这些都是让镍价波动的原因。
三、2014年不锈钢原料市场回顾
(一)镍铁
图3 国内镍铁市场报价整年走势一览
2014年低、中、高镍铁总体表现大致保持类似。一季度印尼禁矿政策正式实施，给国内镍铁市场造成了冲击，春节假期后市场供应相对紧张，中、高镍铁报价纷纷上扬，低镍铁以稳为主。二季度镍铁价格先涨后跌，工厂在前期看涨声音中惜售不出，后期镍铁报价大幅下滑，市场看涨情绪渐趋理性。三季度镍铁市场延续走下坡路，下游钢厂处于传统淡季，市场需求一般，供需矛盾增强，贸易商操作谨慎，中、高镍铁价格低迷下行，低镍铁也未见起色。四季度镍铁市场先抑后扬，中、高镍铁价格更一度暴跌至1000元/镍以下。同时因在京召开APEC会议使得不少工厂或限产或停产，也对镍铁价格形成压制。后又鉴于工厂开工不尽人意，产量受限，镍铁库存开始进入短缺进程，下游需求小幅回暖，故价格获得一定支撑缓慢上涨并渐入企稳轨道，但惜售挺价情绪依旧浓厚，钢厂采购困难的处境也没能较好改善。
(二)镍矿
图4 国内镍矿市场报价整年走势一览
今年镍矿市场以一纸禁令开场，围绕两大国家演绎。一季度镍矿价格稳中微调。最重要的影响源于印尼禁止原矿出口政策。伦镍涨势喜人但镍铁涨价有压，使得镍矿价格持续拉锯战，成交寥寥。二季度镍矿价格摇摇欲坠。前期伦镍表现刺激中、高镍矿价格上行，低镍高铁镍矿价格却仍弱势维稳为主。后期受累于不给力的伦镍和镍铁，下游需求疲软，镍矿市场价格支撑愈发薄弱。三季度镍矿市场延续疲软。菲律宾禁矿议案息止，虽有短暂推高镍价，但利好即逝引发市场担忧，低镍高铁镍矿价格更是深陷泥潭，下游接受能力不足，有价无市日益凸显。四季度镍矿市场起色不太明显。经历了失望的“金九银十”后，矿价相当长一段时间内跌势难改，看跌心态也是有增无减。而印尼法院终裁维持进口政策不松动，菲律宾又因规律性雨季出货受限，令矿价微幅回暖，港口镍矿去库存初显成效。但惜售不减，采矿仍旧困难，市场谨慎看涨。
(三)电解镍
金川公司紧跟外盘镍价变动，敏锐地调整电解镍出厂价。截至26日，金川公司电解镍(大板)出厂价为110500元/吨，桶装小块为111700元/吨，较年初上涨13600元/吨。长期以来强势的美元令外盘市场心生畏惧，国内现货市场，镍价也未能突破震荡盘整的格局，主要因为下游需求略显平淡，尽管贸易商之间积极询价，但由于担心后市行情持续性，买卖双方交投活跃度欠佳，整体镍市成交情况表现一般，市场信心也较为不足，后期盼望能有持续重大利好的消息给予提振与刺激。
(四)废不锈钢
图5 国内主流地区304回炉料价格整年走势
图6 美国304炉料(18铬-8镍)到岸价整年走势
今年废不锈钢市场总体呈现为修正盘整。一季度虽年初伦镍走势强劲，但废不锈钢价格波动变化幅度并不明显，成交维持清淡。后随着印尼政策发酵，国内废不锈钢市场整体偏好。二季度废不锈钢市场价格经历了前期一波涨势后转向偏弱表现。镍铁价格爆炸式上涨，下游需求改善以及伦镍强势上行均是推高废料价格上扬的主要原因。后半段时间，鉴于外盘镍价大幅下跌，废料价格基本回到原点，市场成交一般。同时，美国304炉料(18铬-8镍)到岸价在上半年涨势较为明显。三季度废不锈钢市场疲弱运行，价格上行有压。国内产能严重过剩、供大于求，产品价格易跌难涨已成共鸣，下游采购意愿不强，补货积极性一般，实际交易受限。四季度废不锈钢市场价格涨后回落便持续低谷徘徊。尽管镍价有短暂提振废料价格，但鉴于此前疲态持续时间较长，故反弹空间有限。此外，下半年美国304炉料(18铬-8镍)到岸价以窄幅震荡为主。
(五)合金
图7 国内合金市场报价整年走势一览
2014年国内高碳铬铁出厂均价都同比下滑。整体高碳铬铁上半年呈现小幅下滑趋势，钢厂招标价平盘甚至下跌，工厂产量日益增多，而下游需求萎缩，价格跌势渐显。下半年高碳铬铁表现可用平稳来形容，价格略有波动但终究幅度不大，多在6600-6650元/吨间震荡。
2014年电解锰价格历经了两个严重低谷，1至4月电解锰价格持续下跌，4月更是创造全年电解锰价格最低价，钢厂停产检修导致电解锰需求减少，而上游商家库存压力较大，下游采购不积极等一系列因素影响了电解锰市场行情走向。但最后的11、12月里，电解锰市场萎靡，钢厂招标价下调，现货充裕，贸易商采购也不积极。本年度最高报价在13000元/吨，最低价在11700元/吨。
2014年对于钼铁行业来说是血泪盈襟的一年，整个年度除了4至5月外，钼铁价格均大幅下滑。4至5月钼精矿价格上涨，导致钼铁生产成本上升，厂家被迫跟着提高价格，加之下游不锈钢市场有所回暖，厂商订单增多，使得商家对外报价明显提高。而其余月份，钼铁报价一路走跌不止，令商家心酸。本年钼铁最高报价101000元/60基吨，最低报价88000元/60基吨，整年跌幅达13000元/60基吨。
四、2015年不锈钢原料市场展望
经济转型 承上启下
对全球而言，发达国家经济的分化局面料将延续。油价下跌、卢布暴跌有可能会加大各个经济体通胀的下行压力。而鉴于美联储曾表示加息时点将取决于美国经济发展状况，但预计明年美国经济依然保持强劲运行，故不会过早加息，也能在一定程度上支撑其他国家经济复苏步入正轨。
对中国而言，2015年至将会成为经济转型承上启下的关键一年。目前国内经济在去杠杆背景下社融增速持续下滑，地产销量也屡创新低，表明未来半年经济仍趋下行。且2014年三季度GDP增速已将至7.3% ，多家机构预测2015年GDP增速或降至7%甚至以下水平，经济增速会继续放缓，稳增长难度愈来愈大，但经济前景有可能改善，更有可能呈现先破再立或者边破边立的格局。总体来讲明年中国大环境将会略好于2014年，政府也或将进一步减息以及扩大财政刺激政策。这些都有利于不锈钢原料市场的发展。
维持禁矿不变 关注环保话题
因为中国镍资源比较紧缺，又是最大的镍金属消费国，故长期依赖进口。但印尼禁矿令自年初至今都没有出现松动，预计后期也趋无，加上菲律宾补给有限，港口镍矿库存逐渐消耗，导致镍矿供应出现短缺迹象。尽管2015年我国镍铁进口暂定税率进一步下调至零，有利于扩大中国的镍需，但从世界金属统计局(WBMS)公布的报告来看，2014年1-10月全球镍市供应过剩148,000吨，2013年全年供应过剩量为186,700吨，加上明年镍生铁产量将有所下滑，需求方面却持续放大，无奈老生常谈的镍市供应过剩或仍将不能得到较好地缓解。
此外，环保将会成为2015年不锈钢行业另一大需要关注的话题。“史上最严”的新环保法实施，直接影响到一批镍铁工厂面临停产危机，作为重要原料其产量的缩减，或能推高价格。同时，明年中国更多在印尼投资建厂的项目会加紧建设，亦能支撑镍市行情的上行。
综上所述，预计2015年镍价将温和上涨，下游钢厂镍原料结构将发生较大调整，不锈钢原料市场或能迎来久违的曙光。
【后记】
带不走的别留下，留下的别牵挂。与其唏嘘收官的2014年，不如以更自信的姿态、更坚定的步伐迈入崭新的2015年，无论是一路平坦抑或是满布荆棘。柳暗花明终有时，只待你我齐共勉!
