宏观聚焦：

　　1、中国地方债规模超德国GDP 央行持续下调Shibor护航

　　根据审计署数据显示，截至2013年6月末，全国政府性债务为30.27万亿，其中全口径中央政府性债务合计12.38万亿，全口径地方政府性债务合计17.89万亿。地方债已占政府总债务的59%，据瑞穗证券亚洲估计，中国地方债规模比德国的经济规模还大。自3月31日以来，3个月上海银行间同业拆放利率(Shibor)已下跌194个基点，或将创出2008年以来最大两月跌幅。在此同时，中国政府启动了地方债发行和将地方贷款置换为低收益率债券的计划。

　　2、美国炼厂原油需求量接近历史极值

　　EIA在本月12日的报告中下调了2015年美国原油产量的预测，因开工钻机数量不断下滑。该机构将美国今年原油日均产量调至919万桶，较前一个月的预测少了4万桶/天。根据美国油气服务公司Baker Hughes的统计，美国原油钻机开工数量上周降至659台，创2010年8月以来最低水平，事实上因油价暴跌，从去年10月开始美国开工的原油钻机数量已经减少了一半。

　　原料天地：

　　1、 LME镍：

　　5月25日,为英国春季银行假日，伦敦金属交易所(LME)休市一天，5月26日恢复交易。(原镍板块)

　　2、电解锰：

　　截至25日，电解锰市场报在了10050-10250元，国内电解锰价今日无明显波动。当前电解锰市场，终端需求仍未释放，电解锰市整体弱势局面无实质性改善。(合金板块)

　　3、 高碳铬铁：

　　截至25日，国内部分地区高碳铬铁主力报至6250-6550/50基吨，今日铬铁价格持稳，厂家报价较为积极，下游采购多以小批量补仓为主。于下游钢厂而言，目前高品位铬铁采购稍显困难。据悉，部分大型钢厂对铬含量要求有所降低，受高品位铬铁需求下行压力，出于成本考虑，部分铬铁厂逐渐降低产品铬含量。(合金板块)

　　市场方面：

　　昨日伦敦金属交易所(LME)休市一天，5月26日恢复交易。无锡不锈钢市场维持弱稳状态，商家延续去库让利的操作，但受需求面偏弱的影响，预计短期内不锈钢的弱稳状态难以改观。具体如下【太钢304冷卷】市场主流基价报14200元/吨左右，【张浦304冷卷】主流基价报14300元/吨左右，【酒钢304冷卷】主流基价报14100元/吨左右，【东特304热卷】主流基价报13100/吨左右，【太钢304热轧】卷板主流基价报13700元/吨左右，主流平板报至 12900元/吨左右。

　　资源方面：无锡304冷轧部分资源补给较充裕，大部分商家现货充足，商家维持让利去库操作;热轧资源较多，维持低位报价，成交让利较多。

　　备注：以上价格为无锡市场均价，由于行近期行情更新较快，仅供参考，304/2B规格为2.0*1219(切边)，张浦基价为2.5mm，宝新基价调整为3.0mm，304/No.1太钢规格为4.0*1500(切边)东特卷为毛边报价。