三大矿山逆市增产 中国铁矿石定价权路在何方

　　尽管国际铁矿石价格走低，但丝毫没能阻挡住国际三大铁矿石巨头的增产。

　　10月20日，巴西矿业巨头巴西淡水河谷公司(下称“淡水河谷”)公布称，今年第三季度实现铁矿石产量8820万吨，这也是该公司自成立以来历史上最高的单季产量。

　　与此同时，澳大利亚两大矿业巨头澳大利亚必和必拓公司(下称“必和必拓”)以及力拓集团(下称“力拓”)也相继宣布在今年第三季度进行了较大规模的增产。

　　厦门大学能源研究中心主任林伯强[微博]就此表示，行业巨头增产的本质是在“薄利多销”，这些举动也势必会造成铁矿石价格进一步下跌，从而加重中国铁矿石企业的销售压力。林伯强认为，另一方面，由于巨头增产造成买方市场，有利于中国矿业指数的实行，此前该指数一直处于悬而未决状态。

　　对于未来的产能以及产业布局，淡水河谷中国区铁矿石部主管赵臻表示相关事宜以未来的公告为准。

　　三巨头密集增产

　　10月20日，淡水河谷公布称今年第三季度实现铁矿石产量8820万吨，为有史以来最高单季产量。同时，今年1~9月，淡水河谷铁矿石产量达到2.48亿吨，较去年同期增加1180万吨，亦创历史最高。

　　不仅巴西的铁矿石产量在急剧增加，澳大利亚也不甘落后。

　　10月16日，世界第二大铁矿石出口商力拓对外宣称，第三季度铁矿石出口环比去年大增17%达9130万吨，高于8610万吨的产量。

　　同时，力拓称正在扩大澳大利亚西北部偏远地区的铁矿石产能，今年能够实现全年出口3.4亿吨的目标，该目标将高出产量的12%。

　　不仅如此，必和必拓称今年三季度铁矿石产量同比提高了7%。必和必拓表示，由于澳大利亚西部地区矿产量上升，在本财年第一季度，该企业铁矿石产量达到了创纪录的6100万吨，同比增长6%，环比增长2%。

　　有分析人士认为，照此增产速度，必和必拓有望在2016年全年处于全行业龙头地位。

　　“产能增长说明需求也在增长，虽然铁矿石价格在持续下跌，但三大矿山产能逆势增长意味着铁矿石需求并没有出现非常明显的放缓迹象。”分析师表示。

　　值得一提的是，虽然必和必拓的铁矿石产能在不断增产，但是其铜矿、原油、液化天然气等板块的产量却都有不同程度的下跌。

　　相比国际巨头，2014年中国国内铁矿石企业的产量下降20%至3.11亿吨。有分析机构预计今年将减少至2.71亿吨。

　　迷茫中国定价权

　　“国内没有任何一家企业具有三大矿山那么大的体量，在国内需求下滑时自然会减产，国内多数私人矿企成本太高，而且生产的铁矿石品质太低，预计明年产量仍会呈现继续下滑的态势。”分析师表示。

　　今年上半年，铁矿石价格呈现拉锯战，市场库存增减不定，因低成本的产量增加而拖累价格，另一方面中国港口的库存下滑又带动价格回升。

　　“自7月中旬以来，铁矿石价格在50~60美元/吨之间游走，由于近日淡水河谷宣布增加单季供给，再加上国内经济增长趋缓需求降低，国内铁矿石价格也有所下滑。”上海钢联钢材事业部陈跃进表示。

　　根据西太平洋银行数据显示，铁矿石价格可能会跌破近3个月来的交易区间，回落到50美元/吨以下的价位。

　　“我们的基本判断是，由于三大矿山具有成本低、产量大等优势，因此其在持续扩产的局面下仍能保持盈利。”何杭生说，其中淡水河谷是在逆市增产。而铁矿石价格今年年初跌至70美元/吨以下，近几个月持续在50美元/吨徘徊，这一价格较2013年年初时160美元/吨的高位已经跌去超过三分之二。

　　陈跃进则指出，在经济低迷、市场需求下降和钢价持续低迷的情况下，钢企已经出现大幅亏损，后期国内钢铁产量还会有所下降，铁矿石价格难以大幅上升，将呈窄幅波动走势。

　　虽然国际铁矿石的价格走低，但是三大矿山超乎想象的出货量已经决定其在铁矿石领域具有非常强悍的定价权。几乎同时，尽管中国是世界上最大的铁矿石消费国，但因为产量低，在铁矿石定价上一直没有发言权。

　　事实上，为了铁矿石的定价权，中国也做出了很多努力，如上海钢联指数以及新华—中国铁矿石价格指数，但都收效甚微。

　　“国际矿山巨头一直采取普氏指数，而这个指数最大的弊端就是更多地倾向于铁矿石生产厂家的利益。虽然中国提出的这几种方式效果不佳，但是目前正拟推出的中国铁矿石价格指数有望打破这一局面。”中国钢铁工业协会一位不愿具名的专家指出，中国力推大连商品交易所[微博]加速争夺铁矿石定价权的深层意图，就是想让卖方决定售价的定价权模式发生改变，但眼下看，这一努力仍然没有取得成功。

　　据了解，普氏价格指数由普氏能源资讯制定。该机构与信用评级机构标准普尔同属于美国麦格希集团公司。

　　多位钢铁业界分析师表示，中国一直在定价权层面屡屡受挫，这一趋势非常不利于国内钢铁行业的健康发展。

　　“此前中国对铁矿石的需要增长较快，作为供给方的三大矿山并不担心中国停止进口，成为买方市场，那么自然就没有在价格上的话语权。此后，尽管近年来全球铁矿石供需关系发生了一些变化，但中国经济增长开始缓慢，铁矿石需求出现减少，成了买方市场，在此背景下，中国自然有了一定的话语权。”前述中钢协人士表示。

　　完善铁矿石期货

　　更多的趋势显示，国际巨头垄断铁矿石定价权可能被打破。

　　早先，中钢协副会长张长富表示，由中钢协编制的铁矿石行情中国铁矿石价格指数将于8月试运行，10月正式运行，这一指数得到首次使用。

　　近日，必和必拓也首次在定价时采用了中国铁矿石指数。据悉，必和必拓在9月以私下议标方式对两船铁矿石采用了上海钢联的62%澳洲粉矿指数进行了定价。除必和必拓外，另几大国际铁矿石生产商也在和上海钢联进行谈判，开始讨论采用上海钢联指数的可能性。

　　据中钢协介绍，中国铁矿石价格指数拟由国产铁矿石价格指数和进口铁矿石价格指数两个分项指数组成。其中国产铁矿石价格指数是以14个省(区、市)、32个矿山区域的干基铁精矿价格作为计算基础，进口铁矿石价格以中钢协和五矿商会会员企业有关数据为依据。

　　事实上，上海钢联推出的铁矿石指数和普氏指数编制方法趋同，但是对比结果显示，两者年度差价稍有差异，中国版铁矿石指数比普氏指数低0.3美元/吨。

　　然而，也有业内人士担忧国际巨头采用中国铁矿石指数只是表面文章，并非真正愿意采用。

　　如林伯强就表示，中国推出铁矿石指数的目的是希望能够反映实际的市场需求以及运作，形成较为可观的价格指数，并借以打破国际市场对铁矿石的价格垄断。但是中国的铁矿石产量与需求量并不能与国际市场完全抗衡，如三大矿山在价格走低的情况下能够继续增产盈利，中国却没有这种资源与底气，虽然目前是买方市场，但是想要让中国铁矿石价格指数能够得到国际的认可，还需各方的努力。

　　从中国铁矿石期货的表现看，2015年10月18日，这一品种在大连商品交易所已正式上市两年。目前，铁矿石已经成为大商所最核心的工业品期货品种，交投活跃，运行平稳。但在大商所上市的这一品种仍然存在近月合约不活跃、主力合约不连续等特点，这一因素在一定程度上影响了企业利用期货市场套保的效率。

　　而大商所9月底于青岛召开的“铁矿石期货服务产业座谈会”上传出的消息则显示，大商所铁矿石期货价格已经在国际市场初具定价权。如国内铁矿石合约标的定位清晰且符合现货贸易特点，62%铁品位的粉矿是国内现货市场代表性最强的品种，合约运行以来期货价格准确反映了纽曼粉、PB粉等市场主流矿种的价值，在不同价格区间市场可以根据价格变化自行找到最便利交割品;交割地点选择了铁矿石主要现货贸易港口，符合现货贸易流向。合约和交割地点设计的科学合理性，使铁矿石成为近两年内期货上市品种中运行最成功的品种之一。

　　《中国经营报》记者亦从多个渠道获得证实，大商所对铁矿石期货合约仍在进一步完善，包括计划设立仓单做市商制度等制度创新层面;此外，待原油期货正式推出后，大商所也谋划为铁矿石期货引入更多境外投资者，以期真正形成中国价格。

　　铁矿石定价权目前仍然牢牢把持在三大矿山手中。