概述：回顾10月结构钢市场，呈现继续探底格局，各品种继续屡创新低。商家在美好的黄金周后继续面对残酷的市场。在10月短暂的可销售天数下，市场压力非常大，为了增加销量只能牺牲价格。不少商家表示即使牺牲了价格也并未给10月带来较好的销量。经过较长时间的熊市，整个市场已经进入比较尴尬的局面，钢厂跌无可跌，宁愿减产保价，商家库存是降无可降，宁愿减少销量。在如此局面下，11月结构钢深跌可能性不大，底部震荡成为常态。

　　一、10月结构钢钢价回顾

　　随着8月份小反弹行情结束后，9月、10月整个结构钢市场呈现小碎步下滑态势，各品种再创历史新低。截止10月30日，45#碳结钢跌至2106元/吨较9月底下跌63元/吨，40Cr跌至2384元/吨较9月底下跌55元/吨，20CrMnTi跌至2595元/吨较9月底下跌55元/吨，35/42CrMo跌至3037元/吨较9月底下跌83元/吨。

　　各品种月度走势看，35/42CrMo跌幅最大达107元/吨，其次是45#和20CrMnTi跌幅在86元/吨和85元/吨，40Cr跌幅最小77元/吨。环比跌幅看仍然是45#跌幅最大达到3.9%，40Cr跌幅最小只有3.1%。各品种来看40Cr抗跌性最强，45#跌速最快。

　　10月份主要品种跌幅及环比下降百分比

　　40Cr、20CrMnTi和35/42CrMo与45#近一年以来的价差也发生了较大变化。截止到10月份35/42CrMo与45#的价差已经从1月份的1145元/吨缩减到936元/吨;20CrMnTi与45#的价差从1月份的719元/吨缩减到493元/吨，40Cr与45#的价差从1月份的315元/吨缩减到274元/吨。20CrMnTi与45#的价差下滑最大，侧面说明20CrMnTi抗跌性不强。

　　二、11月结构钢底部震荡

　　11月结构钢走势比较明朗，继续底部震荡成为共识。10月结构钢品种一举跌破新低，市场需要时间消化，底部震荡成为可能。山东45#跌破1800元/吨到达1780元/吨，已经比当地部分螺纹钢价格还低。杭州由于杭钢搬迁资源紧张，抗跌性稍强，但也在250元/吨上下徘徊。各区域走势会出现分歧，但整体格局仍然是底部小幅震荡为主。

　　1、钢厂产量、库存双升，压力加大

　　10月全国35家优特钢钢厂棒材达产率小幅上升，10月实际产量284.87万吨，略低于10月计划产量(287.2万吨)，达产率55.74%，月环比上升2.14%，较去年同期下降3.34%，较2014年均值下降5.53%。11月优钢棒材预计排产288.08万吨，达产率56.38%，达产率环比上升0.18%。10月31日厂内棒材库存达112.9万吨，结束了4个月以来的跌势，重新出现上涨态势，月环比上升15.45%，较去年同期下降2.2%，较去年均值增长10.98%。

　　10月钢厂产量和库存都出现了不同程度的增加，这部分压力将在11月体现出来，部分钢厂为了保证现金流不排除继续降价增量的可能。截止到目前结构钢钢厂未出现大面积减量情况，但终端需求却在不断萎缩，高产量低需求的情况下结构钢钢价触底时间还有待观察。

　　2、社会库存上升，成交下降

　　据调查结构钢标本企业10月成交量52.42万吨较9月份下降了9.6万吨，环比下滑15.5%。截止到10月30日库存总量44.7万吨较9月底上升了1.3万吨，环比上升3%。从成交和库存来看，10月份对于商家来说是很难熬的一个月，销量下降，库存却小幅上升。商家以这样的姿态进入11月很难出现主动拉涨行情，只能继续底部徘徊。

　　3、下游行业略有好转

　　据中国汽车工业协会统计，9月全国汽车产销分别为189.43万辆和202.48万辆，产量同比下降5.6%，销量同比增长2.1%;环比分别增长20.6%和21.6%。1～9月，汽车产销分别为1709.16万辆和1705.65万辆，产量同比累计下降0.8%，销量同比累计增长0.3%。9月份汽车销售出现了传统旺季行情，销量出现小幅拉升，但纵观2015年整个汽车行情销量情况不尽如人意，短暂的好转并不能扭转行业的颓势。

　　总结：虽然下游汽车行业在9月销量出现小幅回升，但纵观整个结构钢市场：结构钢价格下行趋势、钢厂产量/库存的双升、商家销售下降/库存上升，种种迹象表面下游略微的好转并不能抵消市场的利空。11月结构钢继续底部震荡，上涨可能性很小。