近两周，钢市持续震荡走弱，钢坯、建材、板材价格更是加速下探。其中，钢坯价格跌破1600元/吨的心理价位，降至1540元/吨的历史低位，热轧卷板将至1730元/吨，三级螺纹钢为1800元/吨，冷轧卷板低位探至2030元/吨关口，各品种相继创历史新低，现货交投氛围仍未见起色。年关逼近，2015年的钢市还存在反弹机会吗?答案不容乐观。

　　连续3年没冬储年末钢价难反弹

　　在2011年4万亿投资的支撑下，国内钢价于2012年出现一波上行走势后，整体进入下跌通道，加之受信贷危机、仓单重复质押等不利因素影响，钢贸行业连续萎缩。截至目前，将近1/2贸易商退出市场，以钢贸为主的冬储基本消失，近两三年，贸易商基本不做跨年行情。且由于钢价连续下跌，有库存就意味着亏钱，因此，终端除正常周转库存外，也基本没有冬储预期，部分终端企业甚至都在去库存，年末很难再出现由冬储拉动的上涨行情。整体来看，近期，建材市场“北材南下”现象增多，板材出口缩减，内销压力增加，钢价整体下行压力较大。

　　钢厂全面亏损停产检修有限

　　随着钢价连续下跌，行业亏损面逐渐扩大，降薪裁员消息不断，个别钢厂甚至关停，但钢厂主动减产力度仍不大。据了解，今年第三季度，宝钢股份巨亏9.2亿元，沙钢股 份前三季度亏损7286.8万元，部分钢企甚至曝出亏损百亿的消息。钢企在如此困难的情况下仍不主动减产，一方面是由于多数民企钢厂靠借贷维持运转，一旦 停产断贷，再复产将非常困难;另一方面，有实力、有资金的国企，在经济下行，各行各业普遍萎缩的情况下，为保持市场份额，也不得不在持续亏损的情况下尽可 能多地生产。

　　统计数据显示，截至11月18日，国内大中型钢铁企业中，已知5家钢厂对7座高炉进行检修，预计影响产量90万吨左右;4家热轧卷板厂4条热轧卷板轧机停产检修，影响热轧卷板产量30万吨左右;3家中板钢厂3条中板轧机停产检修，影响中板产量14万吨左右;5家建材钢厂5条棒材轧机停产检修，影响螺纹钢产量14万吨左右;2家镀锌板钢厂2条轧机停产检修，影响冷轧卷板产量4.8万吨左右。

　　宏观利好预期有限钢价长期盘整

　　2011年4万亿投资余波未消，家电、汽车等行业鼓励、刺激消费政策不断。但近年来经济增速整体放缓趋势依旧，房地产、制造业相继进入颓势，基建行业上升走势逐渐放缓，钢铁行业严冬未了。钢铁圈对明年宏观利好政策预期越来越低，预计未来3年~5年内，钢铁行业仍处于去产能化阶段。而今明两年，钢厂或将进入生死攸关的时期，钢价长期处于低位横盘整理，第一波钢企倒逼潮或将到来。

　　综上所述，目前经济下行压力较大，房地产、制造业萎缩严重，钢铁行业有望进入去产能化实质性阶 段。矿价、钢价均创下历史低位，钢企全面亏损，部分钢厂要求贸易商限价出货，或联合保价，但生死攸关时刻，钢厂主动减产检修力度不足，因此，供需基本矛盾 没有得到根本解决，钢价仍将延续下跌走势。随着年关逼近，多数企业面临较大的还贷压力，从钢厂到贸易商都有降价出货回笼资金的可能，因此，从市场节奏上 看，12月中上旬，商家或将启动甩货模式，在没有冬储的情况下，需求将维持不温不火的状态，钢市势必还将经历一波下跌行情。