◇本期趋势预判

　　本周国内钢坯加速下滑。其中风向标市场唐山较上周同期大幅下跌70元/吨，目前普碳坯含税出厂1470元/吨。主要原因：前段时间坯料价格在持续将近半个月的盘整之后，上周五，受某小钢厂停产，大钢厂减产、裁员等利空消息的影响，坯料价格终弱势走跌，也印证了“盘久必跌”这一道理。近期北京雾霾较为严重，北方地区相关企业停产限产，环保措施或将升级，故下游轧材库存增加不多，但需求冷清局面难改，在坯料价格持续下跌后，商家担忧心态进一步加重。进入12月份，在资金及环保的双重压力下，钢厂处境更加困难。目前坯料价格已接近厂家心理底线，挺价心理再现，近期跌势或放缓，但考虑原料价格阴跌不止，坯料价格无支撑，预计下周仍存下跌空间。

　　◇本期操作建议

　　下周钢坯价格跌势难止，建议下游按需采购，商家快进快出。

　　1.唐山市场

　　成本分析：继续下降

　　矿粉：本周国产矿市场延续弱势，进口矿市场跌势不止。国产矿方面：随进口矿普指、下游钢坯及成材部分品种再创新低，北方钢企纷纷下调内矿采购价，河北及山东大矿跟跌;另外湖南、江西及福建等南方钢厂月初定价亦下调20-30。目前多数矿选无法运营，货场进货就是赔钱，各地成交陷入低谷，主导矿区跌势或将逐步扩散至周边地区，而12月份南方地区部分钢厂降幅已在30-50元/吨以上。目前来看，需求低迷现状难以改变，春节前国产矿行情不会有好转。进口矿方面：普指一路下跌至40美元附近后，矿山托市目的显露无遗，不管是从衍生品市场持续低迷，还是国外矿山屡屡放出招标且不断创下新低，都可以看出，供需双方都是看空后市的。本周进口矿的到货量并未有明显增长，但由于部分中小钢厂限产开始增多，加之钢材是此行整体悲观，预计下周进口矿仍面临跌破40美元大关风险。目前唐山遵化66%湿基不含税出厂335元/吨，持平上周;唐山钢企干基含税承兑到厂采购价420元/吨，较上周同期跌35元/吨;京唐港63.5%印度粉矿含税价320元 /吨，较上周同期跌20元/吨。

　　焦炭：本周焦炭市场稳中有跌，整体成交不乐观。适逢月初国内主流钢企陆续出台本月采购政策，其中日钢二级到厂基价省内降10，而湘钢准一级跌10，晋城福盛二级跌30元，各省主流钢企纷纷跌价，市场悲观氛围浓厚。神华集团二级冶金焦下调40元，11月以来神华总计下跌了105元。另北方地区进入寒冬，下游开工率较低，钢企成材销售不佳，资金周转紧张，部分厂家陆续减少炉料库存，为后市减产做准备，焦炭需求将进一步萎缩，预计下周焦炭价格维持弱势运行。目前唐山二级冶金 焦承兑到厂主流价700-720元/吨，持平上周。

　　综上，本周唐山主要炼钢原料价格继续下跌，按照目前原料价格粗略估算，现唐山150mm*150mm普碳方坯成本为1540元/吨，钢厂理论亏损70元/吨。

　　生产情况：复产增多

　　本周唐山156座高炉中28座检修，较上周减少4座;检修容积18800立方米，较上周减少5170立方米。

　　库存情况：小幅增加

　　最新统计数据显示：4日唐山主流仓储钢坯库存总计49.1万吨，较上周增0.2万吨，正丰库22.6，浙商库12.4，海翼宏润库4.8，物产迁安库1.8,东坤库7.5。

　　本周唐山成品材和钢坯普遍大跌。其中145带钢跌80至1610元/吨，型材5#角钢跌70至1730元/吨，高线跌90至1660元/吨，普碳方坯出厂价较上周同期跌70至1470元/吨。本周成品材出货低迷，调坯轧材企业开工率明显下滑(带钢开工率35%，较上周下降20%;型材开工率45%，较上周降15%;线螺开工率为30%，持平上周)，坯料需求减弱，库存由降转升。

　　行情回顾及展望：本周大跌，下周将续跌

　　唐山钢坯在1540-1560之间窄幅震荡23天之后，终于在月底跌破1500，显示出钢厂在低迷行情下的无能为力。进入月初，在资金压力稍有缓解的情况下，钢坯继续下跌至1460，说明市场心态十分悲观。钢坯屡屡跌破市场心理底线，贸易商大多时候处于观望状态，市场活跃度明显下降，现货交易越来越少。当前贸易商大多是接单后，从钢厂直发。随气温降低，需求将愈发低迷，加之当前钢厂并未大规模减产、停产，而且原料价格仍有下跌空间，所以预计下周钢坯价格继续走低。

　　2.其他市场：大幅走低

　　本周其他市场基本跟随唐山一路下跌，跌幅在60-80之间。当前东北地区户外工程陆续停工，钢材需求大幅下滑，然鞍山地区的钢厂大多仍满负荷生产，供应压力之大可见一斑。所以，以往钢坯出厂价能够高出唐山30-50，而如今只能与唐山同价。不仅鞍山，还有武安、徐州、连云港等钢坯主产地的价格也基本同步唐山。只有华南的广东市场价格尚高，这也给了其他市场北材南下的机会。但当前广东地区的轧钢厂生产情况也不容乐观，对坯料的需求有限。