核心提示：上周五普氏再跌0.9美金，报39.6美元/吨，成功击穿40美金，让人唏嘘不已。在这种背景下，部分钢厂表示明年一季度会更加难熬，过了年不知道有多少小厂就开不起来了。

　　【宏观热点】

　　利好因素：

　　1、供给侧改革可期，明年料延续“宽财政稳货币”。

　　2、渣打：中国央行年底前将会再次降准0.5%。

　　利空因素：

　　1、2015年前十个月，全国城镇保障性安居工程已开工747万套，基本建成688万套，均超额完成年度目标任务。

　　2、社科院：楼市进入结构性过剩时代 总库存21亿平米。

　　【产业信息】

　　●外媒援引消息人士称，中国一些现金匮乏的钢铁厂正在低价出售铁矿石库存，为提振现金流不惜赔本销售存货，成为钢铁行业危机恶化的最新写照。

　　解读：临近年底，现金流显得愈发珍贵，低价处理铁矿库存也是不得已而为之，毕竟活下去和亏损相比，厂家更愿意选择前者。上周五普氏再跌0.9美金，报 39.6美元/吨，成功击穿40美金，让人唏嘘不已。在这种背景下，部分钢厂表示明年一季度会更加难熬，过了年不知道有多少小厂就开不起来了。

　　●钢价之所以新低不断，主要由于原料价格成本支撑不足，钢厂生产钢材产量未减，钢铁行业亏损加剧恶化，钢铁企业资金紧缺危机的四大因素制约引起。随着北方地区进入严冬，钢材市场需求将更加低迷，钢厂减产力度有限，粗钢产量依然处于高位，12月钢市仍不乐观。

　　解读：矿价、钢价屡创新低，下游需求呈萎缩态势，年底资金回笼，来年的订单压力等一系列因素影响下，12月钢价又没什么指望了。

　　【盘面汇总】

　　4日标普指数收涨42.07点，涨幅2.05%，报2091.69点;

　　道琼斯指数收涨369.96点，涨幅2.12%，报17847.63点;

　　纳斯达克指数收涨104.74点，涨幅2.08%，报5142.27点;

　　纽约COMEX黄金收涨22.90美元，涨幅2.2%，报1084.10美元/盎司;

　　美国WTI原油收跌1.11美元，跌幅2.7%，报39.97美元/桶;

　　美元指数收盘上涨0.565，涨幅0.58%，报98.340;

　　伦铜收盘上涨39.5美元/吨，涨幅0.86%，报4611.00美元/吨。

　　【期货分析】

　　4日，期螺1605低开1635，偏强运行，最高1657，最低1630，收1650，涨1，涨幅0.06%。资金面偏多，成交大幅回升，持仓减6万 手，前20名主力空头增仓力度偏强。日K收小阳线。7日前期夜盘，期螺01开1652，盘间低位企稳，最高1656，最低1643，收1652，涨9，涨 幅0.55%。现货弱势为主，部分钢厂限价保价，但收效甚微，实际交易价继续趋低，且原料疲态不改，市场悲观。基本面不支持期螺大幅反弹，短期或延续震荡 格局，投资者可逢高增空。

　　【每周库存】

　　上周钢材社会总库存降1.3%至902.6万吨，前一周降1.1%。其中螺纹375.3万吨降1.9%，线材78.0万吨增1.5%，热轧222.5万吨降1.3%，冷轧131.6万吨降1.0%，中板95.1万吨降1%。我们认为，近期国内钢厂因资金及成本压力，停产检修频繁，发货量有所较少，致各地库存有所下滑，但由于终端需求不足，对钢价难起到明显支撑作用。目前贸易商多无冬储意愿，且下游“买涨不买跌”，少量钢厂挺价作用有限，因此料本周钢价阴跌为主。

　　【钢市动态】

　　●矿石：6日铁矿石市场跌势不止。普氏指数方面，昨普氏指数下跌0.9美元，现62%PB普指为39.6美元。进口矿方面：港口库存上升势头迅猛，现 货市场阴跌不止、新低不断，市场情绪悲观，需求萎靡，短期内进口矿仍有下跌空间。国产矿方面，商家多看空后市，钢企对国产矿采购依然维持打压态度，市场成 交稀少，预计短期内跌势难止。

　　●焦炭：6日日照二级冶金焦到厂含税价660-680元/吨;吕梁二级冶金焦出厂含税价550-560元/吨，唐山二 级冶金焦到厂含税价700-720元/吨。焦炭价格偏弱运行，受神华大幅跌价影响，河北主流钢企纷纷跌价，整体市场悲观氛围浓厚，贸易商参市积极性减弱。 焦化厂目前库存积压严重，部分厂家为去库存议价空间增大，市场报价较为混乱，年末钢企无冬储意向，下游开工不高，需求逐渐趋弱，预计短期焦炭市场将维持弱 势运行。

　　●钢坯：周末唐山成品材成交疲软，稳中有降，下游对坯料采购谨慎，坯料商直发和现货成交均低迷，钢厂报价下调10元，目前国义、兴隆、宏兴普碳含税出厂价1460，商家裸价1408。

　　●建材：6日收盘，北京市场河钢三级大螺价格为1660-1670元/吨，较前一日持平;上海市场沙钢三级大螺1710元/吨，较前一日持平;广州市场韶钢三级大螺2180元/吨，较前一日持平。

　　●板材：6日收盘，上海市场日照热卷收盘价为1800-1820元/吨，较前一日持平，天津市场唐钢热卷收盘价为1700-1710元/吨，较前一日持平，乐从市场热卷收盘价1940-1960元/吨，较前一日持平。

　　【今日预测】

　　●建材：周末线螺市场稳中弱调，下游需求较为疲软，加之部分市场雨水来袭更是抑制采购。鉴于时值周末，商家多观望为主，实际出货可让利，但当前进货成 本较高，市场大幅降价意愿较弱，料今北京市场河钢三级大螺价格1660-1670元/吨，较前一日持平;上海市场沙钢三级大螺1700元/吨，较前一日跌 10元/吨;广州市场韶钢三级大螺2170元/吨，较前一日跌10元/吨。

　　●板材：周末全国热卷走势平稳，下游需求疲软难改，采购拿货积极性不高，资源整体交投冷清。不过，目前市场供应压力并不大，低库存及成本支撑下，商家 多持观望态度，操作上维持平盘出货策略，部分实际成交可暗降。对于后市，考虑原料铁矿石、钢坯弱势格局难改，而钢厂到货有增加趋势，加之年底银行收贷步伐 加快，无论是钢厂还是贸易商均面临较大资金压力，因而资源变现需求较高，市场出货回款操作将只增不减。综上，预计今全国热卷弱势盘整。上海市场5.5mm 日照主流报价1790-1820元/吨，天津市场5.5mm唐钢主流报价1690-1700元/吨，乐从市场5.5mm柳钢主流报价1930-1960元/吨。