12月3日，中国铁矿石价格指数显示，62%直接进口铁矿石价格跌破40美元/吨的关口，跌至39.93美元/吨，创下历史新低。当前的铁矿石价格越来越接近矿企巨头的成本线，未来铁矿石价格是会进一步跌至30美元/吨的关口?还是会反弹回升?

　　作为全球最大铁矿石进口国，铁矿石价格涨跌与中国需求息息相关。但是，现在中国钢铁行业正经历前所未有的“寒冬”。钢协数据显示，今年前10个月，全国大中型钢铁企业累计亏损386.38亿元人民币，其中主营业务亏损720亿元。全国101家大中型钢铁企业中48家亏损，亏损面扩大至47.5%。业内人士指出，目前，钢企每卖出一吨钢就亏损200元~300元，但钢厂仍在竞相降价，情况日益恶化。

　　在亏损日趋扩大的情况下，钢企生产积极性远不如以前。今年前10个月，全国粗钢产量为6.75亿吨，同比减少1519万吨，下降2.2%。11月份钢铁行业PMI(采购经理指数)更加悲观，仅为37%，远低于前值42.2%。在分项指数中，生产、采购量、原材料库存指数均大幅下降，而产成品库存指数大幅增长。在钢材产成品库存压力下，钢厂未来收缩生产、降低原材料库存的意愿将比较强烈，对铁矿石的采购量必将缩减。

　　相关机构的统计数据显示，截至12月4日，全国钢厂高炉开工率已降至76.93%，为国庆阅兵之外的年内最低点。与此同时，11月23日~11月27日的这一周，港口铁矿石现货日均成交量为51.4万吨，比前一周减少了6万吨，在短短两周内一共减少了15.6万吨，降幅达到23%。

　　临近年末，天气日渐寒冷，钢铁行业进入传统淡季，铁矿石需求势必进一步下滑。而供给方面，国际四大矿山的扩产战略受到关注。

　　2015年第三季度，全球最大铁矿石生产商巴西淡水河谷净亏损21.17亿美元，这是近10年来该公司首次遭遇类似损失。淡水河谷的业务范围涵盖了铜、镍和煤炭等领域，不过铁矿石是其最大宗的收入来源。而铁矿石价格的暴跌，极大吞噬了其利润。尽管如此，淡水河谷首席执行官费慕礼(MuriloFerreira)日前在接受媒体访问时，表示该公司正在“按部就班地进行扩张。”数据显示，今年第三季度，淡水河谷的铁矿石产量达到创纪录的8820万吨。

　　尽管盈利下滑，另外两家矿业巨头澳大利亚力拓和必和必拓同样没有缩减产能的打算。淡水河谷虽然铁矿山规模大、成本低，但距中国路途遥远，竞争力不如“两拓”。目前，中国有近50%的铁矿石来自于“两拓”。具体到成本而言，“两拓”的成本远低于淡水河谷和FMG，处于全球铁矿石厂商成本曲线的最低端。今年第三季度，力拓的铁矿石产量同比增长12%至8610万吨，必和必拓的铁矿石产量同比增长7%至6100万吨。在铁矿石价格大跌的形势下，“两拓”仍会逆势扩产，压低铁矿石价格，“绞杀”全球高成本铁矿山，扩大在全球的铁矿石市场份额，进而保障盈利。未来，如果“两拓”继续扩产，铁矿石价格会继续下跌，极有可能逼近30美元/吨。

　　再看四大矿山中规模最小、成本也最高的FMG，根据公开的年报数据计算，其铁矿石C1成本第一季度为25.4美元/吨，第二季度为22.16美元/吨，第三季度已降至16.9美元/吨。成本加上海运费等费用后，FMG铁矿石到岸现金成本在32美元/吨左右。如果铁矿石价格继续下跌，FMG将很难有足够资金大规模扩产。

　　综合来看，目前铁矿石价格仍在矿企巨头的成本线之上，其扩产的步伐不会停止，对中国的发运量仍会增长。相关机构的统计数据显示，截至12月4日，我国港口进口铁矿石库存已达到9149万吨，比前一周增加了232万吨，与8月初相比已增长了约1000万吨。供应充足，而需求仍看不到什么起色，预计近期铁矿石价格仍有下跌空间，即使出现触底反弹现象，幅度也有限，将以低位震荡为主。