2015年11月全国粗钢日均产量211.07万吨，环比下降1.04%，国内钢厂仍处于季节性常规检修，呈小幅减产态势。2015年1-11月，全国粗钢产量7.38亿吨，粗钢表观消费量6.45亿吨，预计全年粗钢产量约8亿吨，粗钢表观消费量约7亿吨。

　　一、11月全国粗钢日均产量环比下降3.2%，重点钢企减产幅度扩大

　　国家统计局数据显示，2015年11月全国粗钢产量6331.5万吨，同比下降1.6%;生铁产量5367.2万吨，同比下降0.8%;钢材产量9396.1万吨，同比增长2.0%。1-11月，全国粗钢产量7.38亿吨，同比下降2.2%;生铁产量6.38亿吨，同比下降3.1%;钢材产量10.28亿吨，同比增长1.0%。

　　11月全国粗钢日均产量211.07万吨，环比下降1.04%，持续两月下滑，主要受钢厂亏损幅度扩大以及钢市需求淡季等多因素制约。中钢协数据显示，2015年9、10月份大中型钢铁企业亏损幅度均超百亿。因资金链断裂，国内个别钢厂更是被迫停产。

　　分企业类型来看，2015年11月中钢协会员钢企粗钢日均产量168.07万吨，环比下降2.28%;非钢协会员钢企粗钢日均产量43万吨，环比增长4.04%。当月，重点钢企减产幅度扩大;在10月大幅减产后，非重点钢企进一步减产意愿不强。

　　从需求端来看，部分下游用钢行业需求出现好转。其中，在财政支出快速增长，地方债务大量置换以及专项金融债等支持下，2015年1-11月基建投资增速回升至18.2%。同样在小排量汽车购置税减半政策刺激下，11月全国车市明显回暖，汽车产销均破250万辆。不过，多数下游用钢行业需求仍显疲弱。因楼市结构性过剩，房地产投资增速继续回落。同时，造船、家电、传统机械等行业产出增长乏力，仍处于去产能化进程。

　　据测算，2015年11月全国粗钢产量6331.5万吨，钢材净出口869.3万吨，钢坯、钢锭合计净进口0.9万吨，折合粗钢表观消费量约5427万吨(钢材按0.96折算)，同比下降2%。2015年1-11月，全国粗钢产量7.38亿吨，粗钢表观消费量6.45亿吨，同比下降5.5%。

　　二、环比来看，全国粗钢日均产量呈现“北降南增”区域分化态势

　　全国分地区来看，由于季节性因素，全国粗钢产量呈现区域分化态势。2015年11月，华北、东北、西北、华中地区粗钢日均产量环比下降;华东、华南、西南地区粗钢日均产量环比增长。

　　当月，华北地区粗钢日均产量66.16万吨，环比减少1.57万吨或下降2.3%;东北地区粗 钢日均产量18万吨，环比减少0.96万吨或下降5.1%;西北地区粗钢日均产量6.53万吨，环比减少0.96万吨或下降12.8%;华中地区粗钢日均 产量20.88万吨，环比减少0.52万吨或下降2.4%;华东地区粗钢日均产量75.81万吨，环比增加1.48万吨或增长2.0%;华南地区粗钢日均 产量11.43万吨，环比增加0.12万吨或增长1.0%;西南地区粗钢日均产量12.23万吨，环比增加0.16万吨或增长1.3%。

　　从同比来看，由于上年同期基数较低(APEC会议期间钢厂限产)，导致2015年11月华北和华中地区粗钢产量同比增长7.3%和5.4%。同时，随着湛江钢铁基地产能持续释放，当月华南地区粗钢产量同比增长5.7%，增速略有提高。

　　不过，其他地区粗钢产量全面下降，东北及西北地区降幅尤为明显。2015年11月，东北地区粗 钢产量同比下降19.8%，降幅较上月扩大4.8个百分点;西南地区粗钢产量同比下降9.1%，降幅扩大5.9个百分点;西北地区粗钢产量同比下降 31.1%，降幅扩大6.3个百分点;华东地区粗钢产量同比下降1.1%，增速由正转负。

　　三、2015年前11月，全国建筑钢材产量同比负增长，中厚板、热轧板(带)、冷轧板(带)产量同比低速增长

　　在21类钢材品种中(不包括其他钢材)，2015年1-11月，全国焊接钢管、热轧窄钢带、特厚板产量分别同比增长20.7%、8.9%、7.9%，增速位居前三位。同期，涂层板(带)、厚钢板、钢筋、盘条、热轧薄板、棒材、无缝钢管、铁道用钢材同比负增长，分别下降0.2%、2.8%、3.7%、4.1%、5%、8%、8%、14.6%。

　　分五大钢材品种来看，2015年11月全国钢筋、盘条日均产量环比回升，在冬季户外施工受限及房地产投资延续低迷的态势下，后期建筑钢材生产线仍需加大检修减产力度;冷轧板(带)日均产量环比回升，可能受汽车行业需求回暖带动;中厚板、热轧板(带)日均产量环比下降，再创年内新低，显示传统制造业需求增长仍然乏力。

　　当月，全国钢筋、盘条、冷轧板(带)日均产量57.6万吨、39.0万吨、27.9万吨，分别环比增长0.5%、1.5%、12.4%;中厚板、热轧板(带)日均产量18.7万吨、65.9万吨，分别环比下降0.9%和1.7%。

　　从同比来看，全国建筑钢材产量呈负增长态势，中厚板、热轧板(带)、冷轧板(带)产量呈低速增长态势。

　　2015年1-11月，钢筋产量18666.4万吨，同比下降3.7%;盘条产量 13512.6万吨，同比下降4.1%;中厚板产量6774.9万吨，同比增长0.6%;热轧板(带)产量22841.7万吨，同比增长3.1%;冷轧板 (带)产量8868.5万吨，同比增长5.8%。

　　四、后期粗钢产量预判及影响分析

　　由于淡季行情持续、冬季各地雾霾加重以及钢厂库存仍旧偏高等因素，国内钢厂进一步减产检修。不过，考虑到近期钢价反弹及前期进口矿价快速回调，促使12月份钢厂盈利能力有所好转，后期集中减产现象仍难出现。预计2016年全国粗钢产量约8亿吨，粗钢表观消费量约7亿吨。

　　据测算，目前唐山市场三级螺纹钢亏损幅度收窄至150元/吨250元/吨左右。据调查，截至12月18日，唐山地区钢厂高炉产能利用率降至83.43%;全国163家样本钢厂高炉产能利用率降至81.45%。

　　12月中旬，国内钢价迎来一波反弹，主要有以下几个因素：首先，在前期进口矿到岸价跌破40美 元/吨、期螺价格跌破1700元/吨的心理价位后，市场看空氛围大幅减弱。其次，11月宏观经济部分指标好转，进一步推升了市场信心。再次，部分规格品种 市场资源紧缺，也给予了钢价一定支撑。12月中旬，五大品种钢材社会库存量已跌破900万吨至889.81万吨。

　　不过，笔者曾在《12月宏观看钢市 经济回暖托底钢价》一文中预测，本次钢价反弹难以持续上涨。究其原因，当前制约钢价反弹的因素仍多，本轮反弹很大程度上是技术性的调整。

　　首先，钢市供需仍处两弱态势。一方面，钢厂依然是季节性常规检修，减产幅度有限，重点钢企钢材 库存仍在1400万吨以上的高位。另一方面，尽管基建投资回暖，但对房地产行业拉动性较强的公路、铁路投资不给力，前11月铁路投资仅完成全年目标六成， 加上房地产投资低迷、传统制造业需求增长乏力，整个下游用钢需求仍显疲弱。钢价过快拉涨后，市场成交再度趋弱。其次，在年末资金紧张、信心不足等影响下， 钢厂对原料冬储力度仍弱，进口矿港口库存突破9000万吨，进口矿价承压徘徊，对钢价支撑力度有限。最后，国内经济企稳回暖迹象仍不牢固，同时全球经济复 苏缓慢，钢材贸易摩擦加剧，我国钢材出口量攀升受阻等压力仍存。

　　总体来看，短期内国内钢市多空因素交织，笔者仍维持各品种呈现区域分化、涨跌互现、底部震荡的观点。