本周金融、商品市场动荡不稳，成品继续上涨遭遇阻力，在黑色系震荡大背景下下周行情如何演变?下文详解。

　　期螺：本周期螺主力1605高开低走，成交量递减，前20名主力持仓分析，多空双方减仓力度基本持平。日线显示，当前仍运行在10、20、30、60日均线上方，且均线还在发散向上，短期内大跌风险较小。周、月线显示，中长线压力较重，持续拉涨动能不足。人民币短期持续大幅贬值，抑制国内大宗商品市场反弹。当前国内金融市场不确定风险上升，或加剧期市震。综合分析，期螺短期内维持震荡。

　　原料方面：

　　铁矿石：铁矿石反弹40美金上方续涨动力不足，主要体现在远期货物成交清淡，虽然询盘尚可，但市场采购犹豫，看跌氛围较浓;目前港口贸易矿整体不多，贸易商都在等着钢厂销售自用长协，钢厂本身就是下游，钢厂都不自用拿出来卖，贸易商买回去卖给谁呢?矿山发货量数据是小降的，主因是澳洲港口泊位检修和巴西雨季影响，但是从库存量看，1月7日统计，本周四全国42个港口铁矿石库存9686.9万吨，较昨日上涨83.7万吨。全国42个港口日均疏港量244.3万吨，较昨日上涨3.7万吨。港库是不断升高的，意味着一旦现货需求不行，现货主导的下跌就会卷土重来。目前人民币贬值加速，远期现货成交不好，外资加速撤离A股，商品之王原油已经开跌，多空交错下黑色品种可能还要经历震荡，继续等待吧。

　　废钢：本周废钢先涨后跌，由于市场货源偏紧及钢厂有补库需求，假期及节后各地厂家价格拉涨明显，现优料不含税维持在1000-1050左右;但周尾受钢坯回落影响，华东以及河南、广东小厂开始有回落20左右;大钢企同样被迫拉涨，但沙钢依旧咬牙不松口，考虑到目前不含税价仅在950左右，与小厂价相差甚远以及近期到货量仅1000多吨，不排除周末价格上调的可能性。从整体来看，下周价格回调的空间不大，北方多稳南方小厂跟据成材以及货源情况涨跌均现，大钢企价格保持坚挺。

　　钢坯：本周国内钢坯震荡运行，上半周累计跌幅40元/吨，但由于元旦期间暴涨80元/吨，总体来看风向标市场唐山较上周同期仍上涨60元/吨，目前普碳坯含税出厂1580元/吨。上涨的主要原因：一方面高炉停产检修增多，市场供应资源减少，这也成为坯料价格拉涨的基础;另一方面，经过前期的一路下跌行情之后，价格处于较低的水平，市场拉涨氛围浓;加之厂商库存均处于低库存状态，所以各钢厂能涨就涨。但每每涨幅较大时，成交必然受阻，近日补库商家明显减少。目前坯料市场受库存偏低以及市场投放量减少支撑，短期价格继续下跌空间有限，但随着价格上涨，钢厂亏损幅度减少，后期钢厂大面积减产可能性不大，加之无需求支撑，继续上涨也比较困难。故预计下周国内钢坯窄幅震荡，幅度20元/吨左右。

　　生铁：本周生铁市场稳中略偏强，成交较前期有所好转。山东、江苏地区因成品材走势好转，钢厂对生铁采购积极性增加，但因前期铁市低迷，在产铁厂稀少，现市场资源偏紧，钢厂采购较为困难。唐山地区个别钢厂亦有采购炼钢铁的计划，但因当地基本无资源，以采购外地资源为主。山东、江苏地区铸造铁、球墨铁近日成交尚可，铁厂几无库存，售价再度上调20-50元。其他地区表现一般，但受成本支撑且华东铁市走强影响，商家暂稳观望。随成品材、矿石等上行，商家心态好转，华东部分资源紧缺的铁厂铁价仍有上调的趋势，其他地区或维稳为主。

　　焦炭：本周焦炭价格稳中偏弱，市场成交情况不佳。华北地区主流钢厂价格小幅走低，其中河钢和天津轧一采购价均下调了20元，到厂价分别为750元和730元，受此影响周边中小厂家陆续跟跌，另近日河北地区雾霾严重，部分汽运受阻，厂家到货情况不佳，整体市场偏弱运行。华东地区钢企仍多消耗库存，采购积极性较弱，焦化厂开工率不断减少，部分厂家开工仅达五成，市场心态较为悲观。西北、西南地区价格相对稳定，年末钢企资金紧张，对原料多保持低库存，焦化厂库存积压，长期亏损严重，部分商家有退市打算，预计短期焦炭市场仍将维持弱稳运行。

　　长材方面：

　　建材：本周初受坯料强势反弹提振，多数地区走高，但涨后需求表现一般，且随着坯料冲高回落，市场获利出货现象增加，低位资源冲击下，主流有所松动。对于下周走势：多数钢厂正常排产，后期到货逐步增加，但淡季需求难有效放量，将拖累后期市价松动。另一方面，考虑到节日氛围逐步浓厚，市场大幅趋低意愿弱。综合来看，预计下周窄幅偏弱整理。

　　管材：本周管材先涨后跌，涨幅偏大，涉及面积较广;其中北方焊管多拉高100-200元/吨，南方跟涨50-100元/吨;无缝管华东略有补涨，窄幅变动，其他区域均回稳观望。考虑国家明确消化钢铁等行业的过剩产能，政策方面给于了支持，再加上各地库存本就不多，因此在人为炒作推动之下，一路暴涨。不过实体需求并未跟进，各地高位资源成交立马放缓，又开始步入回调的节奏。对于后市来看，至少在政策扶持之下，再加上原料的坚挺，短期内大跌的概率并不是很大，不过小跌风险依然存在，不适合大批量补货。依然还是以订单直发为好，规避风险，回笼资金为首。因此预计下周管市或将大体持稳，涨跌互现，涨少跌多为主，窄幅波动20-50元/吨。

　　优特钢：本周特钢市场先涨后跌，整体稳中上调50-80元/吨。元旦期间，唐山钢坯大幅拉涨，带动成品市场涨价热情，特钢市场大幅跟涨，涨幅达50-100元/吨，极个别市场涨幅达120-150元/吨，然好景不长，周一下午钢坯开始回落，加之大涨后需求跟进乏力，且上旬沙钢等优线平盘调整为主，市场续涨底气不足，周二便开始回落，其中拉丝材日跌幅达20-30元/吨，现部分拉丝资源已跌至此波涨前价位，总的来说，本周特钢价格整体上涨50元/吨左右。考虑需求萎靡，春节氛围将愈发浓厚，下周开始将有厂家陆续启动离市模式，届时需求面将进一步萎缩，无量下特钢市场涨势难期，预计稳中偏弱，波动空间30-50元/吨。

　　型材：本周型材市场先涨后跌，跌幅在40元每吨。但较假期前仍有50元的涨幅。之所以出现此波涨势，多为市场炒作心里导致的结果，市场利用现货资源紧张而大幅拉涨，就目前看来型材价格同钢坯差价的确有所加大，虽然前期市场信心得到有效提振，且市场交投氛围尚可，但了解到多为中间商阶段性的逢低补库，而下游对高位资源接受度始终不高，采购行为并未有明显回暖迹象。综合来看，下游需求低迷之态短期难以改善，目前贸易商心态也趋于谨慎，预计下周型材市场偏弱盘整运行。

　　扁平材方面：

　　带钢：本周带钢前涨后跌，由于元旦期间北方主导钢厂上涨100元，而钢坯成本则涨50，在此提振下，节后开市，华东、华南地区补涨90-150元，有消息称此次拉涨是由于个别钢厂运费下调，其运输队罢工，导致市场到货量骤降，所以才有此次的暴涨，不过目前市场库存严重偏低，不少资源规格不全，贸易商之间互相倒货，但是由于价格涨势过快，下游需求跟进不足，带钢价格回落为主，其中华北主导钢厂近期累降60元，华东、华南地区在低库存支撑下，稳中偏弱运行，幅度20-30元，总体来说，目前行情比较混乱，北强南弱的局面比较明显，在华南地区因需求不足降价的同时，唐山145主流反而在上涨，但是上涨力度有限，下调仍有可能，所以预计下周带钢盘整为主。

　　热卷：本周国内热轧整体呈先强后弱态势，至周末，价格与周初基本持平或略高20-30元/吨。周初期货高开回落，对现货提振作用有限，但假期钢坯大涨，加之各地资源到货均不多，低库存继续对价格起到支撑作用，尤其1500宽度普碳卷板中间规格仍缺货严重，商家惜售意愿延续，各地涨幅在30-70元之间，然下游需求总体未改善，采购按订单拿货，资源整体交投一般。之后期货走势持续低迷，部分地区实际成交逐渐可议，价格上行动力不足而随之松动。考虑此轮价格上涨过快，虽过程中有一定出货支撑，但农历新年越来越近，下游用户采购积极性将逐渐下降，预计下周价格弱势盘整，不过低库存状况延续，调整空间较有限。

　　中板：本周中板整体偏强整理，个别地区涨后有所回落，市场成交情况表现一般。具体来看，从元旦小长假开始华北、华东整体上调幅度20-150元/吨，华中涨20-60元/吨，华南稳中有涨50-70元/吨，这波上涨的主要原因：一是由于各地可售资源普遍偏少，商家惜售情绪浓;二是由于节日期间钢坯价格大幅反弹，成本支撑走强，钢厂挺价意愿明显，出厂价格开始大幅上调;三是由于价格混乱上涨市场炒作明显，商家跟涨意愿强。不过目前由于各地需求表现不一，华北成交偏差，华东成交尚可，但近两日也开始转弱，部分地区高位已经开始回调，考虑短时间内资源短缺难改，但需求也会越来越差，故预计下周中板市场或偏弱震荡。

　　冷轧：本周冷轧市场延续拉涨势头，个别地区出现非理性暴涨，幅度则令人乍舌。具体来看，华东地区资源相对集中，大户手握发言权，挺价操作造成场内中小商户跟随调整，而成交则下游与中间商比例持平，此外上海后半周国企公司试着低位放货，交投氛围异常火爆，导致后市预期迷茫;华中武汉地区涨势收窄，盒板仍比卷材量多，操作上随行观望为主，而长沙补涨明显，商家心态尚可;华北地区持续上行，周初就直接拉涨近150元，如此涨幅实属少见，不过商家仍未停止炒作势头，尔后几天也一直处于这种状态之下，而我们知道这并非需求拉动的结果，商家普遍认识到有空涨成分，涨幅过大一定程度上透支了后期行情;华南市场表现略比其他地区略显逊色，但主导钢厂从1日开始频繁上调出厂价格，对商家信心起提振，但有效需求仍跟进不足。综合考虑，目前价格支撑因素尚足，但不排除货多地区有套现的操作，故预计下周冷轧价格高位盘整，幅度30-50元。

　　钢厂检修：目前国内钢厂开工率呈现两大特点，其一，北方开工率明显低于南方，尤其东北、西北等地由于天气严寒，工地停工，对钢材需求处于低谷，当地钢厂多选择停产检修，相对而言，南方钢厂仍多正常生产或仅少量限产;其二，螺纹与线材等建材产线开工率明显低于板材，这主要由于板材生产利润略大于线螺，且其下游需求受冬季影响较小所致。整体来看，目前国内钢厂整体开工率仍处于低位，虽近期钢价经历大幅反弹，但在需求淡季及春节将至的双重影响下，仅主动停产的情况有所减少，却未出现大规模复产的迹象，这对钢价无疑是一种支撑，国内钢市也暂时维持供需平衡状态。