节后价虽涨 操作需谨慎

　　宏观经济疲弱

　　2016年1月中国制造业PMI为49.4%，低于上月0.3个百分点，为连续6个月低于荣枯线。1月财新中国制造业PMI升至48.4，为连续第11个月低于荣枯线。这些数据表明制造业形势异常严峻。

　　银行对钢铁行业限贷、抽贷的现象仍将延续，人民币大幅贬值导致资金外流加剧，资金利率抬升，钢企融资成本及难度提高，行业资金面存在进一步恶化的可能。

　　股市大幅下跌加剧了投资者对金融市场的担忧，对打压钢价起到推波助澜的作用。

　　汇率大幅波动引发全球对中国发生金融风险的担忧，央行为缓解外汇市场压力，不得不调整货币政策调控方式，采取更为灵活的公开市场操作释放流动性，降低了降息、降准的预期。

　　下游需求萎缩

　　按照惯例，春节过后，工地要到2月底才会逐渐复工，钢材市场销售不畅，需求短期释放有限。尤其是缺乏房产投资回暖配合的基建投资效果有限，难以支撑价格持续上涨。

　　在供给侧改革的大背景下，房产投资增速持续回落，房地产新开工面积、土地购置面积同比大幅下降，房产投资面对高库存压力，短期难有实质性改善。

　　节后产能释放

　　2016年1月下旬，钢协会员钢铁企业日产粗钢150.57万吨，比中旬减少0.79万吨，降幅为0.52%。据此估算，2016年1月下旬全国日产粗钢199.71万吨，比中旬降低0.75%。

　　由于去年12月中旬以来钢价出现一轮回升，钢铁行业经营状况略有好转，部分钢厂生产及备料积极性均有所提升。后期钢厂复产进度将加快，而建材需求节后难以快速恢复，预计钢价将面临回调压力。

　　厂价由跌转涨

　　对于借助价格反弹实现盈利的钢企而言，他们春节前挺价意愿强烈，这一点在钢企的价格政策中有所体现。以华东市场为例，沙钢、永钢把1月下旬出厂价格上调50元/吨，中天钢铁上调20—50元/吨。钢厂挺价一定程度上将对钢价平稳运行起到保驾护航作用。

　　短期内，宏观经济减速和需求持续萎缩、原油下挫、股市疲弱依然是不争的事实。节后报价稳中走高，钢坯期螺强势极大地提振了市场信心，多数贸易商心态乐观。

　　从实际情况来看，仍有部分商家处于休假状态，即使返市商家对外报价也难有成交，下游开工需等到元宵节后，近几日价格属于空涨，并无实际需求支撑。建议贸易商谨慎观望，理性操作。

　　中钢网