回顾2015年，国内粗钢需求量下降幅度大于产量下降幅度，出口为中国钢材消费贡献了很大一份力量。事实上，2014-2015年中国钢材整体供应量剔除出口部分都是少于国内钢材实际消费量，但是国内钢价却呈现出一路下滑的走势，主要原因在于投机性库存的存在。伴随着市场价格大幅下跌，投机性囤货量已经非常少，而运输的便捷化和下游的原料低库存管控让国内钢材社会库存达到了非常低的水平，这一阶段的表现就是市场经常出现规格短缺的现象，而且这一现象在所有品种上都有体现。

　　从我们的调查前瞻来看，截止3月底，国内高炉计划复产日均粗钢增量不会超过10万吨，而且这需要一个时间过程。目前国内粗钢日均产量在200万吨左右，同比降幅在10%。目前国内钢厂盈利水平继续修复，截止2月26日我们监测主要钢材品种(螺纹钢、热卷、中厚板、冷轧)除中厚板完全成本尚有亏损以外，其他品种已经开始盈利。不过，由于短期内进口矿价格大幅下跌的可能性很小，前期没有屯原料的钢企面临着高成本的压力，其盈利水平也很难进一步放大，所以钢企增产的节奏很难加快。

　　下游需求是什么情况呢?房地产和基建因为受到春节假期影响，开工会在3月份集中体现，加之当前房价涨势凶猛，房地产企业可能加快建设进度以期尽快启动销售;另外，国家前期审批基建项目非常之多，近日审计署表示部分重点基建项目开工进度较慢已经传递出中央的不满情绪，3月份房地产和基建用钢量需求量同比持平或者略有下降的可能性较大。

　　3月份机械下游用钢量同比萎缩10%是可能的，毕竟矿工机械、工程机械板块表现较差;造船用钢量同比萎缩8%可能性较大，2015年新接订单量很差;但是汽车用钢量无疑是增长，近几个月汽车产销量数据也是很好的;家电用钢量同比窄幅下降，钢材净出口量同比可能持平，其他板块用钢量萎缩量也不会超过10%。整体来看，从平衡角度来看3月份国内粗钢供应量同比萎缩5-10%，而下游需求同比萎缩在5%左右，因此供应增量应该不及需求增量。

　　在供应增量不及需求增量的大背景下，3月份国内钢价盘整向上的概率自然更大一些，这也是我为什么看好3月份钢价的理由。当然，由于品种、区域之间存在一定差异，3月份国内钢价走势不会出现集体大幅拉涨，部分地区、部分品种价格或呈现先抑后扬的走势。