【解读】钢价持续暴涨背后的隐忧

　　库存则为钢价上涨提供了基本面支撑。去年以来，不断有钢厂被迫减停产，导致市场供应相对不高。流通市场的库存水平，尤其是唐山钢坯库存不及去年同期的一半。尽管近期库存正在回升，但依然处于历史的相对低位季节性回温给长期下跌的钢铁市场，带来了罕见的上涨热情。

　　数据显示，3月5日-7日，唐山钢坯连日上涨310元至2100元/吨，螺纹等品种涨幅均超过200元，目前涨势还在持续。

　　“如此凶猛的涨幅，五年未遇。”徐向春告诉界面新闻记者，自春节后钢价便进入回升通道。和前几年时期不温不火的钢价涨幅相比，今年“金三银四”的表现并不多见。

　　山东、河南、河北、安徽、陕西等地部分钢厂大幅上调出厂价格，幅度多在100元以上。

　　各地商家则密切注视钢坯的动向。3月6日，北京地区建材市场多数报价拉涨40-60元/吨，华东市场江浙沪地区中小经销商上调各钢材品种报价120-150元/吨，合肥地区马钢建材售价也再度拉涨100元/吨。

　　“这不是钢铁的春天到了，是夏天到了。”业内人士对此评价。

　　分析师认为，这波涨情是“宏观政策、市场情绪及供需基本面”共同作用的结果。今年两会提出，M2(广义货币)供应量年度增速目标由12%提高13%，财政赤字率提高到3%，房地产去库存将因城施策。“这意味着货币、财政和地产去库存等为市场提供了想象空间，提振了市场情绪。”分析师向界面新闻记者分析称。

　　此外，2.54万亿元的天量信贷输血实体经济，推高了房地产价格，对大宗商品和钢铁期货价格也有推涨作用。

　　4月，在唐山举办的世界园艺博览会亦加强了市场对当地环保限产的预期。3月4日，唐山钢协发布《世界园艺博览会环境质量保证措施(草案)》，提出了颇为严格的钢铁限产措施。

　　园博会期间，仅限产50%的天数就达36天，另外还要根据天气情况实施不同的大气预警措施。受此措施影响，国内期货市场螺纹钢、铁矿石和焦煤期货价格纷纷涨停。

　　低库存则为钢价上涨提供了基本面支撑。去年以来，不断有钢厂被迫减停产，导致市场供应相对不高。流通市场的库存水平，尤其是唐山钢坯库存不及去年同期的一半。尽管近期库存正在回升，但依然处于历史的相对低位。

　　钢厂复产则相对较慢。数据显示，春节以来，复产容积共1.52万立方米，折算成生铁日产量约4.3万吨。

　　得益于此波涨情，钢厂盈利能力大为好转。徐向春告诉界面新闻记者，目前国内钢厂已普遍实现盈利，“建材的利润约有200元-300元/吨，冷轧板材的利润更多。”他说。

　　分析师告诉界面新闻记者，目前钢厂板材订单比较饱满，建材钢厂厂内库存也无压力。上周市场成交量和春节前相比，出现成倍增长。

　　不过，上述接受界面新闻记者采访的业内人士，均对下游需求提振力度表示疑虑。

　　“钢价上涨能持续多久，取决于需求的支撑。”徐向春认为，节后气温回暖，政府基建项目大量开工，出现季节性的需求回升属正常现象。但需求到底回升多少，还没有确切的统计，有待进一步观察。

　　一份报告称，多数市场人士对此次价格大幅上涨“难以理解”，一些贸易商反应下游需求并未明显好转，“在下游需求未完全复苏的情况下，再多的暴涨也只是在唱独角戏。”

　　中分析师称，这波涨势令其想到大涨后大跌的股市，此轮上涨“过火了”。虽然节后的春季行情往往是一年中最具拉伸潜力的市场，但其认为，眼下钢材的主动涨价力量不足，“是靠被动的拉升推上去的”，他说，基建对需求的拉动实力有待观察。

　　此轮上涨，亦导致钢材出口意愿明显转弱。目前钢材出口已经没有优势，一些品种的国内售价比出口高300元/吨，后期出口或将大幅下降。

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