期货方面，本周一、周二螺纹钢期货出现罕见连续涨停，周三至周五再度大幅回落，螺纹钢主力合约正式移至1610合约。最终周五螺纹钢主力合约RB1610收盘价格为2025元/吨，较上周五收盘价上涨30元/吨。本周RB1605日均成交量为546万手，较前一周增加343万手，收盘持仓量约为165万手，比前一周增加14万手。本周黑色商品整体表现出过山车行情，出现罕见的暴涨暴跌，市场资金以及情绪推波助澜的影响明显。经过周三至周五的大幅回落后，市场聚集风险有所缓解。而周末公布的房地产数据超预期利好，粗钢产量则大幅下降，对多头信心将形成提振。预计本周螺纹钢期货或将偏强整理。

　　本周钢材现货、期货均暴涨暴跌，那么下周钢价走势如何?2月份信贷、消费、工业增加值等数据表现不佳，但房地产投资及新开工数据大幅好转，国内钢市需求是否出现回暖?1-2月份粗钢产量同比大幅下降，市场供应是否明显放缓?

　　一、库存总量分析

　　监测数据显示：本周五沪市螺纹钢库存总量为26.8万吨，较上周末增加0.55万吨;线材11.55万吨，较上周末减少0.65万吨;盘螺12.6万吨，较上周末减少0.2万吨。本周钢价暴涨暴跌，市场成交主要集中在贸易商之间倒货，终端对当前价格观望心态趋强，市场库存整体变化情况不大。

　　二、总结分析

　　纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为6203万吨，减少27.2万吨，降幅为4.2%;线材库存量为146.2万吨，减少10.5万吨，降幅为6.7%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1226.5万吨，减少45.8万吨，降幅为3.6%。总体来看，本周全国钢材库存在经过此前连续七周上升之后，正式转入全面下降通道，目前的库存水平较去年同期减少379.78万吨，同比下降23.67%。另据中钢协统计，2月下旬末重点钢铁企业钢材库存量为1379.47万吨，比上期减少82.93万吨，下降5.67%;较去年2月下旬末减少333.32万吨，同比下降19.46%。可见当前无论是市场库存还是钢厂库存，均大幅低于去年同期水平，低库存对钢价支撑较为明显。

　　本周1-2月份各项经济数据陆续公布，总体看进出口、信贷、消费、工业增加值数据均差于预期，但和国内钢市需求关联最为密切的投资数据却超出预期，尤其是房地产各项经济全面好转。1-2月固定资产投资累计同比增长10.2%，较2015年全年累计增速提高0.2个百分点，此前已经连续20个月增速下滑。1-2月房地产开发投资同比增长3.0%，增速比去年全年提高2个百分点，是2013年2月以来首次回升。从单月数据看，2015年下半年房地产投资增速已经连续5个月为负，今年开年的投资由负转正为固定资产投资增速的回升提供了有力支撑。1-2月，全国房屋新开工面积同比涨幅高达13.7%，与过去两年的负增长形成鲜明对比。1-2月全国商品房销售面积同比上涨28.2%，为2013年6月以来最高增速。可见前期政府密集出台的降低房贷首付、降低交易环节税费、提高公积金存款利率等一系列房地产去库存政策效应已开始逐步显现，房地产销售的持续好转刺激了房地产企业拿地和新开工的增加。固定资产投资增速的回升，以及房地产各分项数据的全面好转，使得前期市场对政策将助力钢市需求回暖的预期被证实，将进一步激发市场对后市需求回升的预期。

　　据国家统计局统计，1-2月我国粗钢、生铁和钢材产量分别12107万吨、10539万吨和16228万吨，同比分别下降5.7%、下降7%和下降2.1%。粗钢、生铁和钢材日均产量分别为201.78万吨、175.65万吨和270.47万吨，较去年12月份环比分别下降2.83%、增长2.1%和下降12%。另据海关数据，2月我国出口钢材811万吨，较上月减少163万吨，环比下降16.74%，同比增长4%;2月我国进口钢材93万吨，较上月持平，同比下降6.9%。1-2月我国累计出口钢材1785万吨，同比减少23万吨，下降1.3%;累计进口钢材186万吨，同比减少17万吨，下降8.4%。结合以上数据测算，1-2月我国粗钢和钢材资源供应量分别为10414万吨和14629万吨，同比分别下降6.3%和2.3%。可见在钢铁企业前期持续巨幅亏损以及国家去产能政策的影响下，1-2月份我国粗钢产量和资源供应量同比降幅继续扩大，低供应对改善市场供需形势形成的作用明显。

　　综合来看，前期政府出台的一系列去产能、去库存、促投资政策效应逐步显现，1-2月份我国投资增速回升，房地产各项数据全面回暖，粗钢产量同比降幅扩大，国内钢市供需关系得到较明显改善。而当前国内无论是钢厂库存还是市场库存，均大幅低于去年同期。预计国内钢价在经过短暂调整之后，将有望重拾升势。

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