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　　4月份中厚板市场主要关注点

　　1、钢厂层面开工情况变化

　　4月份中厚板短期阶段性走弱的可能性明显增强。目前从历史经验来看，4月份整体需求不会有过分走弱，加之今年工程机械、乘用车、发电设备等行业都存在一定拉动效应，4月份达产率等数据再创新高，但市场同步走强的可能性也依然存在。

　　2、钢厂上旬开始3月份高位锁单的资源逐步到货

　　考虑到钢厂发货周期的因素，预估从4月上旬开始会逐步到货，中下旬会迎来库存增幅较明显的时间。在需求端不可能持续性旺盛的情况之下，短期去库存压力增加势必会增大贸易商套现离场的可能性，同时由于品种板也存在一定到货，对部分品种板如45#碳板、Q345C、Q345D中板的价格也都会存在直接冲击。

　　3、品种间价差缩近，滞涨品种存在一波带动中板上涨的走势

　　2016年中厚板品种与主流品种螺纹、热轧的价差情况来看，中厚板与热轧板卷之间的价差实现了良性的回归，2016年度再次恢复中厚板高于热轧板卷的情况。而中厚板与螺纹钢、冷轧之间的价差则出现了减小。但是考虑到2016年至今中厚板一枝独秀现象明显，而其他品种螺纹、热轧、冷轧市场库存依然偏少，暂时并未呈现完全发力上涨的现象，后续随着价差之间的理性回归，中厚板在整体走强大格局之下会得到一定带动跟涨的情况，这一现象值得关注。

　　4月份带钢市场或高位震荡

　　第一、国内钢企复产缓慢，供给压力释放降小于预期。3月份来国内高炉产能利用率恢复相当缓慢，由月初的82.4%提高到83.7%，4周仅提高了1.3个百分点。高炉复产缓慢，可能原因有几个：一是部分负债率高的钢厂因为资金制约，高炉一时间还没开起来;二是市场普遍预期当前不存在行情持续走高基础;三是高企的铁矿石价格成为增加产出的羁绊。

　　第二、钢厂盈利空间大幅增长，生产及出货积极性加大。3月份以来，带钢价格整体上涨了三四百元，这大大提升看钢企的盈利空间，彻底扭转了去年长时间亏损的局面，部分厂家利润甚至超过了300元/吨，这就为就给市场打开了下行调整的空间和预期。

　　第三、唐山世园会减产预期仍在，炒作难休止。4月底世园会活动正式开始，因此导致的环保停限产也将正式拉开帷幕，尤其是国丰北区的已经关停，对于供给减少的炒作预期会越发强烈，这将限制带钢价格冲高后回落的调整空间。

　　第四，南北价差继续缩小，对于未来资源流通将产生阻力。在前边我们也有所赘述，目前北方与华东、华南市场价格相比，价差跌破了正常范围值下轨，只有100元/吨左右，商家现货采购在销售盈利十分困难，这将影响中间环节需求的释放。

　　综合以上因素来看，4月份带钢市场多空因素充斥，但总体信心偏暖，而且季节性的需求旺季将会对上涨行情提供相对良好的基本面。但也要考虑到目前高盈利空间对未来价格形成的压制力，因此，估计4月份市场高位震荡的局面可能继续延续。

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