◇趋势预判 ：下周进口矿震荡整理，国产矿稳中个跌

　　进口矿：期货暴涨后需要修复，港口现货先涨后跌，下周外矿震荡整理，预计55-58美金

　　国产矿：各地涨10-20，涨势较快，采购方稍显疑虑，收货节奏多有放缓，下周主稳个降

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　15日国产矿市场持稳运行。周五中国钢铁协会公布2015年中国铁矿石对外依存度达84%，同比2014年的78.5%提升5.5个百分点，铁矿石对外依存度大幅上升主要是因为两年间进口矿跌势较大，钢厂青睐便宜的进口矿。都知道钢铁行业产能过剩，但是年后钢价一路飙升的行情又有谁能料到，连钢厂也被跌怕了，都不敢生产，导致钢材市场现货十分紧缺，从而带动矿价的上行。再看内矿市场，矿山企业不是也和钢厂同样的态度?多数企业跌的不敢复产，但是矿价越质疑越是上涨，市场就是不和你讲道理。短期行情来看，铁矿石期货在连续三天的持续拉涨过后逐步回复理性，成品材也出现高价成交受阻、局部地区回落的情况，接货商对原料的采购也转谨慎，截至发稿，各地矿价暂持稳运行。现进口矿普指58.75美金，本周上探至60美金之后又泄了，笔者认为，在60美金越蹦达，根基越牢靠，另外，相对于钢材其他品种的涨幅，国产矿当前的价格水平很安全，虽然两天时间的急速拉涨下周需要时间去修正，可能个别地区会跌5-10元/吨，但整理完成之后的上涨行情仍值得期待。

　　2.进口矿方面

　　本周铁矿冲高后盘整，普指站稳60美金暂时有压力;期螺、连铁理性回调，平息实货疯涨，受前期拉涨影响，港口库存回落明显，库存危机缓解。目前天津港58%杨迪400-410元/吨、澳洲PB粉450-460元/吨、63%印粉455-465元/吨，日照港55%印尼海砂矿360-370元/吨、58%伊朗磁铁矿385-395元/吨、65%卡拉加斯粉485-495元/吨;4月15日统计，统计全国45个主要港口铁矿石库存为9914，较上周五降158，较本周二降122，日均疏港总量271，上周五为255;其中澳矿4995，巴西矿2402，贸易矿2929，球团648，精粉585，块矿1205。(单位：万吨)钢厂方面，163家钢厂高炉开工率78.31%较上周增0.83%;产能利用率83.91%环比增0.44%;检修影响日均铁水33.34万吨，降1.14万吨;80.98%钢厂盈利增13.5%。个人观点，就当前钢厂的复产态度表明了暂时产能不会大幅增加，钢材缺货、焦炭缺货的情况仍将延续，反之也将影响钢厂的铁矿石用量，铁矿石在黑色系中继续扮演跟涨的角色，简言之，只要钢材不出现大幅下跌、或者供应量大幅上升，那么未来矿石理性调整过后还有冲高可能。预计下周外矿先弱后强。

　　二、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂北涨南稳，北方地区上调幅度主要为10-30元。钢坯外矿连续大涨，带动内粉商家的盼涨心态，多惜售挺价，而北方钢厂对这次上涨普遍采取两种政策，一是停采消耗自身库存，另一种就是如图所示，上调报价，使市价出现小幅上调，但随着钢坯开始回落，国产矿再次上涨支持不足，料下周钢厂采购价将以稳为主。

　　2.国内外大矿动态

　　FMG公布了2016年3月季度生产报告，共发运4200万吨铁矿石并进一步降低了运营生产成本(C1)至14.79美元/湿吨，比2015年12月季度下降6%，比去年同期下降43%。

　　集团持续将重点放在生产率与效率的提高方面，本季度运营现金流再次保持正向，2016年3月31日，留存现金增至25亿美元，净债务降至59亿美元。

　　FMG总裁潘纳威先生说，“三月季度，FMG在各个业务领域创造的强劲且稳定的业绩得到了巩固。现金成本连续九个季度得到降低至14.79美元/湿吨，生产率与效率的提高弥补了澳元和燃料价格上涨所带来的影响。”

　　“我们的团队继续寻找创新方法，从而可持续的提高业绩表现并创造良好现金利润。本季度留存现金增加2亿美元，净债务降至59亿美元，为我们进一步还贷打下基础。”

　　重点现金成本14.79美元/湿吨

　　船运总量4200万吨

　　2016年3月31日留存现金为25亿美元

　　净债务为59亿美元

　　与淡水河谷集团签订合作备忘录，寻求创造长期价值的机会。

　　3.期矿市场动态

　　本周矿山平台成交明显回暖，成交价快速走强，带动普氏站冲击60美金平台。