1. 4月份价格走势回顾

　　进入4月份之后国内钢铁产品价格继续上涨，上涨速度较3月份明显加快统计的25个产品中，在4月份中上旬上涨幅度超过20%的有15个，涨幅超过10%的有7个。上涨幅度较高的产品是热轧板卷、拉丝材和钢坯，涨幅都超过30%。

　　2. 4月份上涨原因分析

　　2016年4月份国内钢价继续全面拉涨，上涨力度丝毫没有放缓，截止到4月21日，国内钢材市场钢材价格已经突破3000的价位，国内建材价格已有年初的1650元/吨，上涨至3000元/吨，涨幅高达81.82%，“金三银四”的现象在今年得到了很好的体现。目前市场的疯狂拉涨主要得益于市场资源比较紧缺和下游需求释放加快。从短期趋势来看，在资源紧缺难以改变的情况下，市场高位运行会将延续，市场价格在5月中旬以前还有一定的上涨空间。

　　(1)一季度经济开局良好，看空情绪反转是钢材价格上涨的风口加动力。4月中旬一季度宏观数据集中出炉，一季度GDP同比增长6.7%，固定资产投资同比增长10.7%，信贷增加幅度明显，房地产数据全面好转，表明当前经济在合理区间内平稳运行，一季度经济开局良好，而且出现了结构优化、提质增效的良好态势。实体经济阶段性筑底回升，印证市场对于经济好转的预期，市场风险偏好发生反转，以黑色金属为代表的周期较好的产品成为大资金选择的标的。

　　在资产配置荒的背景下，大量资金无处可去，商品周期性低点成为价值洼地，大量资金的涌入成为推动商品价格上涨的加速器。

　　(2)由于钢厂及市场库存量偏低，中间商补库存成为钢价上涨的最大推动力。截止到4月中旬国内五大品种钢材社会库存总量为996.29万吨，较去年同期下降30.57%;钢厂库存方面，山东地区主要建筑钢材企业库存总量约为17.35万吨，同比下降62%。由于库存普遍较少，钢厂及贸易商存在惜售情绪，价格一旦有上涨就会引发封库不卖的现象，钢材价格一再被推高。

　　另一方面，由于连续多年的“去库存”，二三级贸易商库存几近干涸，价格上涨之后补库热情高涨，但由于钢厂及大型贸易商库存偏少，供不应求导致价格被持续抬高。

　　(3)钢厂积极推涨价格，库存成本轮番抬高助推市场价格上涨。21日沙钢上调4月中旬建材价格，高线、盘螺、螺纹一律上调550元/吨。而上周，河钢5月板材价格连续两个月上涨，其中热轧板卷、冷轧板卷、镀锌板等主流产品再度上调300-400元/吨不等。几乎同一天，宝钢5月份订货价格出台，其主流产品出厂价上调150-250元。本月更早时候河钢已经大幅上调建材中旬指导价格，高线、螺纹钢、盘螺分别上涨300、450、300元。钢厂订货价上调无疑推动了钢价上涨。

　　由于对快速上涨行情的警惕心理，市场目前仍是延续快进快出的操作方式，库存在轮动的过程中成本逐步抬高，成本高企也成为钢材价格易涨难跌的原因之一。

　　(4)期现价差拉大，空头减仓导致期货价格急速反弹。21日上海地区螺纹钢交割库螺纹钢成本在3080元/吨，而期货近月1605合约21日结算价为2838元/吨，期现价差为242元/吨，明显对多头有力。在现货资源紧缺，价格看涨的情况下，空头即使有货也不愿交割。这就导致在临近交割时空头大举撤离，从而导致期货价格不断被拉高。

　　受期现联动影响，期货价格上涨后，现货市场随即跟涨，期现货价格形成良性互动，共同抬高期现货价格。

　　(4)钢材出口市场需求较好，拉动国内钢材价格上涨。3月份国内钢材出口988万吨，较上月增加187万吨，环比增长23.06%，同比增长29.61%。出口需求大增挤压一部分国内库存，导致现货市场库存更加紧张。另外由于连续上涨，钢厂错判4月份行情，3月份出口接单明显增加，部分钢厂在4月前期忙于生产出口订单，也在一定程度上影响了国内市场钢材的供应。

　　(6)铁矿石库存结构性短缺。据卓创资讯监测数据显示，截止到4月中旬国内主要港口铁矿石库存总量为9914万吨，较前一周下降158万吨，但总体仍呈现上涨趋势，其中62%以上的高品位矿粉占比由去年同期的32%下降到今年的21%。由于近期钢材价格大幅上涨，钢厂加大生产力度，对高品位矿石需求大幅增加，造成矿石价格大幅上涨，铁矿石普氏指数(62%品味)价格上涨至70.5美元/吨，这已经是2015年1月中旬以来的新高。

　　3. 短期内钢材价格面临较大的下跌风险

　　国内钢材价格目前仍处在快速上涨的过程中，不管是期货还是现货，暂时还没有看到调整的迹象，因此5月中旬前钢材价格仍有可能上涨，但面临的风险也是越来越大。

　　从粗钢的供应量来看，2016年3月份我国粗钢产量7065万吨，同比增长2.9%，创历史新高。3月份全国粗钢日均产量227.9万吨，环比上升12.94%，227.9万吨的日均产量已经处于历史相对高位，逼近2015年的最高日均229.8万吨，距离历史最高纪录日均的231万吨也相差无几。从历史行情的规律来看，钢材价格上涨之后产量快速增加，进而导致钢价再度陷入下跌的情况并不少见。从目前市场的生产及价格走势情况来看，4月份下旬之后极有可能会出现由于供给大幅增加而超出市场需求预期的情况。另据卓创资讯调研，前期部分停产高炉4月下旬开始或计划生产，因此预计5月中旬后钢材价格出现调整的可能性较大。

　　5月份之后国内市场逐步进入传统的消费淡季，加上不少地区的大型活动如唐山世园会、杭州G20峰会，以及6月份开始的南方梅雨天气都会对需求形成一定的遏制。加上期货多头的获利平仓都有可能导致钢材价格出现大幅波动。目前钢材主要下游的需求情况虽略有改善，但无力支撑钢材价格的持续上涨，不管是从价格上涨的过程还是未来需求预期的兑现， 5月中旬左右极有可能会出现上半年钢价的高点，随后展开为期1-2个月的回调整理。进入7月份之后，如果市场需求预期兑现，钢材价格有望再次展开上涨行情，如果预期不能兑现，钢材价格有可能顺趋势下跌，等待需求预期真正兑现的时间。

　　从目前经济的走势来看，大概率进入“L”型底部，而2016年作为“十三五”开局之年，在宽松的货币政策以及灵活的财政政策的支持下，经济企稳回升的概率大增，因此第一种可能性较大，也就是在经过5-6月份的调整之后继续上涨是大概率事件。

　　【最新预测】5-6月份钢价继续暴涨