4月22日会议结束之后，钢材价格开始下跌，中间并没有停留一直就到了5月23日。

　　5月23日，黑色品种期货集体跌停，螺纹钢收盘价1930，基本回到春节后的价格。一个月的时间能够发生什么?钢材价格跌了30.87%，这就是事实。上涨的时候什么逻辑都是通的，低库存，经济回暖，房地产好转。等下跌了这些逻辑也还是通的。

　　“低库存”表明市场操作热情不高

　　之前的演讲中曾经说过这么一个观点，“库存一直维持低位并非代表着市场缺货，可能更预示着市场对行情仍是不看好。”前期上涨有库存错配的原因，冬储起点后移叠加旺季需求，上涨就显得那么有理。价格开涨，闲了几年的贸易商伸伸手可能就把“需求”顶起来了，所以说前期所表现的需求并不是真正下游的需求，而是中间商补库存的需求。但有一点，中间商补库存可能会带动一波价格，但不会给变价格的大趋势。

　　等到4月下旬国内钢材库存开始上涨，这又成了做空理由。截止到5月20日，国内五大品种钢材社会库存总量为954.67万吨，库存相当于2月初库存量。

　　“经济回暖”权威人士发话

　　本次下跌或者说是下跌的加速应该是无权威人士发表对经济的看法之后。权威人士认为“我国经济运行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势。这个L型是一个阶段，不是一两年能过去的。对此，一定要内化于心、外化于行。对一些经济指标回升，不要喜形于色;对一些经济指标下行，也别惊慌失措。”

　　显然L型底部的判断吓到了某些人。另外从4月份的诸多数据中也可以看出开，所有的数据又出现了萎缩的迹象，数据本来就是仅仅略有好转，再度萎缩也就预示着经济环境也并没有那么好。可以预想的是，由于商品价格再度下跌，5月份先行指标PMI或再度掉到萎缩区间，最不济也会是出现明显下降。到时候给市场的刺激或许不会小于权威人士的讲话。

　　“房地产回暖”价格涨了并不代表钢材需求会涨

　　价格在上涨的过程中，推动上涨的力量更多是市场预期，按照市场的惯例，利好在兑现之前会带动相关市场产品价格的上涨，一但利好兑现或证伪都会是下跌的开始。钢铁市场里边表现最为明显的就是环保问题，翻看前期的典型事件，上涨最为明显的就是消息确定之后，待消息得到验证，价格便开始了回调。

　　房地产的这一波上涨开始于上海深圳等一线城市，主要是政策的推动与资金的需求。最终结束也是始于一线城市房地产市场降温，按照熊市房地产运行轨迹，8-9月份也许就是这一轮房地产牛市的终结。在短短不到一年的时间里，房价的上涨很难传导到建筑市场上，也就是说很难实现钢材需求的提振。尽管从3月份开始，房地产开发到位资金开始出现明显回升，但这些资金最终能不能流入到新开工项目上还不得而知。

　　重申一下对钢铁行情的看法，4月底会出现上半年高点，随后展开1-2个月的调整，到6月底7月初，如果需求能够够被证实，价格则随即展开新一波上涨，但上涨将较为缓和。如果需求低于预期或不及预期，不排除价格下跌回探前低的可能。对于近期的市场走势仍以看空为主，从技术面上讲，在完成五浪上涨之后展开的三浪下跌，期待中的B浪反弹并未出现。截止到5月23日收盘价格已经跌破2000元/吨，下一个支撑位下移至1843，因此短线应该还有下跌的可能。

【走势预测】钢价的底部在哪儿?