2016年7月下旬以来，钢材期货市场震荡上行。8月8日期卷、期螺主力1610合约收盘价分别报2787元/吨、2607元/吨，均大涨百元，突破7月份高点，创下2016年4月下旬以来新高。

　　尽管有朋友表达“期货价格虚高”、“无需求的上涨是耍流氓”等看空观点，不过由于今年期货市场明显主导现货价格走势，加上淡季钢市基本面没有恶化，政策面利好不断、市场心态平稳(恶性竞价减少)，短期钢价或延续震荡走强。

图一：螺纹钢期现价差走势

　　据调研全国139家建筑钢材生产企业，截至2016年8月4日厂内总库存量324.66万吨，周环比下降11.4%，较上月同期下降8.9%。钢厂库存压力减轻，给予多数企业上调出厂价的底气。而在下游用钢需求平淡之际，钢厂还能持续去库存，主要依赖两大因素：

图二：全国139家建材企业库存量走势

　　第一，中央环保组继陆续进驻江苏、河南、内蒙古、山东、广西之后，近期开始在山西展开检查工作，主要落实淘汰落后产能任务工作。再这轮环保风中，中频炉企业停产减产数量最大，导致全国建筑钢材产能利用率下降，供给端出现收缩。

　　第二，2016年7月，我国钢材出口1030万吨，同比增长5.9%，连续两月出口量突破千万吨，主要还是归功于我国钢价竞争优势(爱基,净值,资讯)明显，以及新兴经济体建筑钢材需求量大。我国钢材出口持续高位，一定程度上缓解了内需不足的困境，有利于钢厂去库存。

　　当然，随着钢价震荡走高，钢厂利润好转，部分钢厂已有复产迹象，市场库存攀升，成为钢市一大隐忧。

　　据测算，唐山钢厂螺纹钢吨钢利润200元左右，全国钢厂盈利面已接近8成。据监测，截至2016年8月4日，全国主要城市钢材库存量897.3万吨，持续三周增长。一旦钢价过快拉涨，而需求并未跟进，高位小幅回调的可能性仍然存在。

　　综合来看，钢市利好因素仍占据多数，短期内钢价或继续震荡走高。基本面来看，供需压力不大，钢材库存整体仍处低位，钢厂挺价贸易商惜售。政策面来看，各部委要求后5个月内必须完成2790万吨的粗钢产能淘汰，且环保督查并未撤离，对钢厂复产仍有抑制作用。此外，黑色系期货大涨，市场心态向好，也会引发终端用户提前补库。