下半年钢坯高点在2650元/吨 四季度钢市或深度回调!

　　从下半年市场整体供需及消息面情况来看，下半年钢坯市场的真正高潮应该出现在9月份的中下旬，预计届时钢坯市场高点或冲至2600-2650元/吨。随后或深度回调至年末，预计低点将在1950-2000元/吨范围内震荡。

　　由于我国粗钢产能过剩，尽管去产能政策不断细化落实，但年内对市场供应影响有限。在前期钢厂盈利较大的情况下，粗钢供应总体难有较大改变。

　　成本支撑继续加强

　　从下半年以来，无论是铁矿石还是焦炭涨速明显加快。与今年年初相比，唐山66%酸粉涨幅57.7%，现报615元/吨;唐山二级焦涨幅69.6%，现报1170元/吨。而唐山地区吨钢生产成本也从年初的1638元/吨涨至2286元/吨，涨幅39.6%。

　　据估算，未来铁矿石及焦炭仍有继续走高的空间及动力，其中预计唐山66%酸粉或涨至650-660元/吨，唐山二级焦或涨至1400元/吨。据此测算，届时钢坯成本将涨至2480元/吨，对钢坯市场支撑继续加强。

　　供需支撑明显减弱

　　首先从供应方面来看，8月中上旬无论是全国粗钢产量还是各品种钢材的社会库存情况均整体呈现上升格局。8月中旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢174.90万吨，比上期增加5.05万吨，增长2.97%。据此估算，本旬全国日产粗钢229.18万吨，比上期增长2.99%。居高不下的产量必然将成为抑制下半年钢铁市场价格上涨的主要影响因素。

　　而尽管目前从中央政府到地方政府近期纷纷忙于“去产能”，但由于本身我国粗钢产能已经过剩，同时还有部分省市具体操作仍有应付之嫌。以河北省为例，在下半年计划淘汰的36座高炉中，仅有12座属正常生产。而在所涉及淘汰装置企业中，还有部分企业上半年刚刚扩产完毕，被淘汰高炉则多为早已停产多年，或因资金问题短时间内无法启动，以及本就已经接近报废年限的高炉。

　　在我国经济仍不十分景气的情况下，下游需求释放也较有限。下半年房地产市场降逐步归回理性，随着政策收紧，商品房成交进一步回落，这将拖累钢材市场继续走强。尽管下半年唐山地区仍有两次环保限产仍未进行，存在可炒作空间，市场近期又有限产传言，但需求释放不足的情况下，炒作也仅仅是炒作而已。而在四季度市场内难有可供继续炒作的热点的情况下，钢市或将深度回调。建议业者逢高做空，合理规避成本风险。