经历7-8月份的大幅拉涨之后，在各地环保炒作仍在持续的情况下，从业者均对即将到来的“金九”充满预期，但在资本及期货市场的拖累下，9月开门钢市及普遍遭遇重挫，无缝管市场价格顺势走低。截止目前，重点监控市场219*6mm规格无缝管均价报3373元/吨，较上月底累计下调23元/吨，部分管厂报价累计跌幅达150元/吨。对于中秋假期后的市场将如何演绎，下文将略做分析。

　　库存减量 　厂商存挺价意愿

　　受环保限产及坯料供应偏紧影响，近期管厂多未实现满负荷生产，且前期价格的持续上行到市商家接货节奏放缓，导致目前市场库存减量明显，以聊城地区鑫鹏源库和大东钢管库为例，截止9日两地库存总量为3.8万吨，较上月底减量0.9万吨。且目前各地市场均存在规格断档现象，其中219系及273系规格表现较为明显。由此，虽外围市场持续下跌，但目前管市多为前期高位资源库存且压力不大，厂商均存有一定的挺价意愿，对管市形成支撑。

　　利空积聚　管价下行压力增大

　　宏观方面，月初对于美联储加息的预期压制资本市场，9日受美联储官员鹰派言论影响美股、原油暴跌，资本市场风险偏好情绪突出，国内期钢、期卷以及矿期价格持续全线下滑走势。将对现货市场形成持续压制。

　　基本面方面，以临沂地区热轧管基价及鲁丽管坯直发报价为例，根据数据模型测算，9月份当地管厂毛利空间为156元/吨，高出年内平均水平约100元/吨，同比去年高出140元/吨左右。在外市场整体偏弱的情况下，管厂价格仍有下行空间。

　　另外，对于7-8月份的持续拉涨，无缝管市场始终缺乏足够的需求支撑，管价上行后的泡沫增多，“金九”成色不纯也是对前期虚涨幅度的回吐。且临近中秋假期，中间商及下游少有补库操作，更进一步抑制需求释放。

　　整体分析，资本及期货市场的下跌是本轮行情的直接导火索，而终端需求的乏力是此轮下跌行情的关键因素。短期来看，在外围利空因素占据主导的情况下，节后无缝管市场或持续弱势调整行情，但考虑到资源到货情况的问题整体跌幅或不会太大。