下周预测(10月24日-10月28日):博弈加剧 风险上升 钢价高位盘整
2016/10/22 10:17:13 来源:中钢网 字体: [大][中][小] 分享
挺价意愿加强 钢价持续走高
本周钢材价格涨势明显。在上周需求释放及成本双重刺激下,市场拉涨意愿逐渐转强,钢价在本周一就开启了涨价大幕。随后期钢连续攀涨,钢厂挺价进一步加强,社会库存低位,加上三季度及9月宏观数据好于预期,市场信心受到提振,利好短暂夯实,市场拉涨意愿强烈,钢价持续上涨。不过之前所说需求阶段性释放在本周得到验证,终端按需采购,在前期适度补库后,面对追涨的钢价再次采取观望态势,在没有需求支撑下恐高情绪滋生,另外商家普遍看空后市,以短线操作为主,故局部市场报价高位回落。
本周需要注意的是随着价格的上涨,亏损风险也在放大。数据显示,10月中旬,只有57%的钢厂仍有盈利,不少钢厂每生产一吨螺纹钢,亏损超过200元。两个逻辑性的问题解释当前涨价背后的无奈。第一,成本上涨,钢价为何不盈利?对比上半年行情,当前冶金焦、炼焦煤吨价比上半年高点(5月初)高出700元和500元之多,钢企的盈利空间被严重压缩。第二,成本上涨,为何钢价不涨?对比上半年行情,螺纹钢当前吨价比上半年高点(4月下旬)反而降了将近400元。钢厂为何不跟随成本而上调出厂价格?答案就很简单了,就是卖不出去价格涨不上来,也就是说当前需求仍然萎靡。
本周原料继续高歌猛进。钢坯震荡走高,周末有跌,生铁、煤焦部分涨幅过百,废钢、矿石小幅趋强。从近期钢坯成交情况来看,轧钢厂采购阶段性强,价格上涨后成交就有放缓,小幅下调后再次向上调整。目前为止唐山主流钢坯自从十一过后,强势拉涨110元/吨,仅在昨日小幅下调,故预计短期或有下行空间,不过鉴于成品材和双焦已处高位,期钢整体表现也较为强劲。预计下周唐山钢坯价格有上涨空间。
偏低的库存仍是支撑煤焦价格上涨的主要原因。下半周随着期货转入盘整,市场观望心态有所加剧,但钢厂依然存在补库需求,加上低库存支撑,预计下周煤焦价格继续偏强运行。
本周受成本上涨影响,钢企出厂价格普遍上调。其中沙钢对10月下旬螺纹钢出厂价格大幅上调170元,线材、盘螺价格上调100元,华南、西部地区多数钢厂出厂价格上调幅度也超过100元。涟钢出台10月下旬板材价格政策,热轧板卷上调270元,冷轧板卷上调200元。
目前钢厂螺纹钢生产处于亏损局面,而板材生产尚有一定的利润空间,部分钢厂开始加大对螺纹钢生产线的检修力度,对价格推涨的热情较高。
据国家统计局数据,9月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别6817万吨、5932万吨和9809万吨,同比分别增长3.9%、4.1%和-0.3%;日均产量分别为227.23万吨、197.73万吨和326.97万吨,较8月份日均产量分别增长2.7%、1.84%和3.25%。1-9月份我国粗钢、生铁和钢材累计产量分别为60378万吨、52825万吨和85178万吨,同比分别增长0.4%、-0.3% 和2.3%。其中粗钢产量在连续18个月同比下行后的首次出现回升,再加上钢材出口下降严重,后期供给端风险值得关注。
宏观方面,本周经济数据显示,当前消费继续保持平稳势头,虽然工业生产有所下滑,但仍相对保持稳定。而在基建持续发力,及商品房、汽车销售加速的影响,投资增速企稳回升,短期经济保持平稳格局确定。另外从产业结构来看,第三产业占比52.8%,比去年同期上升1.4个百分点,第二产业比重比去年同期下滑0.9个百分点至39.5%,说明在改革中,产业结构得以继续改善。
同时货币政策仍将维持中性,信贷增速有望回调,积极财政政策托底经济。在房地产调控加强、抑制资产泡沫、汇率贬值的背景下货币政策宽松有限,同时经济依旧下行,因而货币政策短期仍将维持中性,年底前不会降息将准。经济托底将主要依靠积极的财政政策发力。
博弈加剧 风险上升 钢价高位盘整
当前成本预期继续走强概率大,是钢价重要支撑因素,尤其是在成本上升后,价格倒挂现象重新出现,钢企拉涨挺价意愿仍然较强。但本周的成交情况说明下游需求并不理想,且对当前涨价行为接受度不高,遏制上涨空间。而房地产预期低迷,叠加天气的转冷,后期需求不容乐观,其中是北方市场,将率先进入淡季,届时北材南下的操作搅乱南方市场,价格的上涨空间再遭阻碍。总的来看,成本强势和需求弱势将是后期博弈重点。
就短期而言,下周基本面难以出现明显利好,钢价或在成本支撑下被动上涨,但后期资金压力放大,且在淡季预期加重的影响下,存在回调空间,钢价高位盘整。
另外钢厂亏损加剧,预计粗钢产量将有所下降,但需求季节性减弱,库存将逐步上升。对于明年的总体行情来说,在供给侧改革继续发力的影响下,去产能并不会松绑,且效果会好于今年,钢价有望继续底部抬升,节前可考虑适当冬储。但在成本支撑下,近期钢价仍有被动抬高空间,故应将操作时间靠后,且以钢价盈亏情况辅以参考。