众所周知，由于国内钢铁、煤矿等过剩产业在去产能过程中阶段性的供需不匹配导致了今年行情表现的“很妖”，今年螺纹钢有三波大大小小的涨势，不过真正能把握住赚到钱的商家少之又少。甚至有不少提前跟下游锁单的商家出现亏损。市场给足了赚钱的机会，有人说今年行情撑死胆大的，饿死胆小的，但是笔者不同意这种观点，因为行情的“妖”具有其理性、合理性。

　　并且也有不少人在四月中旬仍然看涨，以带钢品种为例，钢厂利润高达近800元/吨，仍囤货不出胆子够大，不过价格迅速从3000元/吨暴跌。因此需要理性才能把握市场的疯狂机会。笔者试就今年几波机会出现的共性，当下的价格、钢厂成本、库存、生产等情况给大家做简要分析，关于后期市场操作提出己见。

　　一、今年几波暴涨行情的合理性：

　　第一波(三月、四月)：市场螺纹低位库存，资金炒作螺纹期货大幅拉涨，市场心态爆棚。现货紧跟期货暴涨，成交较好。供需情况在时间段上存在微量的不匹配。

　　第二波(六月、七月、八月)：夏季通常属于淡季，需求一般。期货大跌到2000元/吨之后钢厂已陆续开始亏损，继续向下炒作的空间基本没有，资金再次向多头炒作。虽然需求一半，但是由于市场心态影响，价格持续攀升，钢厂不断上调指导价，贸易商在成本上升加上销售压力不大的情况下，无奈只能不断上调售价，市场迎来慢涨行情。

　　第三波(10月份)：现货成交一半，焦炭期货在九月中旬开始连续收阳一个月，钢厂成本不断上涨，市场售价被动拉涨，钢厂保持微利状态。

　　可以发现，今年的三波涨势各有各的因素，但是都具有各自的合理性，但是有个共性，虽然需求不佳，但是生产保持谨慎，库存始终维持在低位。那么问题来了，接下来的行情大概率怎么走，该如何把握?

　　二、现阶段市场情况：

　　价格：以上海市场永钢价格为例，目前价格2540元/吨较去年同期1980元/吨，上涨了28.3%。从今年全年来看，如上图所示2540元/吨也属于今年的较高价位，特别是从临近年底的时间点考虑。

　　终端需求：我们知道房地产这块是在萎缩的，中国钢铁业整合尚未结束，明年供大于需依然是基调，并且今年很可能是极寒天气，北方工地缩量可能较以往更大，加上今年春节较早，因此下游需求缩量时间点上也会有所提前。

　　钢厂成本：由于焦炭价格暴涨，特别是在九月中旬至今，由于存在库存低、区域供给不匹配、期货资金炒作等因素影响，价格接连暴涨。据NG钢厂内部人士透露，受焦炭采购成本的影响，螺纹成本较上月高170元/吨。目前螺纹钢厂家仅小幅盈利，因此成本支撑力度偏强。

　　库存：全国螺纹市场整体库存近期小幅增加，不过总体来看仍处于低位，因此库存压力并不是太大。库存低位对价格的维稳起到了至关重要的作用，不过临近春节，库存持续上升是必然的，因此后面库存压力将会持续加大。

　　三、期货上涨显现乏力

　　10月份的这波上涨，可以看出螺纹、铁矿这两个品种明显是被动拉涨，而资金唯独对供给紧张的焦炭进行炒作。不过焦炭1701从九月中旬1100左右涨到1770左右，短短一个月的时间暴涨了近700元/吨，涨幅过大。

　　近期也创下了一个月来的第一个阴线，国家也对焦煤、焦炭的上涨采取了适当扩大产量的应对措施，以遏制价格继续暴涨。并且需关注的是，待冬季过后，焦煤价格下跌是大概率事件，因此笔者认为焦炭价格不具备持续大涨的空间与环境。很可能短期内继续攀升后高位震荡，但是不可持续。那么此波受焦炭价格大涨引起的成本上涨，从而导致的螺纹被动上涨的行情，理应即将结束。

　　四、结论

　　综上所述可以发现，目前市场螺纹钢2500元/吨的售价是合理的，特别是在市场库存不高，螺纹售价接近盈亏平衡线，此价格是很有支撑的。但是年前能否继续上涨，动力不会来自需求，而取决于供给紧张的焦炭能否继续升高导致钢厂成本上涨。不过上述笔者认为焦炭价格难以持续性的大幅拉涨，继续保持看涨的话，一是上行空间有限、二是风险太大，是不理智的。

　　另一方面距离年底尚有时日，需求大幅缩量的时间点未至。近一周市场多出现阴雨天气，极大的抑制了下游采购，这部分量有望在11月初释放，价格短期内能保持稳定甚至继续上行。因此笔者建议近日操作上平稳出货，尽量在11月中上旬将库存降低，下旬开始市场应会上涨乏力，价格开始回落。若价格重回2200元/吨，可考虑适当囤货冬储。