根据气象资料分析，11月25日，我市受静稳的天气形势控制，相对湿度增大，风力较小，总体气象形势不利于污染物扩散，空气污染呈逐渐加重趋势。根据专家会商意见，市重污染天气应对指挥部决定，自11月25日零时起，启动重污染天气黄色预警Ⅲ级响应。

　　观点碰撞——环保风一刮，钢价如坐“过山车”

　　因雾霾天气连续，导致多地紧急出台一系列举措，其中钢铁、焦化等污染企业首当其冲。本月行情要么半个月急涨，要么半个月下挫，真是如同过山车一样。

　　国内钢价在经历了暴涨暴跌的过山车行情后，前期累积的风险泡沫逐步释放，市场心态趋于谨慎。在需求没有明显走弱之前，供应端偏紧仍将主导黑色系走势，在原料品种高潮迭起的情况下，钢价仍是易涨难跌的格局。尽管12月份国内钢市面临需求减弱的压力，但在成本高位、钢厂减产、资金充裕等因素影响下，国内钢价或仍有进一步走高的动力。

　　原材料面——环保增强，资源趋紧，原料价格继续稳中上涨

　　本周原料价格主流走势以震荡上涨运行为主，周初部分品种价格出现下跌，周二之后价格进入全面上涨，其中铁矿石、废钢、钢坯等部分市场价格上涨明显，特别是钢坯价格。截止本周五，唐山钢坯由上周末的2430元/吨涨至2630元/吨，累计上涨200元/吨，由于市场采购积极性偏强，钢坯资源偏紧，加之期货再度大涨，刺激着钢坯随着大幅反弹。本周铁矿石市场在周初有所下跌，但随着周二铁矿石期货的涨停，给商家盼涨心理再次带来生机，坚挺惜售之风再起，加之部分钢企库存吃紧，支撑着铁矿石价格随之上涨。而本周废钢市场虽然周一有所回调，但在周二现货市场价格大涨的带动下，加之环保检查之后，厂家逐步复产，市面收货厂家增多，导致废钢商家涨价情绪持续增浓，价格随之上涨。本周生铁市场稳中部分涨跌互现调整，成交一般，市场资源压力不一，下游需求欠佳，商家采购谨慎，生铁价格上涨稍乏力。本周焦炭价格稳中偏强，市场成交尚可，由于本周煤企开始与国内大型钢厂签署长协合同，因此本周焦炭期货并未向铁矿石期货一样连续涨停，所以在焦炭期货走势较上周有所减弱的情况下，本周焦炭现货市场涨势也较上周减弱。整体来看，由于本周价格上涨过快，目前钢企接受程度一般，在成品材市场成交高位受阻的情况下，加之下周资金压力的增强，使得原料价格继续大涨的支撑减弱，因此预计下周原料整体走势将以稳中偏强运行为主，除钢坯、焦炭等资源紧缺品种价格上涨坚挺外，其它原料品种将以稳中略偏强运行，幅度有限。

　　期货方面——螺纹、铁矿石远期合约纷纷涨停

　　本周期货市场整体走势进入全面大涨运行，除周一出现下跌外，从周二开始，进入全面的疯狂上涨运行。截止11月25日，螺纹期货主力合约1701由上周五的收盘价2772点上涨至本周五的收盘价3154点，上涨382点;热卷期货主力合约1701由上周五的收盘价3179点上涨至本周五的收盘价3551点，上涨372点;铁矿石期货主力合约551点上涨至本周五的收盘价653.5点，上涨102.5点。由此来看，本周螺纹钢期货最高收盘价格已经超过11月11日的收盘价3126元/吨，创2014年5月28日以来的新高。本周螺纹钢无论是现货还是期货，都表现为明显的成本推动上涨走势，煤焦以及铁矿石价格的轮番大幅上涨，带动螺纹钢期现货价格跟随上涨。从日线形态来看，螺纹期货仍有上涨空间，多单继续持有;热卷期货已经突破前高，仍有继续上涨空间，关注前高突破有效性，多单谨慎持有。铁矿石期货需继续关注658.5有效突破性，远期05和09合约全部涨停，大幅增仓，有望进一步上涨，多单可以移仓05合约继续逢低跟涨，不过切记盲目追涨。

　　钢材现货——期货疯狂拉涨，现货顺势大涨

　　本周建材市场主流走势进入全面大涨运行，其中周一仍有下跌，周二之后进入全面大涨运行，主流市场均价较上周统计上涨70元/吨。经过上周至本周一的市场价格下跌调整后，随着黑色系期货价格开始疯狂上涨运行，周五期螺收盘更是突破至3154点大关，创历史新高。加之近期多地发布环保限停产措施，河北、山西、河南等地多家钢厂面临长时间停产、限产，从而在本周钢坯价格的连续上涨的刺激下，本周建材市场价格的疯狂跟涨，北京、天津等地建材累计涨幅达到150-200元/吨左右。对于下周，考虑到下周临近月底，商家资金压力增强，且经过本周的疯狂拉涨后，目前商家出货心理偏强，但在目前原料成本继续拉涨，期货短期仍有冲高空间，环保限停产导致钢厂继续减产的情况下，预计下周国内建材价格仍有进一步走高的空间。

　　本周国内热卷主流走势表现明显大涨态势，涨势超过建材，其中主流市场均价较上周统计上涨145元/吨，但周一市场价格仍有下跌调整。周二开始，受热卷期货大幅拉涨以及钢坯拉涨的带动，市场信心得到提振，加之本周市场库存压力不大，商家跟随挺价出货操作为主，市场拉涨氛围较浓，其中华南、华北主导市场涨幅在150-200元/吨，华东主导市场涨幅超200-300元/吨。另外本周受环保政策影响，钢厂对市场资源投放量较为有限，预计市场后期库存仍将维持在低位，同时目前原料成本支撑依旧强悍，在本周钢坯资源仍显紧张的情况下，预计热卷价格后期仍有上涨的空间。但是由于后期需求越来越淡，商家对后市谨慎观望情绪增浓，因此下周继续上涨的空间将小于本周。

　　本周国内中厚板市场价格主流走势延续上涨，但整体涨幅弱于热卷，主流市场均价较上周统计上涨99元/吨。其中周一市场行情出现震荡下跌，周二开始，受期货的强势上涨带动，市场整体信心不断看好，商家拉涨心态增强，价格也随之不断上涨。但是由于实际成交表现各地较有差异，总体出货一般，不过部分市场受持续涨价的影响，刺激了部分下游拿货热情，时间有限。另外现阶段社会资源依旧处于低位，在预期成本继续上涨的心理下，不断上涨的价格使得部分商家产生惜售心理。综合来看，经过本月持续的大涨大跌运行后，仅靠期货拉动的现货价格跟随现货，使得目前市场商家对后期看法仍显谨慎，现阶段操作以出货为主、随行就市为主，预计下周中厚板市场价格将进入震荡上涨空间，幅度将有限。

　　本周国内带钢市场整体走势表现大幅上涨运行，主流市场均价较上周统计上涨130元/吨。其中周初受期货弱势震荡影响，加之华北地区因雨雪天气，下游采购有限，部分市场价格略有下跌;自周二开始，在期货强势拉涨带动下，加上原料成本的大幅拉涨，钢厂政策大幅拉涨，国内各地带钢价格出现明显的跟随大涨运行，且价格拉涨初期，商家拿货热情较高，到价格快速拉涨起来后，终端拿货积极性明显降低，导致高位成交不畅。综合来看，目前环保不断加重，钢厂检修停产信息不断，市场后期供应压力不大，在原料价格支撑继续偏强的情况下，预计下周带钢价格仍有上涨的空间。但进入冬季，市场需求逐渐转弱，价格难以持续上行，特别是目前市场成交缺乏自主性，多随期货震荡变动，因此需关注下周期货动态。

　　本周无缝管市场主流走势稳中部分市场上涨，主流市场均价较上周统计涨19元/吨。本周受期货市场的反转，带动原料价格的上调，在部分管厂政策上调的情况下，商家考虑到进货成本增加，市场价格跟随涨价。但是由于目前市场需求略显不足，成交表现一般，因此在市场观望心态逐渐增强的情况下，部分商家涨价的心态并不十分强，以出货为主。对于下周，考虑到下周又逢月底，钢厂挺价意愿偏强的情况下，预计价格仍会有所上涨，但考虑到商家出货及资金压力，预计整涨幅将会收窄。

　　钢市综述——成本支撑继续偏强，现货价格仍有进一步上涨空间

　　综合来看，随着螺纹钢、铁矿石远期合约的纷纷涨停，加之目前原料成本支撑继续偏强，在国家环保检查力度进一步加强，钢厂检修、限产操作的频繁出现，短期内市场库存压力继续不大。另外从唐山高炉开工率来看，本周开工率较上周统计继续下降1.81%至75.61%左右，由此来看，后期钢厂到货情况继续减弱，在预期市场部分资源紧张情况并不能得到有效改善的情况下，预计下周钢价仍有进一步上涨的空间。但考虑到目前天气转冷后，需求继续减弱，且下周临近月底，资金压力将增强，特别是目前市场成交缺乏自主性，多随期货震荡变动，因此预计下周继续大涨的可能性降低，幅度将会比本周有所收窄，需关注黑色系期货波动。